EUR/USD tạm giữ quanh 1,12
Tính đến ngày 22/10/2026, thị trường trái phiếu eurozone tiếp tục gây sức ép buộc các chính phủ đưa ra phương án củng cố ngân sách đáng tin cậy trong các cuộc đàm phán hiện nay. Hôm qua, chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm (OAT) và lãi suất hoán đổi tăng 6 điểm cơ bản, lên 148 điểm cơ bản. Chênh lệch tương ứng của trái phiếu Bỉ kỳ hạn 10 năm (OLO) lên 90 điểm cơ bản, còn mức chênh lệch của Italy tăng 4 điểm cơ bản, lên 104 điểm cơ bản. Trái phiếu Pháp và Bỉ diễn biến kém hơn trái phiếu Italy; chênh lệch lợi suất chủ quyền nới rộng đang gây sức ép lên phần lớn các cặp tỷ giá có euro.
EUR/USD vẫn ổn định quanh 1,12, một diễn biến đáng chú ý trong bối cảnh áp lực trên thị trường trái phiếu châu Âu gia tăng. Tuy vậy, hướng đi tiếp theo của euro còn phụ thuộc vào tiến trình đàm phán ngân sách, giá năng lượng và những thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Bỉ lỡ thời hạn trung gian về ngân sách
Thủ tướng Bỉ Bart De Wever không đạt được thỏa thuận sơ bộ như kỳ vọng vào sáng 22/10. Vooruit, một trong năm đảng trong liên minh cầm quyền, vẫn phản đối kế hoạch củng cố ngân sách nhiều năm trị giá khoảng 10 tỷ euro. Quốc hội đang nghỉ họp, nên việc đạt thỏa thuận trước cuối tháng được xem là kịch bản thuận lợi nhất.
Trước khi thỏa thuận chính thức được thông qua, thị trường trái phiếu có thể tiếp tục phản ánh bất định về tiến độ củng cố ngân sách thông qua mức chênh lệch lợi suất cao hơn. Đàm phán kéo dài không chỉ làm tăng áp lực huy động vốn của Bỉ mà còn là yếu tố thị trường tài sản trong eurozone và tỷ giá euro cần tính đến.
Giá năng lượng và Trung Đông làm phức tạp bài toán chính sách
Giá dầu Brent và khí đốt châu Âu vẫn ở gần các mức cao gần đây. Brent duy trì trên 110 USD/thùng kể từ tháng 5, trong khi giá khí đốt tại châu Âu quanh 90 euro/MWh, thuộc vùng cao nhất kể từ năm 2022.
Một phần lo ngại của thị trường bắt nguồn từ các kế hoạch cụ thể của quân đội Mỹ và Israel nhằm nối lại các cuộc tấn công vào Iran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Trong khi đó, khi các cuộc tấn công của lực lượng Houthi tại Saudi Arabia gia tăng, nhân viên không thuộc chính phủ và gia đình được yêu cầu rời khỏi các khu vực liên quan. Nếu giá năng lượng tiếp tục cao hơn giả định trước đó, quyết định giữ nguyên chính sách của Fed và ECB vào tuần tới có thể khó giải thích với công chúng hơn; cả hai ngân hàng trung ương có thể cần làm rõ thêm các rủi ro lạm phát.
Thời gian gần đây, thị trường tiền tệ đã giảm kỳ vọng về chu kỳ thắt chặt, trong đó có mức lãi suất đỉnh của chu kỳ và tốc độ tăng lãi suất về sau. Giá năng lượng tiếp tục đi lên có thể khiến thị trường phải xem xét lại lộ trình lãi suất đã điều chỉnh này, đồng thời tác động đến euro thông qua kỳ vọng chênh lệch lãi suất Mỹ - châu Âu.
Chứng khoán châu Âu hồi phục, nhưng xu hướng kỹ thuật còn yếu
Các chỉ số chính của châu Âu tăng hơn 1% hôm qua, song EuroStoxx 50 vẫn nằm trong kênh giảm hẹp và có dấu hiệu gặp lực bán sau nhịp hồi. Chỉ số đóng cửa ở 6.207 điểm. Chỉ khi vượt vùng 6.250-6.300 điểm, cảnh báo về khả năng giảm sâu hơn mới có thể dịu bớt và thị trường chuyển sang trạng thái dao động ngang hơn.
