ภาษีดันแรงกดดันเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง
ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา นายราฟาเอล บอสติก เตือนว่าการเพิ่มค่าภาษีอาจก่อให้เกิดการขึ้นราคาอย่างค่อยเป็นค่อยไปและต่อเนื่อง แทนที่การช็อกครั้งเดียว ซึ่งจะทำให้การเงินเฟ้อของสหรัฐเพิ่มแรงกดดันขึ้นต่อเนื่อง ในการพูดคุยเมื่อวันจันทร์ บอสติกกล่าวว่าผลกระทบจากภาษีได้แทรกซึมสู่ความคาดหวังของผู้บริโภคและธุรกิจแล้ว อาจทำให้ความถี่ในการปรับราคาในอนาคตเพิ่มขึ้นได้
“ความเสี่ยงได้แทรกซึมสู่จิตวิทยาผู้บริโภคและผู้นำธุรกิจแล้ว” นายบอสติกกล่าวว่า ธุรกิจได้เริ่มถ่ายโอนภาษีผ่านการขึ้นราคาแล้ว การสำรวจของเฟดแอตแลนตาแสดงว่า การขึ้นราคาในอนาคตนั้นเป็นเพียงแค่เรื่องของเวลา มิใช่เรื่องของการทำหรือไม่ทำ
ความเห็นต่างภายในเฟดเกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยและแนวโน้มเงินเฟ้อ
เมื่อไม่นานมานี้ เจ้าหน้าที่เฟดมีความเห็นผิดความกันเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีต่อเงินเฟ้อและจังหวะการลดดอกเบี้ย ในการประชุมทางนโยบายเมื่อต้นเดือนนี้ เจ้าหน้าที่ 10 คนมีแนวโน้มจะเมินผลกระทบสั้น ๆ ของภาษี โดยคาดว่าจะลดดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้งในปีนี้ ในขณะที่เจ้าหน้าที่อีก 7 คนเชื่อว่าไม่จำเป็นต้องลดดอกเบี้ยในปีนี้ เนื่องจากกังวลว่าภาษีอาจก่อให้เกิดแรงกดดันด้านราคาที่หยุดยั้งไม่ได้
สมาชิกเฟดเช่น นายโธมัส บาร์กเกอร์ และ นางมิเชล โบว์แมน ได้บอกเป็นนัยว่าถ้าเงินเฟ้อยังอ่อนแอจะสนับสนุนการลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม แต่มีเจ้าหน้าที่บางคนเช่นบอสติกที่มีท่าทีลังเลที่จะลดดอกเบี้ยเร็วเกินไป โดยเห็นควรรักษาอัตราดอกเบี้ยคงที่จนถึงฤดูใบไม้ร่วงเพื่อศึกษาผลกระทบของภาษีต่อเงินเฟ้อ
นายบอสติกให้ข้อสังเกตว่าการวิเคราะห์การรับมือกับการกระทบด้านอุปทานแบบดั้งเดิมอาจไม่เหมาะสมอีกต่อไป การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มการทำงานและรูปแบบการผลิตของโลกต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินผลกระทบที่อาจมีต่อเงินเฟ้อและเศรษฐกิจสหรัฐ
บอสติกคาดว่าปีนี้จะลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว
แตกต่างจากที่ตลาดคาดหวังว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยหลายครั้ง นายบอสติกกล่าวว่า เขาคาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2025 และลดอีกสามครั้งในปี 2026 แต่ย้ำว่าการคาดการณ์นั้นมีความไม่แน่นอนสูง
ถึงแม้ว่าผลกระทบจากภาษียังต่อเนื่อง แต่ในปัจจุบันเฟดยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะสนับสนุนการปรับอัตราดอกเบี้ยทันที นายบอสติกย้ำว่าเฟดมีพื้นที่ให้ “รอดูก่อน” และสามารถรอให้ออกข้อมูลเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนที่จะเปลี่ยนนโยบาย
ตลาดแรงงานมั่นคงช่วยให้มีพื้นที่รอคอย
นายบอสติกกล่าวอย่างย้ำว่าสถานการณ์ตลาดแรงงานของสหรัฐในขณะนี้มั่นคง ซึ่งทำให้เฟดมีเวลารอคอยและสังเกตการณ์ในขั้นตอนการประเมินการลดดอกเบี้ย เขาเชื่อว่าสถานการณ์เงินเฟ้อในสหรัฐจะสามารถกลับมาอยู่ในระดับเป้าหมาย 2% ได้โดยไม่ต้องเพิ่มดอกเบี้ยอีกครั้ง
“ผมคิดว่าการขึ้นราคาอาจเกิดขึ้นต่อไป ธุรกิจจะยังคงถ่ายโอนต้นทุนภาษี แต่ในที่สุดเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ในระดับเป้าหมาย” นายบอสติกกล่าวว่า เฟดจะยังคงติดตามการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเศรษฐกิจในอนาคต โดยเฉพาะผลกระทบของภาษีต่อเส้นทางการกระจายของราคาและช่วงเวลาล่าช้า เพื่อพิจารณาจังหวะการลดดอกเบี้ยในอนาคต
ตลาดให้ความสำคัญต่อการเปลี่ยนแแปลงข้อมูลที่ตามมามีผลต่อนโยบาย
ปัจจุบันนักลงทุนในตลาดให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดต่อข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญที่จะประกาศออกมา อย่างเช่นข้อมูลการจ้างงานและเงินเฟ้อ เพื่อพิจารณาว่าเฟดจะเริ่มรอบการลดดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมหรือกันยายนตามที่เจ้าหน้าที่บางส่วนคาดหวังหรือไม่ หรือจะลดดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้และรอดูแผนการจัดการในอนาคตตามที่บอสติกเสนอ
ในขณะนี้แนวทางนโยบายของเฟดยังเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน เนื่องจากการปะทะกันระหว่างผลกระทบของภาษี เงินเฟ้อ และการชะลอตัวของเศรษฐกิจ นักลงทุนควรติดตามผลกระทบของภาษีและการแถลงเรื่องล่าสุดของเฟด เพื่อคาดการณ์ทิศทางของค่าเงินดอลลาร์และการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องในตลาดโลก
