Goldman Sachs nâng giá mục tiêu SpaceX từ 220 USD lên 230 USD, đồng thời giữ khuyến nghị mua. Jim Cramer, người dẫn chương trình Mad Money của CNBC, cho rằng lần điều chỉnh này cho thấy các phân tích trước đó không đơn thuần là suy đoán. Tuy nhiên, ông vẫn không định đưa SpaceX vào danh mục của quỹ tín thác từ thiện do mình quản lý. Động thái của Goldman cũng làm nổi bật kỳ vọng tăng trưởng đang thay đổi và sự chênh lệch đáng kể giữa các mức định giá tại Phố Wall.
Goldman Sachs tiếp tục nâng mục tiêu sau đà tăng cổ phiếu
Goldman Sachs là một trong những ngân hàng bảo lãnh chính cho đợt IPO của SpaceX hồi tháng 6 năm nay. Nhà phân tích Eric Sheridan bắt đầu theo dõi cổ phiếu vào tháng 7, với giá mục tiêu ban đầu là 205 USD. Kể từ đó, Goldman đã hai lần nâng dự báo: lên 220 USD vào ngày 5/8, rồi lên 230 USD trong lần điều chỉnh mới nhất.
Cramer nhớ lại rằng khi cổ phiếu SpaceX giao dịch quanh mức 120 USD, ông thấy mục tiêu 220 USD khó giải thích. Giá sau đó tiếp tục đi lên; dữ liệu Google Finance cho thấy cổ phiếu đóng cửa ở mức 171,92 USD vào ngày 6/10. Việc Goldman tiếp tục nâng mục tiêu đã khiến Cramer nhìn nhận khác về cơ sở phân tích của các chuyên gia. Ông cho rằng động thái này có thể cho thấy những phân tích đó có nền tảng nhất định.
Theo Cramer, với các cổ phiếu mang tính đầu cơ, nhà phân tích thường chỉ nâng mục tiêu sau khi lực mua đẩy giá vượt mức dự báo cũ. Ông nhận định cách làm của Goldman lần này khác với thông lệ đó, cho thấy ngân hàng đang cố điều chỉnh định giá dựa trên triển vọng doanh nghiệp, thay vì chỉ chạy theo diễn biến thị trường.
Nhu cầu năng lực tính toán AI nằm trong luận điểm của Goldman
Báo cáo nghiên cứu của Goldman đề cập đến kỳ vọng công suất điện toán AI, doanh thu và biên lợi nhuận của SpaceX sẽ tăng. Cramer liên hệ nhận định này với nhu cầu đối với dịch vụ cho thuê năng lực tính toán AI của công ty, đồng thời cho rằng đây là một phần lý do đằng sau kế hoạch chip trị giá 40 tỷ USD.
Vì vậy, câu chuyện định giá SpaceX không chỉ xoay quanh hoạt động hàng không vũ trụ mà còn liên quan đến hạ tầng AI và nhu cầu tài nguyên tính toán. Nếu các kỳ vọng về doanh thu và lợi nhuận thành hiện thực, chúng có thể ảnh hưởng đến cách thị trường đánh giá tiềm năng tăng trưởng của công ty. Tuy nhiên, thông tin hiện có chưa nêu thời điểm cụ thể để các mục tiêu này được hiện thực hóa hay quy mô doanh thu tương ứng. Giá mục tiêu của các nhà phân tích vẫn là dự báo, không phải kết quả kinh doanh đã đạt được.
Cramer cho rằng câu chuyện phát triển của SpaceX có thể tiến nhanh hơn Tesla, nhưng nhấn mạnh công ty không phù hợp với danh mục quỹ tín thác từ thiện của ông. Nhận định tích cực về triển vọng doanh nghiệp vì thế không đồng nghĩa với việc ông sẽ phân bổ vốn cá nhân theo hướng tương tự.
Mục tiêu định giá của Phố Wall còn chênh lệch
Các tổ chức tài chính chưa thống nhất về giá trị của SpaceX. Ngày 5/8, khi Goldman nâng mục tiêu lên 220 USD, Deutsche Bank lại hạ dự báo của mình từ 255 USD xuống 235 USD. Morgan Stanley đưa ra mức 300 USD, thuộc nhóm cao nhất trong số bốn ngân hàng đồng dẫn đầu đợt IPO của SpaceX.
Mục tiêu mới nhất 230 USD của Goldman thấp hơn mức 300 USD của Morgan Stanley và thấp hơn nhẹ so với mức 235 USD sau khi Deutsche Bank điều chỉnh. Khoảng cách này phản ánh những đánh giá khác nhau về tăng trưởng tương lai, nhu cầu điện toán AI và khả năng tạo lợi nhuận của SpaceX. Với nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu, mối quan hệ giữa đà tăng gần đây và dự báo của các tổ chức, cũng như khả năng chuyển nhu cầu AI thành doanh thu thực tế, vẫn là những điểm then chốt khi xem xét định giá.