Binance startet Pre-IPO-Future für Anthropic mit extrem hoher Bewertung
Am 9. September 2026 hat Binance einen Perpetual-Future für Anthropic ins Angebot genommen, einen Vertrag mit Bezug auf die bevorstehende Börsennotierung des KI-Sicherheitsforschungsunternehmens. Der Preis des Futures überschritt dabei die Marke von 2.100 US-Dollar pro Anteilschein. Unter der Annahme von einer Milliarde Aktien, wie von Binance geschätzt, impliziert dies eine Marktkapitalisierung von über 2,1 Billionen US-Dollar – mehr als das Doppelte der zuletzt im Mai 2026 bei der Series-H-Finanzierungsrunde ermittelten 965 Milliarden US-Dollar.
Diese Zahl ist allerdings theoretisch und basiert auf Schätzungen. Binance hat die Aktienanzahl nicht auf Grundlage tatsächlich gehandelter Anteile oder öffentlicher Daten ermittelt, da Anthropic derzeit keine börsennotierten Aktien besitzt und die Unterlagen zum Börsengang noch vertraulich sind. Wichtige Details wie die genaue Anzahl der auszugebenden Aktien und der Ausgabepreis sind noch nicht festgelegt.
Handelsaktivität und Risiko beim Pre-IPO-Perpetual-Future
Laut Daten von DefiLlama lag der Referenzpreis des Futures am Tag der Einführung gegen 14:45 UTC bei 2.168,26 US-Dollar. Das offene Handelsvolumen betrug rund 26,1 Millionen US-Dollar, das 24-Stunden-Handelsvolumen etwa 24,8 Millionen US-Dollar. Später fiel der Kurs leicht auf 2.122,74 US-Dollar, während das offene Interesse um 6,1 % zunahm. Gleichzeitig wurden Liquidationen im Wert von ca. 243.000 US-Dollar verzeichnet.
Binance ermöglicht bei diesem Produkt eine Hebelwirkung von bis zu 20-fach, wobei alle acht Stunden eine Finanzierungsgebühr von 0,005 % anfällt. Die Kursbewegungen und Liquidationen zeigen, dass Händler reales Risiko tragen. Gleichzeitig ist der Futures-Preis jedoch nicht an einen tatsächlichen Aktienkurs gebunden, sondern wird von Binances Marktdesign und der Marktstimmung beeinflusst.
Coinbase weist darauf hin, dass der Handel mit Pre-IPO-Perpetuals aufgrund der begrenzten Liquidität privater Anteile sowie der fehlenden Möglichkeit zum physischen Leerverkauf zu erheblichen Abweichungen zwischen Futures-Preis, privatem Marktwert und IPO-Kurs führen kann – insbesondere bei geringem Handelsvolumen.
Bewertung und Methoden zur Kursfindung
Binance betont, dass die Annahme von einer Milliarde Aktien nur eine Orientierungshilfe für die Preisgestaltung ist und nicht die tatsächliche Anzahl von Anteilen bei Anthropic widerspiegelt. Die daraus einberechnete Bewertung werde nicht offiziell bestätigt. Konkurrent OKX hat kürzlich seine Schätzung für die Aktienzahl in seinem Anthropic Pre-IPO-Kontrakt von 1 Milliarde auf 10 Milliarden Aktien erhöht und betont, dass es sich dabei um eine rein mechanische Anpassung zur Rechenklarheit handelt, ohne dass sich der wirtschaftliche Wert des Kontrakts ändere.
Am 1. Juni 2026 reichte Anthropic vertraulich einen Entwurf für den S-1-Prospekt bei der US-Börsenaufsicht SEC ein, womit der Börsengang offiziell eingeleitet wurde. Marktbeobachter rechnen mit der Veröffentlichung des endgültigen Prospekts gegen Ende September und einem anschließenden Roadshow-Start Mitte Oktober, wobei die Termine noch nicht fix sind.
Nach dem Börsengang werden veröffentlichte Kapitalstruktur und offizielle Aktienkurse eine deutlich verlässlichere Basis zur Bewertung solcher Pre-IPO-Derivate bieten. Binance weist darauf hin, dass bei Stabilisierung eines unabhängigen Index die Pre-IPO-Perpetual-Futures in klassische Perpetual-Kontrakte überführt werden könnten, deren Preise sich stärker am öffentlich gehandelten Referenzwert orientieren.
Marktreaktionen und Anlegerperspektiven
Die hohe implizierte Bewertung in den Anthropic Pre-IPO-Futures zeigt einerseits das starke Interesse an den Zukunftsaussichten des Unternehmens im Bereich künstlicher Intelligenz, macht jedoch auch deutlich, wie komplex und unsicher die Preisfindung in Derivaten auf private Unternehmen sein kann. Händler nutzen Hebelprodukte, um auf steigende Kurse zu spekulieren, stützen sich dabei jedoch vorwiegend auf Markterwartungen ohne belastbare öffentliche Preisgrundlage.
Fachleute weisen darauf hin, dass trotz lebhaftem Handel die eingepreiste Bewertung stark vom Vertragsaufbau, von Schätzungen und den zugrundeliegenden Annahmen abhängt. Es wird empfohlen, die anstehenden IPO-Offenlegungen aufmerksam zu verfolgen, um zukünftig präzisere Bewertungsmaßstäbe für diese Vermögenswerte zu erhalten.