Las acciones solares estadounidenses prolongaron el jueves por la mañana el repunte posterior a las elecciones, pero algunas se dieron la vuelta durante la tarde. Los inversores volvieron a sopesar las posibilidades de recuperar los créditos fiscales, los riesgos para la construcción de centros de datos y las últimas previsiones de las compañías. Tras las fuertes subidas de las sesiones anteriores, también hubo recogida de beneficios y los valores cerraron con movimientos dispares.
La restauración de los créditos fiscales sigue en duda
Jonathan Kees, analista de Daiwa Capital Markets, consideró previsible la toma de beneficios después de varias sesiones de avances tras las elecciones. También señaló que las perspectivas a corto plazo comunicadas recientemente por algunas empresas habían decepcionado.
Gordon Johnson, consejero delegado de GLJ Research, describió el movimiento como una reacción de «vender con la noticia». El mercado esperaba que los avances demócratas en el Congreso aumentaran las opciones de recuperar los créditos fiscales para la energía solar y los vehículos eléctricos. Sin embargo, aunque los demócratas lograron mayorías en ambas cámaras, no alcanzaron el umbral de dos tercios. Cualquier iniciativa legislativa aún necesitaría la firma del presidente o suficientes votos para anular un veto.
Johnson afirmó que los resultados electorales no habían modificado las perspectivas de beneficios de ninguna compañía para 2027. El presidente ha enviado señales contradictorias sobre su disposición a colaborar con los demócratas, por lo que el rumbo de la política de incentivos continúa sin estar claro. Para las empresas solares, estas ayudas pueden influir en la demanda, pero su eventual recuperación depende de que avance el proceso legislativo.
Los posibles retrasos de centros de datos añaden incertidumbre
Chris Dendrinos, analista de RBC Capital Markets, señaló que las acciones solares también bajaron junto con algunos valores vinculados a la inteligencia artificial. Los promotores de centros de datos han recurrido en gran medida a la generación con gas natural, aunque el aumento de las necesidades eléctricas también podría abrir espacio a la energía solar.
Dendrinos advirtió de que los resultados electorales podrían llevar a cancelar o retrasar algunos proyectos de centros de datos. Si se ralentiza la construcción, también podría aplazarse la demanda eléctrica asociada, lo que pesaría sobre las expectativas del sector solar. Por eso, los inversores siguen tanto la política fiscal como el calendario de gasto en infraestructura de IA.
Las previsiones empresariales separan el comportamiento de las acciones
Sunrun perdió parte de la subida inicial del jueves, aunque mantuvo un avance cercano al 10%. Los resultados del tercer trimestre, publicados el 3 de noviembre, superaron las previsiones de los analistas. Sin embargo, la empresa redujo su estimación para el valor total anual de los nuevos clientes a 4.600 millones de dólares, el límite inferior de su rango anterior, de 4.600 a 4.900 millones. A 5 de noviembre, la calificación media de los analistas recopilada por FactSet era «Overweight» (sobreponderar).
First Solar subió al principio de la sesión, pero después pasó a terreno negativo y sus acciones rondaron el nivel de cierre anterior. La semana pasada, la compañía rebajó su previsión de ventas netas para el conjunto del año de entre 4.900 y 5.200 millones de dólares a entre 4.600 y 4.900 millones. La valoración agregada de los analistas seguía inclinándose por «Overweight».
SolarEdge cayó un 13% el jueves. Sus resultados del tercer trimestre, publicados el 4 de noviembre, fueron en general mejores de lo esperado, pero la previsión para el cuarto trimestre quedó por debajo de las estimaciones del mercado. Kees indicó que las perspectivas más débiles, las expectativas de demanda a corto plazo y la posibilidad de que los ingresos vuelvan a caer de un trimestre a otro en el primero de 2027 apuntan a que la recuperación sigue dependiendo de una mejora de las condiciones de mercado. FactSet reflejaba una calificación media de «Hold» (mantener).
Enphase Energy perdió un 10%. Johnson dijo que la previsión de ingresos de la compañía para el cuarto trimestre se situaba cerca de un 20% por debajo del consenso del mercado y que las ventas al consumidor en Estados Unidos habían caído un 35% interanual. Añadió que el Congreso no puede resolver directamente la debilidad de la demanda. La calificación media de FactSet para la acción era «Hold».
Nextpower, anteriormente conocida como Nextracker, cayó un 11%. Los analistas de Jefferies señalaron que la empresa estaba utilizando su flujo de caja para ampliar el negocio pese a la ralentización de sus mercados finales. También destacaron su sólido balance y la ausencia de deuda, además de sus recientes movimientos en almacenamiento de energía e inversores. Según los datos de FactSet, Nextpower era la única de las compañías solares mencionadas con una calificación media de «Buy» (comprar).
La generación solar sigue creciendo
El grupo de investigación Ember indicó que la generación solar ha aumentado rápidamente durante el último año y ha superado a la eólica y a la nuclear a escala mundial. La distancia respecto a la generación hidroeléctrica se está reduciendo, aunque la producción solar continúa muy por debajo de la procedente de combustibles fósiles. La caída del precio de los paneles solares y las baterías, la escasez de combustibles y los incentivos públicos han contribuido a la expansión.
A corto plazo, los inversores siguen pendientes de tres cuestiones: si se restablecerán los créditos fiscales, a qué ritmo avanzarán los proyectos de centros de datos y si las previsiones empresariales apuntan a una mejora de la demanda.