週二（12月17日）亞市早盤，現貨黃金在2652美元/盎司附近窄幅波動，金價週一一度探底2643美元/盎司的周內低點，但隨後回升至2652美元/盎司附近。美元衝高受阻，以及地緣政治緊張情緒，爲金價提供一定支撐。不過，在美聯儲即將召開的政策會議前，市場觀望情緒濃厚，整體交易偏謹慎。
市場普遍預期美聯儲將在本次會議上實施今年第三次降息，同時將提供2025年利率路徑的進一步指引。美聯儲的決策將對美元和黃金走勢產生直接影響。此外，投資者還關注中國加大黃金購買以及可能實施更多經濟刺激政策的動向。作爲全球最大黃金消費國，中國的政策刺激預期對金價形成潛在支撐。
地緣政治風險持續加劇
地緣政治局勢的緊張態勢爲黃金提供了避險需求支撐。以色列與敘利亞之間的緊張局勢升級，以色列政府週日表示，將在戈蘭高地地區大幅增加人口部署，理由是敘利亞構成潛在威脅。同日，以色列戰機對加沙地帶北部進行了空襲，導致5人死亡，多人受傷。
俄羅斯與烏克蘭的衝突也在加劇。16日，俄羅斯國防部通報稱，俄軍過去一天成功控制了一處定居點，並打擊了烏克蘭的軍事基礎設施，包括彈藥庫和電子戰設施。與此同時，烏克蘭方面表示，過去一天烏俄雙方在前線發生了200多次交戰，戰鬥激烈程度持續升級。
美國經濟數據：製造業疲軟，服務業表現亮眼
最新經濟數據顯示，美國製造業面臨下行壓力，而服務業表現強勁。標普全球公佈的12月製造業PMI初值降至48.3，低於市場預期的49.8，表明製造業活動連續萎縮，產出指數更是降至2020年5月以來的最低水平。此外，衡量工廠新訂單的指標也大幅下滑，進一步顯示製造業承壓。
值得關注的是，美國製造商面臨輸入成本上升的挑戰。12月製造業投入品價格指數升至59.1，爲2022年11月以來最高水平，遠高於11月的52.3。市場擔心，若關稅政策進一步收緊，進口原材料價格上漲將加劇通脹壓力。
與此同時，美國服務業表現搶眼，11月總統大選帶來的樂觀情緒推動服務業PMI初值大幅升至58.5，創38個月以來新高。綜合來看，追蹤製造業和服務業表現的綜合PMI從54.9升至56.6，表明整體經濟活動保持強勁。
美聯儲政策會議：聚焦降息路徑與前景指引
本週市場焦點無疑是美聯儲政策會議。市場預計美聯儲將降息25個基點，同時可能釋放2025年進一步降息路徑的信號。不過，通脹壓力頑固存在，以及近期強勁的經濟活動數據，可能令美聯儲在寬鬆政策上保持更謹慎的態度。
尤其是通脹方面，勞動力短缺導致供應商交貨時間延長，進一步推高了製造業成本。面對通脹挑戰，市場對美聯儲2025年的降息路徑存在分歧，一些分析師預計政策緊縮將持續更長時間，而部分投資者則預期美聯儲將在明年一季度“跳過”一次降息後恢復寬鬆週期。
黃金後市展望：政策、經濟與地緣三重因素交織
隨着美聯儲政策會議的臨近，美元短期內或將繼續面臨壓力，而這將對黃金形成一定支撐。此外，持續升溫的地緣政治局勢，包括中東和俄烏衝突，提升了市場對避險資產的需求。同時，中國的黃金購買和政策刺激預期，也爲金價提供潛在利好。
在當前背景下，投資者需密切關注美聯儲會議後的政策聲明、美國經濟數據表現以及地緣局勢的進一步動態，三者將決定金價的後續走勢。
金價在美聯儲政策會議前呈現跌勢放緩跡象，市場正等待明確的政策信號。美元走勢受阻，加上地緣政治緊張局勢，黃金避險屬性或將繼續發揮作用，投資者需謹慎應對市場波動。
