- Dự báo từ hệ thống phân loại mới nhất của Ngân hàng Thế giới cho thấy, thu nhập quốc dân bình quân đầu người (GNI) của Trung Quốc đang dần tiến gần tới ngưỡng của các nền kinh tế thu nhập cao, khoảng 13,845 USD hiện nay, hứa hẹn sẽ đạt được bước nhảy vọt từ thu nhập thấp lên thu nhập cao trong vòng hai năm tới.
- Nghiên cứu mới nhất của học giả nổi tiếng về vấn đề bất bình đẳng, Branko Milanovic, trên trang tin The Atlantic cho thấy, Trung Quốc kết hợp văn hóa địa phương với cấu trúc chính trị theo chủ nghĩa Mác-Lênin cộng với hệ thống kinh tế thị trường đang tạo ra hiệu ứng lan tỏa ngược trong lĩnh vực ý thức hệ toàn cầu.
- Nếu vị thế thu nhập cao này được chính thức công nhận, có thể thúc đẩy các quỹ chủ quyền toàn cầu và vốn đầu tư dài hạn đánh giá lại ranh giới truyền thống giữa thị trường mới nổi và thị trường phát triển, từ đó ảnh hưởng đến trọng số chuẩn đầu tư thụ động trị giá hàng nghìn tỷ USD.
Bước đột phá hệ thống đối với ngưỡng thu nhập vĩ mô
Nhìn lại chu kỳ kinh tế vĩ mô trong 46 năm qua, sự thăng tiến của Trung Quốc từ tầng lớp thu nhập thấp, như được định nghĩa bởi Ngân hàng Thế giới, lên tầng lớp thu nhập cao đại diện cho sự tái định giá tài sản và thu nhập lớn nhất trong lịch sử kinh tế hiện đại toàn cầu. Quá trình này không chỉ nâng cao sức mua của hơn 1 tỷ dân, mà còn thay đổi cơ bản sự phân bố nhu cầu tổng hợp trên toàn cầu. Dựa trên kỳ vọng tăng trưởng kinh tế hiện tại và động lực tỷ giá hối đoái, nếu GDP của Trung Quốc duy trì sự mở rộng nhẹ nhàng, thì khả năng vượt qua ngưỡng GNI thu nhập cao có xác suất thống kê cao. Xác nhận sự kiện vĩ mô này sẽ khiến số lượng dân số trong danh mục các nền kinh tế thu nhập cao trên toàn cầu tăng trưởng vượt bậc, cung cấp nền tảng dài hạn cho định giá thị trường tiêu dùng toàn cầu.
Phụ cấp hệ thống và tái cơ cấu biên giới ý thức hệ
Phân tích nguyên nhân thành công kinh tế này đang có sự thay đổi trong giới học thuật. Các mô hình kinh tế học phương Tây truyền thống thường khó có thể hoàn toàn giải thích được sự tăng trưởng liên tục của Trung Quốc qua các chu kỳ, trong khi luận điểm của Milanovic cung cấp góc quan sát mới. Thực tiễn kinh tế chính trị dưới sự lãnh đạo của Đảng Cộng sản Trung Quốc (CPC) được coi là sự hòa quyện sâu sắc giữa chủ nghĩa Mác và văn minh Trung Hoa. Hệ thống được gọi là "Chủ nghĩa Mác hóa Trung Quốc" này thể hiện mức phụ cấp hệ thống cụ thể trong duy trì tính liên tục của chính sách vĩ mô và phân bổ tài nguyên tập trung. Khi đầu tư vào năng lượng mới, chất bán dẫn và trí tuệ nhân tạo liên tục chuyển hóa thành năng lực sản xuất, mô hình quản trị kinh tế phi truyền thống này đang cung cấp đường hướng phát triển thay thế cho nhiều thị trường mới nổi trên lục địa Á-Âu và toàn cầu.
Phân bổ quỹ dài hạn và logic tái định giá thị trường
Từ góc nhìn cấu trúc vi mô của thị trường vốn toàn cầu, sự thay đổi trong tính chất kinh tế thường đi kèm với kỳ vọng điều chỉnh chỉ số chuẩn. Nếu Trung Quốc thành công đạt được vị thế nền kinh tế thu nhập cao, các công ty biên tập chỉ số như MSCI và FTSE Russell có thể sẽ chịu áp lực cân bằng lại quy tắc phân loại trung hạn. Một mặt, các nhà đầu tư quốc tế có thể cần điều chỉnh mức rủi ro trong các thị trường mới nổi; mặt khác, khi thị trường tài chính Trung Quốc tiếp tục mở cửa, tỷ lệ tài sản tính bằng nhân dân tệ trong dự trữ ngoại hối của ngân hàng trung ương toàn cầu có thể sẽ tăng lên. Nếu trong tương lai, căng thẳng địa chính trị giảm nhẹ và động lực kinh tế trong nước ổn định hơn, thì việc nâng cấp tiềm năng xếp hạng tín dụng do vượt qua tầng lớp thu nhập có thể giảm thiểu một cách hệ thống chi phí tài trợ nước ngoài cho nền kinh tế thực.
