美國財政部公佈的國際資本流動報告（TIC）顯示，3月份美國國債的持有情況呈現出了兩大海外持有者的截然不同的趨勢。日本持倉繼續增長，而中國的持倉則下降至十五年來的低點。
根據TIC報告，截至2024年3月底，日本持有美國國債1.1878萬億美元，環比增長199億美元，連續第四個月創下自2022年8月以來的新高。自2019年6月以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。2023年全年，日本持倉淨增加631億美元。
與此相反，中國大陸持有的美國國債金額爲7674億美元，環比減少76億美元，持續了連續兩個月的下降趨勢。這一數字創下了自2009年3月以來的新低，僅次於日本，位列美國國債第二大海外持有國家地區。自2022年4月以來，中國的美債持倉一直低於1萬億美元。
儘管3月份的TIC報告顯示了這一截然不同的趨勢，但一些分析人士指出，海外資本對美國國債的投資意願可能會繼續呈現出分化趨勢。有私人資本押注今年美聯儲降息帶來的美債獲利機會，但也有海外央行在穩步推進外匯儲備多元化配置，考慮配置黃金替代美債。越來越多的國家央行正在考慮增持黃金，這主要是由於通脹、地緣政治風險、西方國家的制裁措施以及全球儲備貨幣體系多極化趨勢等因素的影響。
此外，3月份的市場數據顯示，三大美股指連漲第五個月，標普500指數自2013年以來首次五個月連漲，而美債收益率在連續上漲兩個月後出現回落。與此同時，黃金價格自今年2月底以來累計大漲，顯示出黃金作爲避險資產的吸引力。
