แนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยดันหุ้นสหรัฐฟื้นตัว

ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวเต็มที่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา

ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดตัวขึ้นสูงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากการเปลี่ยนแปลงของคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยอย่างกระทันหัน วิลเลียมส์ ประธานเฟดนิวยอร์ก ได้บอกเป็นนัยว่าอาจมีการปรับเปลี่ยนนโยบายใน "เวลาอันใกล้" ทำให้ตลาดขยายความหมายของสัญญาณนั้นไปกว้างขึ้น โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยเดือนธันวาคมพุ่งขึ้นสู่ระดับเกินกว่า 70% จากที่เคยต่ำกว่า 40%

การเปลี่ยนแปลงคาดการณ์นโยบายนี้ได้ยกระดับความเชื่อมั่นของนักลงทุน ดัชนี S&P 500 ฟื้นตัวเต็มที่ อีกทั้งดัชนีทั้ง 11 หมวดต่างปรับตัวขึ้น แสดงถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทเทคโนโลยีนำโดย Apple, Alphabet และ Meta ต่างก็แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งได้ช่วยส่งเสริมให้ดัชนีเพิ่มขึ้นอีก

นักกลยุทธ์ชี้ให้เห็นว่า การรีเซ็ตคาดการณ์นโยบายเป็นสิ่งที่กำหนดผลการซื้อขายในตลาดวันนั้น

หุ้นเทคโนโลยีนำพลัง แต่ทั้งสามดัชนียังคงมีการลดลงตลอดสัปดาห์

ถึงแม้ว่าบรรยากาศตลาดจะดีขึ้นมากเมื่อวันศุกร์ แต่การฟื้นตัวยังไม่สามารถกลับลบได้ ดัชนีทั้งสามยังคงลดลงตลอดสัปดาห์โดยดัชนี Nasdaq ปรับตัวลงเป็นสัปดาห์ที่สามติดต่อกันซึ่งเป็นสถิติการลดลงต่อเนื่องที่นานที่สุดตั้งแต่เดือนมีนาคมปีนี้

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐมีความผันผวนสูงขึ้น นักลงทุนปรับพอร์ตระหว่างความคาดการณ์มูลค่าของหุ้นเทคโนโลยี ความต้องการ AI ที่สูง และแนวโน้มของนโยบายเฟด เสียงในตลาดบางส่วนมองว่าการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสองปีที่ผ่านมานั้นอาจจะเป็นการรีดเอาคาดการณ์การเติบโตในอนาคตไปแล้ว

ในเวลาเดียวกัน การลงทุนขนาดใหญ่ใน AI ทำให้นักลงทุนกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายในทุน ทำให้หมวดหมู่เทคโนโลยีต้องเผชิญกับความผันผวนที่สูงขึ้น

ผลการดำเนินงานของหุ้นเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางต่างกัน Nvidia ถูกกดดัน ตรงข้ามกับ Lilly ที่ทำลายสถิติ

ในระดับของหุ้น รายการเดินโฉบแตกต่างอย่างชัดเจน Nvidia ถูกการกระจายข้อมูลดีๆ ช่วยให้ราคาหุ้นดึงตัวขึ้นบ้าง แต่ตลอดสัปดาห์ราคาหุ้นลดลง nearly 6% สะท้อนถึงความระมัดระวังของนักลงทุนต่อมูลค่าสูงของหุ้นนั้น

ในทางตรงกันข้าม, บริษัทยากำไรยักษ์ Lilly ได้รับความสนใจจากตลาดเมื่อมูลค่าบริษัททะลุ 1 ล้านล้านดอลลาร์ครั้งแรกในวันศุกร์ ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นของ Lilly ในสภาวะตลาดที่กดดันนี้ได้เน้นให้เห็นถึงตลาดที่ยังคงมองหาการเติบโตที่มั่นคงและหุ้นที่มีข้อกำหนดในการทำกำไรที่แน่นอนกว่า

นักวิเคราะห์ชี้ว่า การเปลี่ยนแปลงแนวสร้างระยะสั้นของตลาดอาจจะเกิดขึ้นต่อเนื่อง โดยบริษัทที่มีลักษณะป้องกันหรือมีกำแพงผลิตภัณฑ์กำลังได้รับความสนใจจากเงินลงทุนใหม่

ความเห็นต่างกันของนโยบายก่อตัวขึ้น เสียงในเฟดไม่สอดคล้องกัน

แม้ว่าการเดิมพันของตลาดในการลดอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มสูงขึ้นมาก แต่ในเฟดยังคงมีความเห็นต่างกันอยู่ จังหวัดบอสตันประธานเฟด Collins ชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันนั้น "เหมาะสมและสมควร" โดยบ่งบอกว่าไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนนโยบายในระยะสั้น

ความเห็นที่ไม่สอดคล้องกันภายในนี้ ทำให้ตลาดเกิดคำถามใหม่ว่าในเดือนธันวาคมจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยจริงหรือไม่ ซึ่งเป็นแหล่งของความผันผวนในตลาดเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ด้วยประธานเฟดเพิ่มเติมที่มีแผนที่จะกล่าวบรรยายในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ตลาดอาจต้องเผชิญกับการปรับเปลี่ยนคาดการณ์ต่อไป

ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยช่วยปรับปรุงอารมณ์ แต่ความไม่แน่นอนยังคงเป็นปัจจัยหลัก

โดยสรุป ดัชนีตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อวันศุกร์ฟื้นตัว มาจากการคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยที่ช่วยปรับปรุงอารมณ์ของตลาดอย่างรวดเร็ว แต่ตลาดโดยรวมยังคงอยู่ในช่วงการประเมินความเสี่ยงต่างๆ ใหม่

แนวโน้มในอนาคตจะขึ้นอยู่กับสองประเด็นหลัก:
——การแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดจะยังคงผลักดันให้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้นหรือไม่;
——หมวดเทคโนโลยีจะสามารถแสดงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งพอในมูลค่าสูงภายใต้หรือไม่

สำนักวิเคราะห์เชื่อว่าก่อนสิ้นปีนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อาจยังคงมีความผันผวนสูง และความไม่แน่นอนในนโยบายอัตราดอกเบี้ยจะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ควบคุมอารมณ์ของตลาด