Vàng giao ngay tiếp tục giảm trong phiên thứ Năm, có lúc áp sát mốc hỗ trợ 4.000 USD/ounce và gần như xóa hết mức tăng kể từ mùa hè. Jesse Colombo, nhà phân tích kim loại quý độc lập kiêm nhà sáng lập BubbleBubble Report, cho rằng đà giảm diễn ra trong bối cảnh hiếm gặp khi vàng, chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ cùng đi xuống. Áp lực có thể đến từ đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ, khả năng Nhật Bản can thiệp để hỗ trợ đồng yên và việc nhà đầu tư điều chỉnh vị thế trước cuộc họp Fed tuần tới.
Đến chiều thứ Năm, vàng giao ngay còn 4.034,76 USD/ounce, giảm 2,57% trong ngày và chạm mức thấp nhất phiên. Theo Colombo, giá đang thử thách vùng hỗ trợ 4.000–3.900 USD từng phát huy tác dụng trong mùa hè. Khi vàng chưa giảm dứt khoát xuống dưới vùng này, chưa thể kết luận đợt điều chỉnh đã chuyển thành xu hướng giảm sâu hơn.
Vàng giảm dù USD và lợi suất trái phiếu cùng đi xuống
Colombo nhận định diễn biến thị trường hôm thứ Năm “rất bất thường”. Chỉ số USD giảm khoảng 15 điểm cơ bản, thay vì tăng như thường thấy trong những phiên vàng lao dốc. Việc đồng USD, kim loại quý và lợi suất trái phiếu cùng giảm đã phá vỡ mối tương quan quen thuộc.
Trái phiếu Kho bạc Mỹ là một trong những tài sản diễn biến tốt trong ngày; lợi suất giảm thường tạo lực đỡ cho vàng, vốn không sinh lãi. Tuy nhiên, giá vàng vẫn tiếp tục đi xuống. Dầu thô tăng nhẹ, nhưng theo Colombo, mức tăng này không đủ để giải thích đà giảm nhanh của kim loại quý.
Đồng yên mạnh lên làm dấy lên khả năng Nhật Bản can thiệp
Colombo lưu ý đồng yên tăng đáng kể trong ngày và cho rằng thị trường có thể đang phản ánh một động thái can thiệp nhằm hỗ trợ đồng tiền này. Nếu can thiệp khiến USD suy yếu, vàng thường được hưởng lợi. Nhưng trong phiên vừa qua, vàng giảm cùng chiều với USD, nên yếu tố này chưa thể giải thích riêng diễn biến giá.
Biểu đồ Colombo trình bày ghi lại các đợt can thiệp đã được biết đến kể từ tháng 2 năm nay. Ông nhận xét diễn biến của đồng yên hôm thứ Năm tương tự các giai đoạn từng được xác nhận có can thiệp. Những động thái như vậy đôi khi diễn ra liên tiếp, vì thế ông không loại trừ khả năng có thêm hành động trong tối hôm đó hoặc vài ngày tới. Tuy nhiên, đến thời điểm hiện tại chưa có thông tin công khai xác nhận nhận định này.
Bán tháo cổ phiếu công nghệ có thể kéo theo thanh lý tài sản
Ngoài các yếu tố trên thị trường ngoại hối, Colombo cho rằng đợt bán cổ phiếu AI và công nghệ có thể góp phần khiến vàng giảm. Cổ phiếu liên quan chịu sức ép tại Bắc Mỹ và nhiều thị trường khác; ở châu Á, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc và Nikkei của Nhật Bản cũng giảm mạnh. Thị trường tiền mã hóa đồng thời chịu áp lực.
Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư có thể bán cả vàng để bổ sung thanh khoản hoặc giảm mức độ rủi ro. Colombo cho rằng nếu đà giảm của vàng chủ yếu xuất phát từ việc bán tháo cổ phiếu công nghệ, giá kim loại quý có thể đã được hạn chế phần nào nhờ trái phiếu tăng giá và lợi suất đi xuống. Nếu lợi suất tăng thay vì giảm, vàng có thể đã rơi dưới 4.000 USD/ounce.
Vùng 4.000–3.900 USD là mốc cần theo dõi
Colombo chưa muốn đưa ra kết luận sớm về diễn biến kỹ thuật của vàng. Theo ông, khi vùng 4.000–3.900 USD chưa bị xuyên thủng rõ rệt, giá vẫn có thể đang tạo mô hình đáy đôi hoặc kiểm tra vùng hỗ trợ trước một nhịp hồi kỹ thuật. Nếu vùng này bị phá vỡ, thị trường sẽ cần đánh giá lại các mức hỗ trợ tiếp theo.
Vàng đã xóa mức tăng kể từ tháng 8 và diễn biến giá hiện khá yếu. Dù vậy, mối liên hệ giữa USD, lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng yên và hoạt động thanh lý cổ phiếu công nghệ vẫn chưa được làm rõ. Cuộc họp Fed tuần tới đang đến gần; nếu thông điệp chính sách tiếp tục nghiêng về hướng thắt chặt, việc điều chỉnh vị thế trú ẩn và thanh khoản có thể tiếp tục tác động đến giá kim loại quý.