Verzögerungen bei KI-Rechenzentren können Entwickler inzwischen 5 Millionen US-Dollar oder mehr pro Tag kosten. Damit werden Stromversorgung und Bauzeitpläne zu einem direkten finanziellen Risiko. Bei einem von SoftBank unterstützten Projekt von SB Energy in Ohio könnten OpenAI bei verspäteter Übergabe Mietgutschriften zustehen. Noch im Frühjahr hatte ein Mieter eine Entschädigung von 1 Million US-Dollar pro Tag verlangt.
Stromversorgung bremst die Inbetriebnahme
In der Debatte über KI-Infrastruktur stehen häufig Chips im Mittelpunkt. Doch die Systeme benötigen Rechenzentren mit verlässlicher Stromversorgung. Das Energieforschungsunternehmen Currence nannte Elektrizität im Juli als eines der größten Hindernisse für neue Rechenzentrumsprojekte. Sind Netzanschlüsse oder die nötige Energieinfrastruktur nicht rechtzeitig verfügbar, kann eine Anlage trotz fertiger Gebäude und Ausrüstung den Betrieb nicht aufnehmen.
Vertragsklauseln zu Verzögerungen spiegeln wider, wie wichtig verlässliche Liefertermine für große KI-Kunden sind. Bei einer verspäteten Eröffnung fehlt den Mietern möglicherweise die geplante Rechenkapazität. Entwickler können zugleich mit Mietnachlässen oder anderen vertraglichen Kosten konfrontiert sein. Bei mehreren Millionen US-Dollar täglich summieren sich solche Verpflichtungen rasch und können die erwarteten Projekt-Cashflows belasten.
SB Energy könnte OpenAI 640 Tage Miete gutschreiben
SB Energy, das von SoftBank unterstützt wird, baut in Ohio einen Campus mit einer Leistung von 10 Gigawatt für OpenAI. Die im Börsenzulassungsprospekt von SB Energy offengelegten Vertragsbedingungen sehen bei einer verspäteten Eröffnung Mietgutschriften vor: OpenAI erhält für jeden Verzugstag einen Tag Miete gutgeschrieben. Dauert die Verzögerung länger als 90 Tage, kommen für jeden weiteren Tag zwei Tage Mietgutschrift hinzu. Bei einer Verspätung um ein volles Jahr ergäben sich insgesamt 640 Tage Mietgutschrift.
Damit wirkt sich der Bauzeitplan unmittelbar auf die Wirtschaftlichkeit des Projekts aus. Eine Verzögerung kann Mieteinnahmen oder den Betriebsstart hinausschieben und zugleich die Kosten für Mietgutschriften erhöhen. Bei kapitalintensiven Infrastrukturprojekten sind daher die tatsächliche Verfügbarkeit von Strom und das Erreichen der vereinbarten Meilensteine entscheidend für die Einschätzung möglicher Vertragsrisiken.
IPO-Bewertung von 50 Milliarden US-Dollar im Fokus
Während SB Energy eine Bewertung von 50 Milliarden US-Dollar für den geplanten Börsengang anstrebt, äußern Investoren Bedenken. Angesichts steigender Aufmerksamkeit für die Baukosten von KI-Rechenzentren und mögliche Zahlungsverpflichtungen bei Verzögerungen rücken auch die Sicherung der Stromversorgung und die Einhaltung der Lieferbedingungen in den Blick. Beides ist für die Betriebsaussichten und das Risikoprofil des Projekts relevant.
Der offengelegte Vertrag sieht gestaffelte Mietgutschriften vor. Ob sich das Projekt in Ohio verzögert und die Regelung greift, hängt vom Baufortschritt und der Inbetriebnahme ab.