Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW) steht nach Quartalszahlen über den Erwartungen bei Umsatz, Gewinn und dem jährlich wiederkehrenden Umsatz aus Abonnements (Subscription-ARR) im Fokus. Unter CEO Nikesh Arora hat der Cybersicherheitskonzern sein Plattformgeschäft durch Übernahmen ausgeweitet. Die Aktie legte 2026 bislang rund 85 % zu. Nun richtet sich die Aufmerksamkeit darauf, ob die Akquisitionen das Umsatzwachstum weiter stützen und Palo Alto Networks seine Position im Bereich KI-Sicherheit ausbauen kann.
Intraday-Daten vom 24. September 2026 wiesen die Aktie bei 393,91 US-Dollar mit kaum verändertem Kurs aus. Eine separate Notierung um 11:28 Uhr Eastern Time lag bei 388,17 US-Dollar – 5,13 US-Dollar oder 1,3 % weniger. Die Angaben stellen keine Echtzeitkurse dar. Charttechnisch versucht die Aktie, eine Tassenformation zu bilden. Der daraus abgeleitete Kaufpunkt liegt bei 398,88 US-Dollar und basiert auf dem 52-Wochen-Hoch vom 13. August. PANW hat bereits ein kurzfristiges Hoch überwunden und befindet sich in einer relevanten Beobachtungszone. Die Relative-Stärke-Linie erreichte im Wochenchart zudem ein neues Hoch.
Arora erweitert die Plattform mit Übernahmen
Palo Alto Networks war traditionell vor allem für Unternehmens-Firewalls bekannt, die Eindringversuche blockieren und internetbasierte Anwendungen überwachen. Seit Arora Anfang Juni 2018 den Vorstandsvorsitz übernommen hat, ist das Unternehmen auch in den Bereichen Cloud-Sicherheit, Security Operations, Endgeräteschutz und Identitätssicherheit aktiv.
Während Aroras Amtszeit hat Palo Alto Networks rund 25 Unternehmen übernommen und dafür insgesamt etwa 33 Milliarden US-Dollar ausgegeben. Darin enthalten ist die im vergangenen Jahr abgeschlossene CyberArk-Transaktion im Wert von 21 Milliarden US-Dollar.
Anfang 2024 stellte Palo Alto Networks eine Strategie zur beschleunigten Konsolidierung seiner Plattform vor. Das Management erklärte Analysten, höhere Rabatte für Kunden mit mehreren Produkten könnten größere und länger laufende Verträge fördern. Zugleich sollte dadurch der Subscription-ARR der nächsten Generation auf ein Ziel von 15 Milliarden US-Dollar steigen. An der Wall Street löste der Ansatz auch Diskussionen darüber aus, wie stark das Wachstum organisch entsteht und wie viel auf Übernahmen zurückgeht.
Die Akquisitionen haben Palo Alto Networks außerdem beim Ausbau des Geschäfts mit Endgeräteschutz geholfen. Diese Lösungen erkennen Schadsoftware auf Firmen-Laptops, Mobiltelefonen und anderen Geräten, die mit Unternehmensnetzwerken verbunden sind. Da künstliche Intelligenz die Kosten für Aufklärung, Social-Engineering-Angriffe und die Entwicklung ausgefeilter Schadsoftware senkt, dürften Unternehmen ihre Ausgaben für Cybersicherheit weiter erhöhen. Sicherheitsanbieter setzen KI zugleich breiter für die Erkennung, Untersuchung und Abwehr von Bedrohungen ein.
CyberArk und Chronosphere stützen das Quartal
Die jüngsten Ergebnisse für das Juli-Quartal lagen über den Erwartungen. Dazu trugen auch die neu übernommenen Geschäfte von CyberArk und Chronosphere bei. Auf bereinigter Basis stieg der Gewinn je Aktie im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 7 % auf 1,02 US-Dollar. Der Umsatz erhöhte sich um 34 % auf 3,41 Milliarden US-Dollar. In den Zahlen sind Beiträge aus den Übernahmen sowie die im April angekündigten Preiserhöhungen enthalten. Analysten hatten mit einem bereinigten Gewinn je Aktie von 98 Cent und einem Umsatz von 3,35 Milliarden US-Dollar gerechnet.
