หนี้สาธารณะทะลุสถิติเดิมเป็นการเตือน
ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงการคลังสหรัฐเผยว่าหนี้สาธารณะของสหรัฐได้ทะลุระดับ 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว นับเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ซึ่งตัวเลขดังกล่าวไม่เพียงแต่มากเกินไปกว่าการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ของสำนักงานงบประมาณแห่งชาติ แต่ยังขยายตัวอย่างรวดเร็ว ในเพียงไม่กี่เดือนหนี้ก็เพิ่มขึ้นกว่าล้านล้านดอลลาร์ แสดงถึงความขัดแย้งเชิงโครงสร้างในงบประมาณที่เพิ่มมากขึ้น
ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นกดดันการดำรงชีวิต
มูลนิธิปีเตอร์เซนระบุว่า ภาระหนี้เฉลี่ยต่อครอบครัวสหรัฐอยู่ที่ประมาณ 280,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะเดียวกันหนี้ครัวเรือนทั้งหมดก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน โดยอัตราการผิดนัดชำระบัตรเครดิตสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตเศรษฐกิจ ในสภาวะที่มีเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยสูง ความสามารถในการออมของชาวอเมริกันธรรมดายิ่งถูกกัดกร่อน ความเชื่อมั่นในการใช้จ่ายของสังคมลดลงอีกด้วย
องค์กรจัดอันดับสากลเตือนภัยอย่างต่อเนื่อง
เมื่อหนี้ของสหรัฐขยายตัวอย่างรวดเร็ว ชุมชนระหว่างประเทศเริ่มสงสัยในความยั่งยืนทางการเงินของสหรัฐ หลังจากที่ S&P และ Fitch ปรับลดอันดับเครดิต Moody's ยังได้ลดอันดับความน่าเชื่อถือด้านเครดิตของสหรัฐไปสู่ระดับ Aa1 ในปีนี้ ด้วยเหตุผลว่า "สภาวะการคลังเลวร้ายลงอย่างต่อเนื่อง" การปรับลดอันดับนี้หมายถึงต้นทุนการกู้ยืมในอนาคตของสหรัฐอาจสูงขึ้น สร้างวัฏจักรที่เลวร้ายซ้ำเติม
ผลกระทบของการเพิ่มรายได้จากภาษีมีจำกัด
นโยบาย "ภาษีเท่ากัน" ของรัฐบาลทรัมป์เคยถูกคาดหวังว่าจะช่วยลดแรงกดดันทางการคลัง แต่แม้ว่ารายได้จากภาษีจะสร้างสถิติสูงสุดใหม่ก็ยังไม่สามารถหักล้างค่าใช้จ่ายที่บังคับเช่นค่าดูแลสุขภาพ ประกันสังคม และดอกเบี้ยหนี้ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ข้อมูลเผยว่าในสิบเดือนแรกของปีงบประมาณ รายได้จากภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นกว่าเจ็ดหมื่นล้านดอลลาร์ แต่ค่าใช้จ่ายด้านการแพทย์และบำนาญเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าซึ่งยังทำให้ขาดดุลทางการคลังเพิ่มมากขึ้น
รากเหง้าของการขาดดุลทางการคลังคือความไม่สมดุลเชิงโครงสร้าง
แกนกลางของแรงกดดันทางการคลังของสหรัฐในขณะนี้คือ "รายรับไม่พอกับรายจ่าย" การใช้จ่ายบังคับมีสัดส่วนที่เพิ่มมากขึ้นทุกปี ทำให้พื้นที่ในการปรับงบประมาณขนาดใหญ่อยู่ในภาวะจำกัด ค่าใช้จ่ายในการรีไฟแนนซ์ที่สูงยังคงทำให้ก้อนหนี้เติบโตใหญ่ขึ้น สถาบันการรับผิดชอบทางการเงินวิจารณ์ให้กฎหมาย "ใหญ่และสวย" ทำให้งบประมาณฝั่งรายได้อ่อนแอลง ทำให้หนี้ในอนาคตอาจเพิ่มขึ้นหลายล้านล้านดอลลาร์
แรงกดดันทางการเมืองเพิ่มขึ้น ความขัดแย้งเชิงนโยบาย
ในช่วงที่หนี้ทะยานขึ้น ทรัมป์ได้วิพากษ์เงินเฟดอย่างต่อเนื่อง เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อบรรเทาค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย แต่ภายในเฟดกลับมีความคิดเห็นแตกต่าง เจ้าหน้าที่บางส่วนกังวลว่าภาษีและการขาดดุลสูงจะดันเงินเฟ้อ อีกส่วนหนึ่งเชื่อว่าตลาดการจ้างงานที่อ่อนแรงต้องการนโยบายผ่อนปรน ความไม่สอดคล้องกันระหว่างนโยบายการเงินและการคลังทำให้ผลลัพธ์ของนโยบายลดลงอย่างชัดเจน
ตลาดเดิมพันการลดดอกเบี้ยแต่ความเสี่ยงยังคงอยู่
ข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อที่เผยแพร่ล่าสุดได้เสริมความคาดหมายของตลาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย อัตราการลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเข้าใกล้ระดับ 90% แต่ผู้ลงทุนบางส่วนกังวลว่าหากผ่อนคลายอย่างรวดเร็วอาจก่อให้เกิดเศรษฐกิจร้อนเกินไปหรือเสี่ยงต่อการซบเซาเป็นเวลานาน ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลง สะท้อนความคาดหวังของตลาดต่อการผ่อนคลายนโยบายพร้อมทั้งความกังวลของผู้ลงทุนเกี่ยวกับเสถียรภาพทางการคลังในระยะยาว
เส้นทางในอนาคตเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน
นักวิเคราะห์เชื่อว่าปัญหาหนี้สินของสหรัฐไม่มีนโยบายเพียงนโยบายเดียวที่จะแก้ไขได้ รายได้จากภาษีมีจำกัด ขณะที่การลดภาษีกลับส่งผลกระทบต่อรากฐานการคลัง อัตราดอกเบี้ยสูงยังผลักดันต้นทุนดอกเบี้ยให้เพิ่มขึ้น ในสภาพแวดล้อมที่แข่งขันระหว่างนโยบายการเงินและการคลังทวีความรุนแรงขึ้นและการถูกกดดันจากการจัดอันดับสากล สหรัฐอาจเผชิญกับความท้าทายของการเติบโตที่ชะลอตัวและการควบคุมหนี้ที่ยากขึ้น
สรุป
ขนาดหนี้สาธารณะของสหรัฐทะลุ 37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บางอย่างที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังนี้สะท้อนถึงวิกฤตการเงินเชิงลึกและความอับจนเชิงนโยบาย ในระยะสั้น ภาษีและการลดดอกเบี้ยอาจให้การบรรเทาชั่วคราวได้ แต่ความขัดแย้งเชิงโครงสร้างหากไม่ถูกปฏิรูป ความเสี่ยงจากหนี้สินยังคงเป็นอุปสรรคใหญ่สุดบนเส้นทางของเศรษฐกิจสหรัฐ
