Thị trường vàng: Chịu áp lực ngắn hạn, chờ đợi hướng dẫn từ dữ liệu phi nông nghiệp
Sáng thứ Sáu (6/12) theo giờ châu Á, vàng giao ngay giao dịch quanh mức 2633,65 đô la Mỹ/ounce, tiếp tục xu hướng dao động trong biên độ hẹp. Giá vàng phiên giao dịch trước giảm 0,68%, chạm mức thấp gần đây là 2623,46 đô la Mỹ, tiến gần đến mức hỗ trợ quan trọng. Sau khi dữ liệu về số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ được công bố, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tháng 12 đã giảm, khiến giá vàng chịu áp lực ngắn hạn.
Dữ liệu từ Bộ Lao động Mỹ cho thấy, trong tuần kết thúc ngày 30/11, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng mức độ vừa phải lên 22,4 vạn, chút cao hơn so với dự kiến là 21,5 vạn. Số lượng đơn tiếp tục xin trợ cấp thất nghiệp giảm, cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì được sự bền bỉ. Tuy nhiên, thị trường sẽ chú ý nhiều hơn đến báo cáo việc làm phi nông nghiệp trong tháng 11 để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất của Fed. Dự kiến số lượng việc làm mới là 200.000, tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 4,2%.
Tình hình địa chính trị: Nhu cầu trú ẩn rủi ro giảm nhưng lo ngại vẫn còn
Yếu tố địa chính trị gần đây có ảnh hưởng giảm đến nhu cầu trú ẩn rủi ro của vàng. Thỏa thuận ngừng bắn tiềm năng giữa Israel và Hamas đã làm tăng hy vọng về sự giảm bớt căng thẳng tại Trung Đông. Đề xuất ngừng bắn của Ai Cập bao gồm việc thả con tin và mở hành lang tại dải Gaza, tâm lý thị trường trở nên ổn định hơn. Nhưng tình hình giữa Hezbollah của Lebanon và Syria có thể đột ngột gây ra căng thẳng mới.
Ngoài ra, xung đột Nga - Ukraine vẫn chưa có dấu hiệu giảm bớt. Bộ Quốc phòng Nga cho biết, trong ngày qua, quân đội Nga và Ukraine đã giao tranh dữ dội tại nhiều mặt trận. Thị trường cũng đang theo dõi liệu Donald Trump có thể thúc đẩy hòa giải xung đột Nga - Ukraine nếu đắc cử hay không.
Đồng đô la và lợi suất trái phiếu: Tạo hỗ trợ ngắn hạn cho giá vàng
Dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong tháng 12 giảm, chỉ số đô la Mỹ tuần này vẫn giảm nhẹ xuống còn 105,72, gần mức thấp gần đây. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ hôm thứ Năm đã tăng 1% rồi giảm về 4,178%. Sự suy yếu của đô la và biến động của lợi suất đã giới hạn không gian giảm giá của vàng.
Thị trường nhìn chung cho rằng, Fed sẽ có bước đi thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12. Công cụ CME FedWatch cho thấy, khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 12 giảm từ 75% xuống 70%, giảm thêm kỳ vọng về chính sách nới lỏng.
Dữ liệu thương mại: Khả năng phục hồi kinh tế xuất hiện nhưng triển vọng tăng trưởng phân hóa
Thâm hụt thương mại Mỹ trong tháng 10 giảm mạnh 11,9% xuống còn 73,8 tỷ đô la, mức giảm nhập khẩu lớn nhất kể từ cuối năm 2022, phản ánh nhu cầu quốc tế suy yếu và điều chỉnh chuỗi cung ứng kép. Nhập khẩu hàng hóa giảm 5,5%, là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 11/2022. Cải thiện thâm hụt thương mại có thể có tác động tích cực đến tăng trưởng GDP trong quý này, nhưng triển vọng tăng trưởng kinh tế dài hạn vẫn bị hạn chế bởi nhu cầu toàn cầu suy yếu.
Phân tích kinh tế vĩ mô: Nhiều biến số ảnh hưởng đến lộ trình tăng trưởng
Hiện tại, môi trường kinh tế vĩ mô đang bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố:
- Thị trường lao động và kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và dữ liệu lạm phát tuần tới sẽ quyết định hướng đi chính sách của Fed. Nếu thị trường lao động tiếp tục giảm nhiệt và lạm phát giảm, Fed có thể cắt giảm lãi suất trong tháng 12, nhưng bước đi có thể chậm lại. - Địa chính trị và nhu cầu toàn cầu
Sự biến động của tình hình Trung Đông và xung đột Nga - Ukraine vẫn sẽ ảnh hưởng đến tâm lý trú ẩn của thị trường và tính ổn định của chuỗi cung ứng. Đặc biệt, sự biến động của giá năng lượng và lương thực có thể ảnh hưởng đến quá trình phục hồi kinh tế toàn cầu. - Thương mại nước ngoài và biến động của đồng đô la
Cải thiện thâm hụt thương mại Mỹ là lợi thế ngắn hạn cho tăng trưởng kinh tế, nhưng sức ép nhu cầu xuất khẩu sẽ dần hiện rõ do kinh tế toàn cầu chậm lại. Biến động của đô la và lợi suất trái phiếu vẫn là những biến số quan trọng của thị trường vốn toàn cầu.
Vàng và sự không chắc chắn trong kinh tế cùng tồn tại
Trong tương lai, xu hướng giá vàng sẽ chịu ảnh hưởng từ chính sách của Fed, dữ liệu việc làm và tình hình địa chính trị. Kinh tế vĩ mô phải đối mặt với sự chậm lại trong tăng trưởng và sự điều chỉnh chính sách đầy không chắc chắn, nhà đầu tư cần chú ý đến các dữ liệu và yếu tố rủi ro khác nhau để chuẩn bị cho biến động thị trường.