Der Subscription-ARR stieg um 63 % auf 9,1 Milliarden US-Dollar und lag damit über der Markterwartung von 8,93 Milliarden US-Dollar. Deutsche-Bank-Analyst Brad Zelnick erklärte, das umbenannte Idira-Geschäft, das zuvor mit CyberArk verbunden war, und Chronosphere wüchsen beide schneller als vor der Übernahme als eigenständige Unternehmen und zudem stärker als zunächst erwartet. Palo Alto Networks nutze seine Fähigkeit, passende Vermögenswerte zu identifizieren, zu übernehmen und während der Integration schnell zu skalieren – und das in einer Phase raschen technologischen Wandels.
CyberArk ist vor allem auf das Management privilegierter Zugriffsrechte spezialisiert. Die Plattform für Identitätssicherheit deckt den Zugang von Mitarbeitern und Kunden, den Schutz privilegierter Rechte auf Endgeräten, die Verwaltung von Geheimnissen sowie die Administration von Identitäten ab. Mit dem Einsatz autonomer KI-Agenten, die mehrstufige Aufgaben mit weniger menschlicher Kontrolle erledigen können, gewinnt die Verwaltung von Identitäten, Zugangsdaten und Berechtigungen an Bedeutung. Solche Agenten können zwischen Datenbanken, Cloud-Diensten und Unternehmensanwendungen wechseln. Dadurch werden klare Vorgaben für die von ihnen verwendeten Zugangsdaten und Rechte erforderlich.
Chronosphere profitiert von KI-Kunden
Chronosphere bietet eine cloudbasierte Observability-Plattform, mit der große Unternehmen Netzwerkanwendungen bereitstellen und überwachen können. Bernstein-Research-Analyst Peter Weed bezeichnete das schnellere Wachstum der jüngst übernommenen Geschäfte als wichtigen Bestandteil der Quartalsentwicklung.
Das Management erklärte, die Migration eines großen Kunden aus dem Bereich Large Language Models zu Chronosphere habe den Subscription-ARR der nächsten Generation um mehr als 100 Millionen US-Dollar erhöht. Das Unternehmen nannte den Kunden in seinen Ausführungen nicht. Es wird jedoch davon ausgegangen, dass es sich um OpenAI handelt. Chronosphere ersetzte bei dem KI-Labor den bisherigen Anbieter in mehreren wichtigen Metrik-Workloads und konnte einen erheblichen Teil der Ausgaben für die Überwachung der zugrunde liegenden Infrastruktur auf sich ziehen.
Prognose für Geschäftsjahr 2027 über Konsens
Palo Alto Networks erwartet für das Geschäftsjahr 2027 einen Umsatz von 14,15 Milliarden US-Dollar am Mittelpunkt der Prognosespanne. Das entspräche einem Anstieg von 23 % gegenüber dem Vorjahr und läge über der Konsensschätzung von 13,843 Milliarden US-Dollar. Für die verbleibenden Leistungsverpflichtungen (Remaining Performance Obligations, RPO) rechnet das Unternehmen mit 25,3 Milliarden US-Dollar. Das wären 19 % mehr als im Vorjahr und mehr als die Marktprognose von 24,78 Milliarden US-Dollar. Der Subscription-ARR soll 11,125 Milliarden US-Dollar erreichen, 22 % über dem Vorjahr und über der Konsensschätzung von 10,915 Milliarden US-Dollar.
Anleger werden weiter prüfen, welcher Anteil des zusätzlichen Wachstums auf Übernahmen, Preisänderungen und den Verkauf weiterer Produkte an bestehende Kunden entfällt. Ebenso relevant sind die Auswirkungen der Integrationskosten auf die Profitabilität. Die veröffentlichten Kennzahlen zeigen eine Ausweitung bei Umsatz, RPO und Subscription-ARR. Die weitere Entwicklung hängt jedoch davon ab, ob die neu übernommenen Geschäfte ihr Wachstum fortsetzen und skalieren können.
Palo Alto Networks weist ein IBD Composite Rating von 99 von 99 Punkten auf. Die Kennzahl bündelt mehrere proprietäre Messgrößen, die üblicherweise Ertragsentwicklung, Kursentwicklung und Wachstumsmerkmale bewerten. Das Accumulation/Distribution Rating liegt bei B+. Damit deutet die Kombination aus Kurs- und Volumenbewegungen der vergangenen 13 Wochen insgesamt auf Kaufdruck hin. Die Kennzahl selbst macht keine Aussage über die künftige Kursrichtung.