NAGA Group tăng chi phí tiếp thị quý III thêm 32% so với quý trước để chuẩn bị ra mắt ứng dụng NAGA One. EBITDA giảm 40%, còn 1,35 triệu euro, trong khi doanh thu giảm từ 13,3 triệu euro xuống 12,7 triệu euro. Ngược lại, doanh thu thuần tăng 2,2%, lên 12,1 triệu euro; biên EBITDA thu hẹp từ 16,8% xuống 10,6%.
Các số liệu cho thấy NAGA đang chi nhiều hơn để thu hút khách hàng trong giai đoạn mở rộng hoạt động. CEO Octavian Patrascu cho biết EBITDA giảm một phần do yếu tố mùa vụ, đồng thời phản ánh quyết định chủ động tăng đầu tư tiếp thị trước quý IV.
NAGA One là trọng tâm trong quý IV
NAGA xác định ra mắt NAGA One là một trong những kế hoạch chính trong quý IV. Ứng dụng dự kiến tích hợp giao dịch, đầu tư, tiền mã hóa và thanh toán trên cùng một nền tảng. Công ty cũng có kế hoạch mở rộng sản phẩm tiền mã hóa và các tính năng giao dịch xã hội.
Trước đó, NAGA cho biết dự kiến phát hành NAGA One lần đầu trong quý IV/2025. Phiên bản ban đầu được lên kế hoạch thay thế NAGA Pay, cung cấp tài khoản IBAN cá nhân và thẻ ghi nợ, sau đó bổ sung dịch vụ tiền mã hóa. Thông tin mới nhất cho thấy việc hợp nhất các dịch vụ trong ứng dụng vẫn là trọng tâm trong nỗ lực thu hút khách hàng và tăng bán chéo sản phẩm.
Cạnh tranh thu hút khách hàng giữa các công ty môi giới cũng đang gia tăng. CEO XTB Omar Arnaout cho biết hồi tháng 6 rằng công ty dự kiến chi cho tiếp thị tại Đức nhiều hơn ở thị trường quê nhà Ba Lan. Trong nửa đầu năm nay, Plus500 có thêm 65.723 khách hàng, tăng 17% so với cùng kỳ, sau khi nâng chi phí thu hút khách hàng.
Ít đăng ký mới, nhưng khách nạp tiền và giao dịch tăng
NAGA cho biết số người đăng ký trong quý III giảm, nhưng lượng khách hàng lần đầu nạp tiền tăng 4,4% so với quý II. Tỷ lệ người đăng ký chuyển thành khách hàng nạp tiền tăng từ 7,3% lên 7,8%.
Tiền gửi của khách hàng tăng 4,8% so với quý trước, đạt 23,6 triệu euro; khối lượng giao dịch tăng mạnh 52%, lên 57,8 tỷ euro. Với các nền tảng giao dịch trực tuyến và CFD, khối lượng giao dịch cùng số khách nạp tiền thường tác động trực tiếp đến doanh thu từ phí, chênh lệch giá và các hoạt động liên quan. Vì vậy, những chỉ số này cải thiện trong khi lợi nhuận quý giảm cho thấy chi phí tiếp thị cao hơn đang gây sức ép lên biên lợi nhuận.
Hoạt động trên thị trường giao dịch bán lẻ đã phục hồi từ đầu năm. Dữ liệu theo dõi ngành, bao gồm 199 công ty môi giới, cho thấy tổng khối lượng giao dịch quý II tăng 45% so với quý I. Tuy nhiên, mức độ sôi động của thị trường có tiếp tục chuyển thành doanh thu và dòng tiền cho NAGA hay không còn phụ thuộc vào khả năng giữ chân khách hàng, tần suất giao dịch và hiệu quả của ngân sách tiếp thị.
EBITDA chín tháng vượt kết quả cả năm 2025
Dù kết quả riêng quý III suy yếu, EBITDA của NAGA trong chín tháng đầu năm đạt 5,9 triệu euro, vượt mức 3,7 triệu euro của cả năm 2025 theo báo cáo tài chính đã kiểm toán. Doanh thu chín tháng đạt 40,5 triệu euro.
Doanh thu theo quý của NAGA giảm liên tiếp trong năm nay: từ 14,4 triệu euro trong quý I xuống 13,3 triệu euro trong quý II và 12,7 triệu euro trong quý III. Khi công bố số liệu cuối cùng vào ngày 14/10, công ty chốt lợi nhuận ròng nửa đầu năm ở mức 1,1 triệu euro, đồng thời giữ nguyên dự báo cả năm 2026: doanh thu 68–75 triệu euro và EBITDA 10–15 triệu euro. Thông báo kết quả quý III không đề cập việc điều chỉnh dự báo này.
Theo các số liệu hiện có, để đạt mục tiêu doanh thu cả năm, NAGA cần thu về 27,5–34,5 triệu euro trong quý IV, tương đương 2,2–2,7 lần doanh thu quý III. Để hoàn thành mục tiêu EBITDA, công ty cần đạt 4,1–9,1 triệu euro trong quý IV, trong khi EBITDA riêng quý III chỉ là 1,35 triệu euro.
Trái phiếu chuyển đổi bổ sung vốn, kèm điều kiện hiệu quả
Tháng 10, NAGA huy động 8 triệu USD thông qua trái phiếu chuyển đổi từ Presto và MDream. Công ty cho biết khoản vốn này sẽ tăng tính linh hoạt về tài chính. Theo thông báo của NAGA, trong giai đoạn từ tháng thứ 13 đến tháng thứ 24 sau khi phát hành, nếu doanh thu hợp nhất không đạt ít nhất 75 triệu USD và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh không đạt ít nhất 13,5 triệu USD, trái chủ có thể yêu cầu hoàn trả hoặc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu với giá 1,50 USD/cổ phiếu.
Khoản huy động bổ sung nguồn lực cho việc ra mắt sản phẩm và thu hút khách hàng, nhưng cũng gắn nghĩa vụ tài chính với các ngưỡng cụ thể về doanh thu và dòng tiền hoạt động trong tương lai. Trong báo cáo ngày 6/8, chuyên viên phân tích Simon Keller của NuWays hạ dự báo doanh thu NAGA năm 2026 từ 64,4 triệu euro xuống 60 triệu euro, thấp hơn mức thấp nhất trong dự báo của công ty. Các báo cáo tiếp theo sẽ cho thấy liệu NAGA One và chi phí tiếp thị cao hơn có giúp chuyển tăng trưởng khách hàng, khối lượng giao dịch và tiền gửi thành doanh thu lớn hơn hay không.