- Die Macquarie-Gruppe hat ihre Prognosen für die Brent-Rohölpreise für 2026 und 2027 deutlich gesenkt, hauptsächlich weil die Rückkehr der Ölexportströme im Nahen Osten schneller als vom Markt erwartet erfolgt.
- Mit dem vorläufigen Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran werden die Ölexporte aus dem Persischen Golf schrittweise wieder aufgenommen, was die grundlegenden Angebots- und Nachfragebedingungen auf dem globalen Rohölmarkt neu bewertet.
- Obwohl die vollständige Normalisierung der Lieferkette weiterhin durch geopolitische Unsicherheiten behindert wird, erwartet Macquarie, dass der Bedarf an Wiederaufbau von kommerziellen und strategischen Beständen mittelfristig eine Unterstützung für die Ölpreise bieten wird.
Schnellere Erholung der Versorgung als erwartet
In einem aktuellen Forschungsbericht von Macquarie-Strategen Peter Taylor und Vikas Dwivedi wird darauf hingewiesen, dass der Markt die Geschwindigkeit der Erholung der Versorgung im Nahen Osten und die Fähigkeit des Ölmarktes zur Selbstregulierung stark unterschätzt hat. Die Bank hat ihre Prognose für den durchschnittlichen Brent-Rohölpreis 2026 von 89 USD pro Barrel auf 77 USD gesenkt; gleichzeitig wurde die Prognose für 2027 von 74 USD auf 64 USD pro Barrel reduziert. Diese Anpassung spiegelt wider, dass die Rückkehr der internationalen Hauptversorgungskanäle für Rohöl schneller erfolgt als vom Markt zuvor angenommen, da die geopolitischen Spannungen nachlassen.
Infrastruktur und Bestandsreserven
Der Bericht analysiert, dass die ölproduzierenden Länder im Nahen Osten über tiefes Fachwissen im Bereich der Ölproduktion, ausreichende Lagertankkapazitäten und wissenschaftliche Fortschritte im Bereich der Ölfeldrotation verfügen, was die Geschwindigkeit der Rückkehr der Versorgung auf den Markt über die allgemeinen Erwartungen hinaus beschleunigt. Vor dem Ausbruch der Konflikte war der globale Ölmarkt bereits von einem Überangebot geprägt. Die durch den Konflikt verursachte Nachfrageschädigung und der potenzielle Abbau versteckter Bestände tragen tatsächlich dazu bei, die zuvor verlorenen Versorgungslücken zu schließen. Dies ist der Hauptgrund, warum die internationalen Ölpreise trotz historisch bedeutender Schocks relativ niedrig bleiben konnten.
Kurzfristige Schwankungen und mittelfristige Unterstützung
Obwohl der langfristige Trend zu einem reichlichen Angebot neigt, weist Macquarie darauf hin, dass die internationalen Ölpreise in den kommenden Monaten aufgrund der weiterhin vorsichtigen Haltung der Schiffseigner beim Durchqueren ehemaliger Kriegsgebiete und sensibler Seegebiete voraussichtlich hoch volatil bleiben werden. Auf längere Sicht wird jedoch die starre Nachfrage der großen Verbraucherländer nach dem Wiederaufbau kommerzieller und strategischer Ölbestände bei einer tiefen Preiskorrektur eingreifen und so die langfristige Preiskurve stützen, um einen abrupten Preisverfall zu verhindern.
