日本兩年期公債收益率升至1.32%創30年新高，中東危機迫使加息預期升溫

日本主權債券收益率週四全線上揚，兩年期券種收益率觸及1996年5月以來的最高點，標誌着日本低利率時代的徹底終結。在伊朗戰爭引發全球第二次能源危機威脅的背景下，日本作爲能源淨進口國的脆弱性暴露無遺。隨着油價突破100美元關口，日本國內通脹壓力已從能源領域擴散至服務業，迫使市場調高了對日本央行政策轉向的速度預期。

市場反應

根據日本債券交易公司的記錄，兩年期公債最新成交在1.32%，其上漲動能主要來自於市場對日本央行4月加息至1.00%的強力對沖。儘管30年期等長端品種收益率維持在3.505%的相對穩定水平，但短端與中端品種的劇烈波動反映出政策敏感資產正處於重估核心。市場避險資金因擔憂利差縮窄及通脹侵蝕，正持續從日債市場撤離。

政策背景

日本央行內部的鷹派聲音正逐漸佔據主導。會議紀要顯示，多數委員認爲勞動力市場趨緊帶來的成本轉嫁效應已不可忽視。在當前中東戰火蔓延、供應鏈斷裂的極端環境下，日本央行傳統的宏觀調控面臨嚴峻挑戰。LSEG的利率掉期數據預示着一個歷史性時刻的到來——日本基準利率可能在短期內迴歸正值區間，這不僅將改變日本的信貸環境，也將對全球套利交易產生深遠的連鎖反應。