Các chỉ số chính của Mỹ tăng khoảng 0,5-1%. Nasdaq lần đầu vượt trội so với các chỉ số lớn khác kể từ khi thị trường bắt đầu nghi ngờ khả năng huy động vốn cho việc mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ ban đầu tăng sau khi Meta và Tesla công bố kết quả kinh doanh tốt hơn kỳ vọng, nhưng sau đó dần thu hẹp mức tăng. Tuần trước, Nasdaq kiểm định vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng đầu tiên quanh 26.000 điểm và tạm thời trụ vững. Chỉ số đóng cửa hôm qua ở 26.702 điểm, vẫn không cách xa vùng này.
Cổ phiếu AI tại châu Á giảm rõ rệt: các thị trường liên quan ở Hong Kong mất khoảng 3% trong phiên sáng, còn thị trường Hàn Quốc giảm khoảng 4%. Biến động chứng khoán khu vực và rủi ro từ đầu tư AI cũng là những yếu tố nhà đầu tư cân nhắc khi đánh giá lại mức độ rủi ro của tài sản và các vị thế tiền tệ liên quan.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ lãi suất, won gần vùng cao nhất hai năm
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc giữ lãi suất chính sách ở mức 3%, tạm dừng sau hai lần tăng liên tiếp, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Toàn bộ thành viên hội đồng thống nhất với quyết định này. Động thái có vẻ thiên về đánh giá tác động của các đợt thắt chặt trước đó hơn là dấu hiệu chấm dứt rõ ràng chu kỳ tăng lãi suất; ngân hàng vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất trong tương lai.
Ngân hàng trung ương nhận định tăng trưởng kinh tế nhanh hơn đáng kể so với dự báo hồi tháng 8. Khi đó, dự báo tăng trưởng năm 2026 và 2027 lần lượt là 3,3% và 2,9%; ngân hàng cũng dự đoán lạm phát năm tới cao hơn đánh giá trước. Trong cuộc họp báo, Thống đốc Lee Chang-yong bày tỏ quan ngại về tăng trưởng và rủi ro lạm phát tăng cao hơn so với rủi ro suy giảm.
Ngân hàng cũng nêu các rủi ro từ khả năng chi tiêu cho AI chậm lại, lượng phát hành trái phiếu liên quan ở mức lớn và biến động chứng khoán gia tăng. USD/KRW hiện quanh 1.234,1, đưa đồng won đến gần vùng mạnh nhất trong gần hai năm. Quan điểm vẫn để ngỏ về lãi suất của ngân hàng trung ương có thể tiếp tục ảnh hưởng đến kỳ vọng giao dịch dựa trên chênh lệch lãi suất giữa won và USD.
Tỷ trọng xe năng lượng mới tại EU tiếp tục tăng
Thị trường xe du lịch EU vẫn cho thấy sức chống chịu nhất định. Tính đến tháng 9, lượng đăng ký xe mới tăng 5,7% từ đầu năm; tính theo 12 tháng gần nhất, mức tăng là 9,3%. Xe điện chạy pin chiếm 22,7% thị trường EU, tăng từ 16,1% cùng kỳ năm trước.
Trong bốn thị trường lớn nhất, lượng đăng ký xe điện tăng mạnh tại ba nước: Pháp tăng 79,1%, Đức tăng 58,1% và Đan Mạch tăng 40,3%. Ba thị trường này chiếm tổng cộng 64% lượng đăng ký xe điện chạy pin tại EU. Bỉ cũng ghi nhận mức tăng 15,7%. Xe hybrid chiếm 36,3% thị trường và vẫn là loại động cơ được người tiêu dùng EU lựa chọn nhiều nhất. Lượng đăng ký tại Italy và Tây Ban Nha lần lượt tăng 20,8% và 20,5%, trong khi Bỉ chỉ tăng 0,8%.
Tổng thị phần xe xăng và diesel giảm từ 36,9% một năm trước xuống 28,2%. Tại Bỉ, lượng đăng ký xe xăng giảm 5,6% từ đầu năm, còn xe diesel giảm 21,3%. Thay đổi trong cơ cấu động cơ chủ yếu tác động đến ngành công nghiệp và nhu cầu năng lượng châu Âu; trong bối cảnh giá năng lượng cao đi cùng áp lực ngân sách eurozone, đây cũng là chỉ báo bổ sung về sức bền của tiêu dùng và hoạt động kinh tế tại khu vực.