美元指數再上107，貨幣政策分化成關鍵驅動
上週美元表現強勢，指數回升至107上方，主要受全球貨幣政策分化預期的推動。美聯儲在漸進降息的背景下保持相對偏鷹基調，而多國央行紛紛採取寬鬆政策，使得美元進一步走強。
瑞士央行和加拿大央行上週雙雙降息50基點，歐央行則降息25基點，但整體會議基調偏鴿派。與此同時，日本央行加息預期顯著減弱，而中國則可能在十多年後再次實施適度寬鬆的貨幣政策。這些因素綜合作用下，非美貨幣普遍走低，進一步鞏固了美元的強勢地位。
非美貨幣普遍承壓，日元領跌
上週，除挪威克朗在原油價格大漲的支撐下小幅收漲0.1%外，其餘主要非美貨幣全線下跌：
- 澳元：儘管澳大利亞央行（RBA）按兵不動，但鴿派聲明使市場對下一次會議降息預期升溫，澳元收跌0.45%。
- 加元：加拿大央行（BOC）如期大幅降息50基點，加元下跌0.54%。
- 歐元：歐洲央行（ECB）降息25基點符合市場預期，但會議整體偏鴿，市場預計未來或有更大降息動作，歐元收跌0.63%。
- 英鎊：英國經濟數據不及預期，英鎊大跌0.98%。
- 瑞郎：瑞士央行（SNB）意外降息50基點，瑞郎收跌1.56%。
- 日元：日本央行（BOJ）暗示本週不會加息，同時美債利率走高，日元重挫2.38%，領跌G10貨幣。
此外，人民幣上週在美元走強的背景下維持低位震盪，反映市場對中美貨幣政策分化的持續關注。
本週市場聚焦三大央行議息會議
聖誕節假期前的最後一週，市場重點關注美聯儲、英國央行（BOE）和日本央行（BOJ）的議息會議，以及歐美12月PMI數據。
- 美聯儲：市場已完全計價美聯儲本週降息25基點的可能性。重點將轉向點陣圖和鮑威爾的發佈會基調。考慮到近期通脹數據走高，點陣圖可能上調未來利率預期，顯示降息次數減少的趨勢。
- 英國央行：市場對BOE本次會議按兵不動的預期較爲一致，但近期英國經濟數據走弱可能促使央行基調偏鴿。
- 日本央行：儘管市場對BOJ本次加息不抱期待，但央行可能暗示明年初有加息的可能性，特別是在日元持續貶值的壓力下。
年底前美元多頭或保持強勢
總體來看，美元近期的上攻意願或有所收斂，但貨幣政策分化預期將在年底前繼續支撐美元維持在偏高水平。美聯儲漸進降息的步伐使其相較其他央行更具政策優勢，而非美貨幣可能在寬鬆預期的主導下延續疲弱表現。
投資者需密切關注即將公佈的利率點陣圖及各國央行會議聲明，這將對年底外匯市場走勢產生關鍵影響。
