- El número de vacantes laborales en Estados Unidos en abril, publicado por el Departamento de Trabajo, superó las expectativas al aumentar significativamente a 7.618 millones, muy por encima de la previsión del mercado de 6.88 millones, alcanzando el nivel más alto desde mayo de 2024, lo que indica que algunos sectores del mercado laboral aún muestran una fuerte resiliencia en la demanda.
- En un contexto de incertidumbre geopolítica en Oriente Medio y señales mixtas en las negociaciones de tregua entre Estados Unidos e Irán, los precios internacionales del petróleo crudo cerraron al alza tras experimentar una fuerte volatilidad intradía, provocando que las expectativas de inflación en el mercado de renta fija se mantuvieran en niveles altos.
- Impulsado por el repunte en los datos de vacantes y las declaraciones de tono agresivo del presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, el mercado ha ajustado marginalmente su valoración de la política monetaria de la Reserva Federal para este año, elevando significativamente la probabilidad implícita de un aumento de tasas en diciembre.
Aumento inesperado de vacantes en el mercado laboral
El número de vacantes laborales en Estados Unidos hasta finales de abril aumentó significativamente en 731,000 en comparación con el mes anterior. Aunque algunos analistas de instituciones señalaron que este aumento se concentró principalmente en sectores específicos y que la tasa de contratación real no aumentó en paralelo, la tasa de despidos se mantuvo en niveles históricamente bajos. Estos datos sugieren que el mercado laboral podría estar saliendo gradualmente de un período de debilidad. Con el informe de empleo no agrícola de mayo por publicarse el viernes, el aumento actual de vacantes proporciona una dimensión clave de observación prospectiva para determinar si el mercado laboral está experimentando un cambio estructural.
Volatilidad del petróleo por negociaciones geopolíticas
Los precios de los futuros del petróleo crudo internacional mostraron una fuerte volatilidad en un día de negociación específico. Los futuros del petróleo crudo en la Bolsa de Nueva York (CL1!) cayeron más de 2 dólares intradía, pero finalmente cerraron con un alza del 1.44% a 93.49 dólares por barril, impulsados por declaraciones sobre la continuación de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán; los futuros del crudo Brent (BRN1!) también cerraron con un alza del 0.76% a 95.70 dólares por barril. Sin embargo, las partes involucradas reiteraron que el levantamiento de las sanciones a Irán debe estar condicionado al abandono de su programa nuclear, y no como un intercambio por la reapertura del Estrecho de Ormuz. Esta incertidumbre geopolítica dificulta la eliminación de la prima de las materias primas, interfiriendo indirectamente en la valoración del mercado de bonos.
Leve retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro
A pesar de los sólidos datos laborales, los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos retrocedieron levemente debido a factores geopolíticos y a la presión de las tomas de ganancias en niveles altos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años (US10YT) cayó 2.2 puntos básicos a 4.455%, el rendimiento del bono a 30 años cayó 2.4 puntos básicos a 4.967%, mientras que el rendimiento del bono a 2 años, más sensible a la trayectoria de tasas de la Reserva Federal (US2YT), cayó levemente 0.6 puntos básicos a 4.045%. Actualmente, el diferencial entre los bonos a 2 y 10 años, que mide las expectativas económicas a corto y largo plazo, se mantiene en 40.8 puntos básicos, mostrando una curva de rendimiento con una inclinación pronunciada en una etapa específica.
Señales agresivas de funcionarios del banco central y reevaluación de la trayectoria de tasas
El presidente de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, indicó que, dado el alto nivel de presión inflacionaria actual y las preocupaciones sobre su tendencia, la Reserva Federal podría necesitar aumentar las tasas de interés pronto. Esta declaración, junto con la resiliencia macroeconómica, ha llevado a una corrección en las expectativas del mercado de derivados de tasas de interés. Los datos de FedWatch de CME muestran que el mercado ha abandonado por completo las previsiones de recortes de tasas para este año y ha comenzado a incorporar la probabilidad de aumentos de tasas, con una probabilidad de al menos un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre que ha subido del 9.3% hace un mes a alrededor del 50% actualmente. Si los datos de inflación subyacente repuntan en el futuro, los modelos de valoración de activos del mercado global podrían enfrentar una reevaluación bajo presión.
