- El índice del dólar finalizó con la tendencia bajista de ocho días consecutivos, repuntando cerca de 98.20, influenciado por el acuerdo de alto el fuego de 10 días entre Israel y Líbano. El oro al contado retrocedió a 4790 dólares, mientras el mercado está reajustando la prima de riesgo geopolítico en Oriente Medio.
- La interrupción de la cadena de suministro en el estrecho de Ormuz sigue fermentando, y el contrato continuo de crudo WTI repunta un 2.50% hasta los 90.50 dólares. John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York (NY Fed), estima que la inflación este año alcanzará el rango del 2.75% al 3%, lo que lleva al mercado a reevaluar el margen de reducción de tasas por parte de la Fed.
- Los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos subieron en general, y el índice S&P 500 superó la marca de 7000 puntos. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM:US) registró un aumento interanual del 58% en sus ganancias netas del primer trimestre, alcanzando 572.5 mil millones de nuevos dólares taiwaneses, y su sólido desempeño financiero brindó un apoyo fundamental al índice compuesto Nasdaq y al sector de infraestructura de inteligencia artificial.
Contracción de la prima de riesgo y reconstrucción de la valoración de divisas
Con la aparición de señales de distensión en las tensiones geopolíticas, la aversión al riesgo en el mercado de divisas global ha cambiado marginalmente. El dólar, después de un retroceso previo, se ha estabilizado, ejerciendo presión generalizada sobre las monedas no estadounidenses. El dólar australiano se cotiza cerca de 0.7155 frente al dólar, aunque Australia agregó 17,900 empleos en marzo y la tasa de desempleo se mantiene en 4.3%, consolidando la postura política del Banco de la Reserva de Australia (RBA), pero sin poder contrarrestar la presión macroeconómica del fortalecimiento del dólar. Al mismo tiempo, la libra esterlina cayó moderadamente a un rango de 1.3530 frente al dólar. El crecimiento mensual del 0.5% en el PIB de febrero del Reino Unido, mejor de lo esperado, y el precio del mercado sobre dos aumentos de tasas por parte del Banco de Inglaterra (BoE) en 2026, proporcionaron un soporte limitado al tipo de cambio de la libra.
Interrupción de la cadena de suministro energético y perspectivas de inflación persistente
La lógica de fijación de precios en el mercado del petróleo está dejando de depender únicamente de las emociones geopolíticas, para centrarse en la validación de datos reales de oferta. A pesar de las expectativas de reanudación de conversaciones entre Estados Unidos e Irán, el tráfico comercial en el estrecho de Ormuz sigue obstaculizado debido a un mecanismo de doble bloqueo. Irán intenta resolver los peajes a través de instituciones financieras locales, lo que agrava la lucha por el control del crucial pasaje energético. En este contexto, la producción industrial de EE.UU. cayó un 0.5% en marzo en términos mensuales, con sectores como el automotriz y los servicios públicos mostrando debilidad, indicando que los elevados costos de entrada de energía ya están comenzando a afectar la manufactura. Si la oferta de energía no se normaliza en el corto plazo, las presiones inflacionarias estructurales podrían obstaculizar la normalización de la política monetaria de los bancos centrales.
Dividendos de las ganancias tecnológicas y divergencia en índices amplios
En un contexto de incertidumbre macroeconómica persistente, los fundamentos de las ganancias empresariales micro se convierten en la variable determinante para la evaluación de activos de renta variable. La guía de gastos de capital proporcionada por TSMC se acerca al límite superior del rango de 52 a 56 mil millones de dólares, validando aguas arriba la inversión global en capacidad computacional, impulsando directamente las acciones de peso en tecnología al alza. Sin embargo, los sectores cíclicos tradicionales y los servicios financieros muestran disparidad; Abbott (ABT:US) cayó aproximadamente un 4% tras rebajar su guía de beneficios anuales, y Charles Schwab (SCHW:US), a pesar de registrar beneficios récord, también está bajo presión debido a guías prospectivas por debajo de las expectativas. Si las tasas de interés se mantienen en un rango restrictivo a largo plazo, las valoraciones de los activos no tecnológicos, carentes de un motor de crecimiento interno, podrían enfrentarse a pruebas de reevaluación más severas.
