- ดัชนี PMI ภาคการผลิตของจีนในเดือนเมษายนอยู่ที่ 50.3 ลดลงเล็กน้อย 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนที่แล้ว ดัชนีกิจกรรมธุรกิจนอกภาคการผลิตลดลง 0.7 จุดเปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 49.4 เข้าสู่เขตหดตัว
- ดัชนีผลผลิต PMI ผสมลดลง 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 50.1 การฟื้นตัวของเศรษฐกิจมหภาคแสดงลักษณะเติบโตสองแบบ ภาคการผลิตยังคงมีความแข็งแกร่งเชิงโครงสร้าง แต่ภาคบริการพบแรงกดดันที่ขอบเขต
- คำสั่งซื้อใหม่ในภาคเทคโนโลยีขั้นสูงและการผลิตอุปกรณ์ได้รักษาระดับที่ 53 และ 52 ขึ้นไป หากภาคนอกการผลิตยังคงถูกกดดัน ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) อาจเพิ่มการปล่อยสภาพคล่องเชิงโครงสร้าง
การแยกข้อมูลและการเปลี่ยนแปลงเชิงขอบ
ข้อมูลที่เผยแพร่ร่วมกันระหว่างสำนักสถิติแห่งชาติจีน (NBS) และสหพันธ์การขนส่งและจัดซื้อของจีน (CFLP) ในเดือนเมษายนแสดงให้เห็นถึงการแยกทางโครงสร้างชัดเจนในดัชนีชี้นำเศรษฐกิจมหภาค ภาคการผลิตโดยรวมยังคงแนวโน้มการฟื้นตัวในไตรมาสแรก แต่แรงขับเคลื่อนรายเดือนชะลอเล็กน้อย ดัชนี PMI ภาคการผลิตที่ 50.3 บ่งบอกว่าแผนกอุตสาหกรรมหลังจากฟื้นฟูช่วงแรก การผลิตและการรับคำสั่งเริ่มเข้าสู่ช่วงคงที่ ในทางตรงกันข้าม ดัชนีกิจกรรมธุรกิจนอกภาคการผลิตลดลงอย่างมากถึง 49.4 กลายเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ดัชนี PMI ผสมลดลง ถึง 50.1 การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงภาคการก่อสร้างหรือบริการที่ต้องเผชิญกับแรงกดดันในความต้องการในต้นไตรมาสที่สอง แรงฟื้นตัวในเศรษฐกิจมหภาคยังคงต้องการการพิสูจน์เพิ่มเติม
การต่อเนื่องของจุดเด่นเชิงโครงสร้าง
ภายใต้ภาพรวมของตัวชี้วัดที่คงที่ แนวโน้มการยกระดับโครงสร้างภายในภาคการผลิตยังคงชัดเจน ฝั่งความต้องการแสดงการแยกทาง ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่คงอยู่ในเขตขยายตัวต่อเนื่องสองเดือน บันทึกที่ 50.6 ซึ่งสนับสนุนการผลิตในระยะต่อไปที่เป็นพื้นฐาน สำคัญยิ่งกว่าคือ ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ของภาคการผลิตเพื่อการยกระดับเทคโนโลยียังคงอยู่ในระดับสูงกว่า 53 ดัชนีคำสั่งซื้อใหม่ของการผลิตอุปกรณ์และการผลิตสินค้าบริโภคก็คงอยู่ในระดับสูงกว่า 52 การแยกตัวนี้บ่งบอกว่านโยบายมหภาคมุ่งมั่นสนับสนุนการปรับปรุงอุปกรณ์อาจกำลังดำเนินการในบางพื้นที่ โดยมีความเต็มใจในการใช้จ่ายของเงินทุนในการผลิตขั้นสูงเด่นชัดกว่าภาคอุตสาหกรรมที่มีการใช้พลังงานสูง
เครื่องมือทำนโยบายและการตั้งราคา
ท่ามกลางสถานการณ์ที่ดัชนี PMI ผสมลดลงถึง 50.1 ตลาดคาดหวังว่าจะมีการประสานงานของนโยบายการเงินและการคลังจากหน่วยงานบริหารเศรษฐกิจในอนาคต ภาคนอกการผลิตที่หดตัวหมายถึงการดำเนินการโครงการโครงสร้างพื้นฐานหรือการบริโภคบริการของประชาชนอาจมีการลดลงในขอบเขต หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไปในเดือนพฤษภาคม บางทีหน่วยงานการจัดการเศรษฐกิจมหภาคอาจเร่งการออกพันธบัตรพิเศษ ขณะเดียวกัน ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) คาดว่าจะรักษาสภาพคล่องในระดับที่เพียงพอ ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนและพันธบัตร ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอาจเผชิญกับแรงกดดันในการลดลง ทุนอาจมุ่งไปที่พันธบัตรในระยะสั้น ขณะที่ศักยภาพในการแข็งค่าของเงินหยวนในระยะสั้นอาจถูกจำกัด เนื่องจากความอ่อนแอระยะสั้น ตลาดจะมองหาเสถียรภาพใหม่ในความแตกต่างที่คาดการณ์นี้
