- Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 5 vượt xa dự đoán, trái phiếu Mỹ bị bán tháo, lợi suất kỳ hạn hai năm tăng lên 4,162%, thị trường hoán đổi đã hoàn toàn định giá việc Fed tăng lãi suất một lần trong năm nay.
- Các tổ chức lớn trên Phố Wall nhanh chóng điều chỉnh dự báo, Tập đoàn Goldman Sachs (GS:US) hoãn giảm lãi suất đến năm 2027, Ngân hàng BNP Paribas (BNP:FP) dự đoán tăng lãi suất trong năm nay, trong khi Tập đoàn Citigroup (C:US) vẫn kiên trì với dự báo giảm lãi suất trong năm nay.
- Chủ tịch mới của Fed, Kevin Warsh, đối mặt với quyết định lãi suất đầu tiên, cần ứng phó với áp lực từ phe diều hâu trong nội bộ và kỳ vọng giảm lãi suất từ Nhà Trắng.
Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao và định giá tăng lãi suất được xác lập
Dữ liệu lao động mạnh mẽ gây áp lực định giá lên trái phiếu Mỹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn hai năm tăng lên 4,162%, kỳ hạn mười năm tăng lên 4,536%, và kỳ hạn ba mươi năm gần chạm ngưỡng 5,0%. Thị trường hoán đổi lãi suất đã hoàn toàn định giá việc tăng lãi suất một lần trong năm 2026, với xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 khoảng 60%, và tháng 12 đã trở thành kỳ vọng chuẩn của thị trường.
Các ngân hàng đầu tư lớn trên Phố Wall rút lại dự báo giảm lãi suất
David Mericle, nhà kinh tế trưởng của Goldman Sachs (GS:US), đã rút lại dự báo giảm lãi suất trong năm nay, hoãn lần giảm lãi suất đầu tiên đến tháng 6 năm 2027. Ngân hàng này chỉ ra rằng, việc truyền tải thuế quan, giá dầu tăng cao và nhu cầu trí tuệ nhân tạo khiến chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi năm 2026 tăng trưởng trên 3,0% so với cùng kỳ năm trước, thiếu nhu cầu giảm lãi suất trong ngắn hạn. JPMorgan (JPM:US) duy trì dự báo chuẩn về việc tăng lãi suất vào năm 2027. Ngân hàng BNP Paribas (BNP:FP) dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất ba lần liên tiếp từ tháng 12 năm 2026.
Citigroup kiên trì với con đường chính sách nới lỏng
Citigroup (C:US) là một trong số ít các tổ chức duy trì dự báo giảm lãi suất. Andrew Hollenhorst, nhà kinh tế trưởng của ngân hàng này, cho rằng việc làm mạnh mẽ sẽ khiến các quan chức Fed tập trung vào rủi ro lạm phát tăng trong cuộc họp tháng 6, nhưng nếu thị trường lao động chậm lại trong ba tháng tới, thị trường sẽ định giá lại cho chính sách nới lỏng. Citigroup (C:US) duy trì dự báo giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12.
Warsh đối mặt với nhiều thách thức chính sách trong lần đầu tiên
Theo báo cáo của Wall Street Journal, Chủ tịch mới của Fed, Kevin Warsh, sẽ có cuộc họp đầu tiên sau hai tuần nhậm chức. Beth Hammack, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland có quyền bỏ phiếu, cảnh báo rằng có thể cần tăng lãi suất vào mùa hè này, và Lorie Logan, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Dallas, cũng ủng hộ việc tăng lãi suất vào cuối năm nay. Tuy nhiên, phía Nhà Trắng nhấn mạnh rằng tăng trưởng kinh tế không đồng nghĩa với lạm phát, bày tỏ kỳ vọng giảm lãi suất. Kevin Hassett, cố vấn kinh tế trưởng của Nhà Trắng, lập luận rằng dữ liệu vẫn để lại không gian cho việc giảm lãi suất. Nếu kỳ vọng tăng lãi suất tiếp tục gia tăng, chi phí vay thực tế có thể tăng cao trước cuộc bầu cử giữa kỳ tháng 11, gây áp lực chính trị lên đảng cầm quyền.
