- La empresa IBM (IBM:US) y ServiceNow (NOW:US) destacaron en sus resultados del primer trimestre la presión en el crecimiento de su negocio de software, donde la tasa de crecimiento del departamento de software de IBM se desaceleró al 11.3%, provocando una caída significativa en el precio de sus acciones antes de la apertura del mercado, de alrededor del 10.59%.
- La potencial presión de las herramientas de inteligencia artificial generativa sobre los modelos de negocio tradicionales de software ha llevado a una reevaluación del mercado, afectando los precios de las acciones de grandes empresas SaaS como Microsoft (MSFT:US) y Adobe (ADBE:US), que experimentaron una corrección en sus valuaciones de entre el 2.6% y el 8.55%.
- El mercado de capitales muestra una clara divergencia entre software y hardware en las acciones tecnológicas, con el iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV:US) acumulando una caída de aproximadamente el 16% en 2026, mientras que el iShares Semiconductor ETF (SOXX:US), que rastrea las capacidades subyacentes, registró un aumento de más del 43%.
La evolución de herramientas de inteligencia artificial desencadena la reevaluación del valor en el sector del software
Desde que la empresa emergente Anthropic lanzó en febrero de este año una nueva generación de herramientas de inteligencia artificial con capacidades avanzadas de automatización de tareas, el mercado de capitales ha adoptado una postura más crítica hacia el modelo de negocio tradicional del software como servicio (SaaS). Estas herramientas, aplicadas en áreas como la automatización de marketing, generación de código y análisis de datos, han generado preocupaciones entre los inversionistas sobre el riesgo de sustitución de los ingresos actuales por suscripciones de software empresarial. Aunque los informes trimestrales de IBM y ServiceNow superaron las expectativas generales de los analistas de Wall Street en términos absolutos de ingresos y ganancias, sus indicativos prospectivos y la desaceleración en ciertos departamentos se convirtieron en detonantes de la ansiedad del mercado. Según analistas de JPMorgan (JPM:US), aunque el mercado ya había descontado algunas expectativas de desaceleración, la imprevisibilidad de la revolución tecnológica impulsada por la inteligencia artificial sigue promoviendo una gestión cautelosa de los fondos.
Impacto marginal de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio sobre el gasto de capital corporativo
En un contexto donde el sector del software enfrenta presión, las fricciones geopolíticas han emergido como otro factor negativo en los informes financieros de algunas empresas. La dirección de ServiceNow destacó en sus interacciones sobre los resultados que los conflictos en Oriente Medio han causado retrasos en la firma de algunos grandes contratos corporativos, afectando directamente las expectativas de crecimiento de ingresos por suscripción en el primer trimestre. Este retraso en el gasto de TI por parte de las empresas debido a la incertidumbre geopolítica refleja cómo, en un entorno macroeconómico global más volátil, los clientes están extendiendo los ciclos de toma de decisiones para la compra de software no esencial. Si la tensión en Oriente Medio se extiende a regiones más amplias, los presupuestos para la actualización de software y transformación digital de las empresas multinacionales podrían enfrentar una revisión interna más estricta, imponiendo una presión sustantiva sobre el volumen general de pedidos en la industria del software en la segunda mitad del año.
Resiliencia contracíclica del segmento de hardware de potencia computacional
En contraste con la corrección de valuación del segmento de software, los fabricantes de semiconductores y hardware están disfrutando de la prima de certeza que trae la construcción de infraestructuras de inteligencia artificial. El gigante de los chips analógicos Texas Instruments (TXN:US), gracias a la fuerte demanda de su clientela de centros de datos por chips de gestión de energía y cadena de señales, ha presentado una guía financiera para el segundo trimestre mejor de lo esperado, elevando significativamente el precio de sus acciones en las operaciones previas a la apertura del mercado en un 10%. Este beneficio no solo confirma el buen ciclo del hardware subyacente, sino que también impulsó las acciones de compañías del mismo sector como ON Semiconductor (ON:US) y NXP Semiconductors (NXPI:US). El equipo de estrategia de UBS Wealth Management (UBS) sugiere que esta lógica de segregación entre software y hardware impulsada por la inteligencia artificial dominará el flujo de fondos en el sector tecnológico durante los próximos años, marcando el fin de una era de rendimientos beta indiscriminados en las grandes del sector y abriendo paso a un periodo de diferenciación selectiva enfocada en alfa.
