Cổ phiếu nhân viên trở thành tâm điểm: OpenAI định giá muốn đạt mức cao mới
Khi làn sóng trí tuệ nhân tạo đang lan rộng toàn cầu, OpenAI đang tăng tốc trong việc thương mại hóa. Một số nguồn tin cho biết, công ty đang đàm phán sơ bộ về một giao dịch bán lại cổ phiếu nhân viên, với định giá mục tiêu có thể lên tới 500 tỷ đô la, vượt xa mức 300 tỷ đô la vào đầu năm. Thông tin này lại một lần nữa làm nóng lên sự quan tâm của thị trường đối với định giá của "siêu kỳ lân" trong lĩnh vực AI.
Dù chi tiết chưa được công bố chính thức, nhưng tiếp xúc ban đầu cho thấy, vòng bán ra này có thể tập trung vào cổ phần nằm trong tay các nhân viên hiện tại và quá khứ, có kế hoạch chuyển nhượng thông qua thị trường tư nhân cho các nhà ủng hộ hiện tại như Thrive Capital.
Định giá tăng vọt thu hút sự quan tâm mạnh mẽ từ thị trường vốn
Lần tăng định giá này đánh dấu rằng OpenAI đang tiến dần vào câu lạc bộ của các "gã khổng lồ công nghệ" hàng đầu. So với mức định giá cuối năm 2023 do Softbank dẫn đầu (300 tỷ đô la), hiện tại mức 500 tỷ đô la đã tăng hơn 60%, cho thấy các nhà đầu tư tin tưởng mạnh mẽ vào khả năng thương mại hóa trong tương lai của công ty.
Các nguồn tin cho biết, giao dịch thị trường thứ cấp này không liên quan đến việc phát hành cổ phiếu mới và OpenAI sẽ không huy động thêm vốn, nhưng điều này sẽ giúp công ty củng cố các cơ chế khuyến khích cho nhân viên và tăng cường niềm tin của bên ngoài vào cấu trúc quản trị doanh nghiệp của mình.
Các nhà đầu tư tranh nhau tăng cường, cơ hội niêm yết dành cho nhân viên mở ra
Tâm điểm của giao dịch lần này là quyền lưu thông cổ phiếu của nhân viên. Với nhiều nhân viên gia nhập OpenAI từ sớm, cơ hội này nghĩa là một cửa ngõ giải phóng tài chính thực sự. Các nhà đầu tư như Thrive Capital cũng nhân cơ hội này để tăng tỷ lệ nắm giữ, cho thấy thái độ kiên định của họ đối với triển vọng phát triển dài hạn của OpenAI.
Theo phân tích, các sắp xếp bán cổ phần nhân viên có cấu trúc tương tự không chỉ giúp duy trì sức hút nhân tài mà còn giảm bớt lo lắng về thanh khoản do môi trường tài chính thị trường sơ cấp hiện tại thắt chặt. Đặc biệt, trong bối cảnh sự sáng tạo và đổi mới trong lĩnh vực AI ngày càng gay gắt, sự ổn định trong cấu trúc nhân lực doanh nghiệp đã trở thành một trong những lợi thế cạnh tranh cốt lõi.
Không chỉ dẫn đầu về công nghệ, đường lối thương mại hóa ngày càng rõ nét
Đằng sau sự gia tăng định giá của OpenAI, ngoài nền tảng người dùng và sự dẫn đầu về công nghệ trong các sản phẩm như ChatGPT, còn có sự phát triển dần của mô hình thương mại của công ty.
Hiện tại, OpenAI tăng trưởng doanh thu thông qua đăng ký ChatGPT Plus, cấp phép API cho doanh nghiệp và hợp tác sâu với Microsoft Azure. Theo các báo cáo truyền thông quốc tế, doanh thu hàng năm của OpenAI trong năm tài chính 2024 đã gần chạm mức 2 tỷ đô la, và trong tương lai, có khả năng tiếp tục mở rộng các kênh thương mại hóa như quảng cáo, điện toán đám mây.
Khả năng tăng trưởng doanh thu nhanh chóng này đã cung cấp cơ sở thực tiễn cho định giá cao của công ty. Một số nhà quan sát thị trường thậm chí dự kiến nếu đường cong doanh thu tiếp tục tăng, OpenAI có thể không loại trừ khả năng ra mắt IPO trong vài năm tới.
Bong bóng AI hay là định giá lại giá trị?
Tuy nhiên, đối với con số 500 tỷ đô la này, thị trường vẫn có sự chia rẽ. Một số nhà đầu tư bảo thủ lo ngại rằng lĩnh vực AI hiện tại có yếu tố "bùng nổ phi lý", đặc biệt trong giai đoạn mô hình lợi nhuận chưa hoàn toàn rõ ràng, định giá quá cao có thể gây ra rủi ro trung dài hạn.
Về việc này, cũng có phân tích chỉ ra rằng tình hình của OpenAI khác với các doanh nghiệp AI khởi nghiệp thông thường, bởi vì công ty đã xây dựng được một hệ sinh thái công nghệ hoàn chỉnh, sản phẩm người dùng và ma trận hợp tác ngành, dần từ "viện nghiên cứu" chuyển thành nền tảng công nghệ có khả năng sinh lời, do đó sự tăng vọt định giá có thể được xem như "định giá lại giá trị" chứ không phải "tạo bong bóng".
Kỷ nguyên định giá AI mới đã mở ra?
Dù giao dịch cuối cùng có được thực hiện đúng hạn hay không, động thái này của OpenAI không nghi ngờ gì đã một lần nữa củng cố xu hướng đánh giá lại vốn trong lĩnh vực AI. Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn yếu kém và lĩnh vực công nghệ rung chuyển, hành động định giá cao của kỳ lân AI đã tiêm thêm một liều tin tưởng mạnh mẽ vào thị trường.
Với việc các quy định ngày càng rõ ràng, các kịch bản ứng dụng ngày càng phong phú và sự hòa nhập sâu hơn với ngành công nghiệp truyền thống, giá trị thực sự của các công ty như OpenAI có lẽ mới chỉ bắt đầu hé mở. Điểm dừng chân tiếp theo có thể là phố Wall.
