La ratio entre compras y ventas de bitcoin de las empresas ha bajado al 89,58%, su cuarta lectura por debajo del 90%. Las cotizadas vendieron conjuntamente 108.247 bitcoins en 2026, mientras el mercado espera que MSCI anuncie el 11 de noviembre cambios en sus índices que podrían afectar a las posiciones de los fondos pasivos en Strategy.
Las ventas corporativas superan las compras
La ratio compara las compras acumuladas de bitcoin de las empresas con sus ventas. Una lectura del 89,58% refleja un aumento reciente de las ventas frente a las adquisiciones. Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, afirmó en X que las tesorerías corporativas de bitcoin atraviesan una fase de ventas y señaló que lecturas similares habían coincidido históricamente con periodos de tensión en el mercado.
Entre los principales vendedores figuran empresas mineras que buscan reducir deuda. Estas operaciones reflejan presiones de financiación y de balance en algunas compañías, y plantean si las tesorerías corporativas están pasando de ser compradoras netas a vendedoras netas.
Las lecturas anteriores precedieron a nuevas caídas
La ratio ya había bajado del 90% en diciembre de 2019, junio de 2022 y septiembre de 2024. En cada episodio, bitcoin terminó subiendo hasta situarse entre 2,1 y 9,6 veces por encima del precio que tenía cuando apareció la señal. Sin embargo, esos avances no fueron inmediatos: antes, el precio cayó entre un 11% y un 46%.
El indicador apunta a un aumento de las ventas corporativas, pero por sí solo no confirma que el mercado haya tocado fondo ni permite anticipar cuándo podría cambiar la tendencia. Los episodios anteriores también muestran que pueden producirse nuevas caídas después de una lectura similar.
La revisión de MSCI pone el foco en Strategy
Los inversores también siguen la revisión de índices de MSCI. Los cambios en sus componentes pueden modificar las posiciones de los fondos pasivos que replican esos índices, por lo que la permanencia de Strategy está en el centro de la atención. MSCI prevé anunciar los cambios la noche del 11 de noviembre; antes de esa decisión, no está claro si excluirá a la compañía.
Las ventas de bitcoin de las empresas, las necesidades de algunas mineras de devolver deuda y la decisión de MSCI sobre Strategy son factores distintos. La ratio del 89,58% refleja la presión vendedora entre las compañías; un cambio de índice podría alterar las posiciones de los fondos pasivos en Strategy. Ninguno de estos elementos determina por sí solo la dirección del precio de bitcoin.