週三中國債市現券漲跌不一，整體波動空間極度收窄。早盤受國際局勢緩和預期推動，債市一度高開，但隨後在避險需求減弱與流動性預期調整的博弈下回落。市場參與者正在權衡國際能源價格暴跌與國內季末資金平穩對沖後的影響。
政策操作觀察
央行在流動性管理上展現了呵護態度。除了580億元的逆回購淨投放外，5000億元的MLF操作規模略高於到期量，顯示監管層有意維持季末金融體系流動性的充裕與穩定。目前一年期MLF利率保持穩定，投標量與中標量持平，反映出銀行體系對中長期資金的需求較爲平穩。
交易員觀點
上海券商交易員指出，當前債市處於信息真空期與地緣博弈的交織點。一方面，特朗普政府不按常理出牌的風格使得中東局勢的終局難以預判，油價的劇烈波動導致避險資金快進快出；另一方面，國內基本面數據尚未出爐，機構在缺乏明確方向指引的情況下更傾向於短券避險。目前，超長債的估值壓力依然存在，30年期活躍券收益率在2.28%上方的突破動能明顯減弱。
