- Thị trường bán lẻ máy tính cá nhân tại Trung Quốc đang chứng kiến một sự đánh giá lại đáng kể về giá cấu trúc. Giá bán lẻ chuẩn của các nhà sản xuất thiết bị chủ yếu như Tập đoàn Lenovo (0992:HK), Công ty HP (HPQ:US) và Công nghệ Dell (DELL:US) đã tăng hơn 20% tổng thể. Một số mẫu máy cấu hình cao đã tăng từ 12.000 nhân dân tệ lên 18.000 nhân dân tệ, tỷ lệ tăng thực tế lên tới 50%, vượt xa mức trung bình lạm phát cốt lõi của điện tử tiêu dùng (CPI) cùng kỳ.
- Nguồn cung đang đối mặt với nhiều hạn chế vật lý, công suất gia công bán dẫn đang dần nghiêng về phía hạ tầng máy chủ trí tuệ nhân tạo có lợi nhuận cao, dẫn đến sự thiếu hụt cơ cấu trong kho của các bộ xử lý cốt lõi tiêu dùng (CPU) và chip lưu trữ.
- Thời gian giao hàng trung bình của các thành phần cơ bản như bảng mạch in (PCB) đã bị kéo dài từ 6 tuần lên tới 24 tuần (khoảng 6 tháng), kết hợp với gián đoạn logistics do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và chi phí thu mua nguyên vật liệu đầu vào tăng cao, khiến giá cả trung tâm của chuỗi công nghiệp đối mặt với nguy cơ cao một cách lâu dài.
Đánh giá lại giá bán lẻ và sự không phù hợp cung cầu
Đợt điều chỉnh giá các thiết bị điện tử tiêu dùng lần này biểu hiện đặc điểm bao phủ toàn bộ sản phẩm, từ các thiết bị cơ bản nhập môn đến các mẫu máy tính có năng lực tính toán cao hơn đều chứng kiến giá tăng ở các mức độ khác nhau. Phản hồi từ kênh bán lẻ cho thấy, các mẫu máy nhập môn giá 10.000 nhân dân tệ hiện phải chịu mức chênh lệch khoảng 2.000 nhân dân tệ. Sự tăng giá không theo mùa này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự thu hẹp cứng rắn của nguồn cung linh kiện thượng nguồn, thay vì sự mở rộng vượt dự kiến của tổng tiêu thụ vĩ mô. Các nhà sản xuất thiết bị chịu áp lực lợi nhuận khi xử lý chi phí danh mục vật tư (BOM) liên tục tăng, buộc họ phải chuyển trực tiếp chi phí ma sát gia tăng này sang người tiêu dùng cuối. Nếu thông lượng kho không được châm lại một cách hiệu quả trong thời gian ngắn hạn, trạng thái chênh lệch giá cao này có thể trở thành một tình trạng phổ biến trong vài quý tài chính tới.
Hiệu ứng chen lấn công suất và cuộc chơi nguyên liệu silicon thượng nguồn
Chi tiêu vốn trong chuỗi công nghiệp bán dẫn hiện tại đang trải qua sự nghiêng sâu sắc về cấu trúc. Với việc triển khai nhanh chóng của các cụm tính toán trí tuệ nhân tạo quy mô lớn toàn cầu, công suất sản xuất của nhà máy đúc chip và đóng gói tiên tiến đang bị chiếm bởi các chip AI có giá trị gia tăng cao và bộ nhớ băng thông cao (HBM). Sự khác biệt về thứ tự ưu tiên trong phân phối công suất này trực tiếp dẫn đến kế hoạch sản xuất của các bộ xử lý tiêu dùng truyền thống và bộ nhớ DRAM tiêu chuẩn bị hoãn lại. Trong bối cảnh tổng cung ứng wafer silicon thiếu tính đàn hồi trong ngắn hạn, ngành công nghiệp điện tử tiêu dùng buộc phải chịu hiệu ứng chen lấn công suất do cuộc đua trang bị tính toán mang lại, từ đó đẩy giá đơn hàng thu mua các thành phần logic dựa trên silicon cốt lõi lên cao.
Ma sát logistics vĩ mô và ràng buộc giao hàng dài hạn
Các biến số địa chính trị đang tái định hình chu kỳ vận hành vật lý của chuỗi cung ứng sản xuất phần cứng. Sự trì trệ vận chuyển tại eo biển Hormuz và khu vực xung quanh gần đây đã ảnh hưởng trực tiếp đến logistics xuyên biên giới của các loại khí đặc biệt cần thiết cho sản xuất bán dẫn (như khí heli), nguyên liệu luyện kim cơ bản (như nhôm) và nguyên liệu hóa chất (như nhựa từ dầu mỏ). Việc trễ hạn các vật liệu cơ bản đến cảng tạo ra hiệu ứng bullwhip trong chuỗi sản xuất, chỉ số rõ ràng nhất là thời gian giao hàng của bảng mạch in bị kéo dài nhiều lần. Tính không kiểm soát được của chu kỳ giao hàng buộc các nhà máy lắp ráp hạ nguồn phải tăng mức cảnh báo tồn kho an toàn, hành vi tích trữ phòng ngừa này lại tiếp tục làm trầm trọng thêm sự cạn kiệt thanh khoản của thị trường giao ngay và áp lực tăng giá.
