Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) dự kiến sẽ công bố một đợt giảm lãi suất mới trong cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Năm tuần này, trở thành một trong những ngân hàng trung ương chính của nền kinh tế phát triển áp dụng chính sách nới lỏng tiền tệ liên tục. Hiện tại, tăng trưởng kinh tế Anh đang kém, triển vọng lạm phát trong tầm kiểm soát, tạo điều kiện thực tế để nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.
Kinh tế Anh yếu kém thúc đẩy nới lỏng chính sách, Anh và Mỹ đi theo con đường khác biệt
Khác với Mỹ - nơi lạm phát cứng đầu và chính sách tiền tệ vẫn giữ ở chế độ chờ, vấn đề lớn nhất hiện tại của Anh là thiếu động lực kinh tế. Quý IV năm ngoái, kinh tế Anh gần như đình trệ, trong khi sự bất định của môi trường quốc tế - đặc biệt là tác động ngoại vi do chính quyền Trump áp thuế quy mô lớn - đã tiếp tục đè nén xuất khẩu và niềm tin kinh doanh của Anh.
Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh cho rằng, những áp lực ngoại vi này không gây ra nguy cơ tăng lạm phát, ngược lại còn có khả năng đẩy giá cả giảm. Vào tháng Hai, Ngân hàng Trung ương Anh đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế cả năm 2025 từ 1.5% xuống chỉ còn 0.75%.
Mặc dù tỷ lệ lạm phát tháng Ba của Anh vẫn lên tới 2.6%, cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, nhưng các nhà làm chính sách đồng thuận rằng, giá sẽ giảm ổn định trước năm 2026.
Dự đoán mạnh mẽ về việc cắt giảm lãi suất, có thể duy trì một lần mỗi quý
Thị trường đang rất chú ý đến dự báo kinh tế hằng quý mới sẽ được công bố tại cuộc họp lần này của Ngân hàng Trung ương Anh. Theo dữ liệu từ LSEG, các nhà giao dịch phần lớn đặt cược rằng cuộc họp này sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, giảm lãi suất cơ bản từ 4.5% xuống còn 4.25%, và xác suất cắt giảm lãi suất được thị trường định giá lên tới 90%. Khả năng lãi suất giảm hơn nữa xuống 3.5% trong năm nay cũng gần 40%.
James Smith, một nhà phân tích tại ING, cho biết: “Với niềm tin kinh doanh tiếp tục ảm đạm và dữ liệu khảo sát yếu kém, việc cắt giảm lãi suất lần này gần như là điều chắc chắn. Ngân hàng Trung ương Anh có thể sẽ giữ nhịp độ cắt giảm lãi suất mỗi quý một lần và chu kỳ giảm lãi suất có thể kéo dài cho đến năm sau.”
Cần lưu ý rằng, trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Trung ương Anh cũng có một số chia rẽ. Một số thành viên thiên về việc nới lỏng chính sách nhanh hơn và mạnh mẽ hơn; các nhà phân tích thị trường tin rằng, dù xác suất thấp, khả năng có một đợt cắt giảm lãi suất lớn 50 điểm cơ bản trong tuần này không hoàn toàn bị loại trừ.
Chênh lệch lãi suất Anh - Mỹ có thể tiếp tục mở rộng, thế giới quan tâm đến sự phân hóa chính sách
Ngược lại, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) lại thận trọng hơn. Mặc dù GDP của Mỹ đã giảm trong quý I năm 2025, nhưng do nền kinh tế cả năm 2024 đã thể hiện sức mạnh, cùng với lạm phát dai dẳng, Fed vẫn chưa khởi động lại quá trình cắt giảm lãi suất.
Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã cảnh báo rằng, ngay cả khi tăng trưởng chậm lại, lạm phát vẫn có nguy cơ gia tăng, điều này khiến việc cắt giảm lãi suất sớm trở nên “rất khó khăn”.
Xu hướng phân hóa chính sách này có thể làm mở rộng thêm chênh lệch lãi suất giữa Anh và Mỹ trong tương lai, đồng thời sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến dòng vốn toàn cầu và thị trường ngoại hối.
