- El precio del oro al contado cayó bruscamente a un mínimo de dos meses en las operaciones del jueves, debido a que la escalada de la situación geopolítica impulsó el dólar y los precios del petróleo crudo, aumentando significativamente las preocupaciones del mercado sobre la recuperación de la inflación y la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga altas las tasas de interés a largo plazo.
- El ejército estadounidense lanzó una nueva ronda de ataques contra instalaciones militares en Irán, tras lo cual Irán llevó a cabo un ataque de represalia contra una base aérea estadounidense, lo que provocó un aumento de más del 3% en los precios internacionales del petróleo, revirtiendo aún más el flujo de fondos hacia activos de refugio seguro en el mercado.
- El índice del dólar subió a un máximo de una semana, ejerciendo presión directa sobre las materias primas cotizadas en dólares, mientras el mercado se centra en el próximo índice de precios de gastos de consumo personal de EE. UU. para evaluar la dirección de la política monetaria.
Deterioro de la situación geopolítica provoca interconexión de precios de activos
Según los últimos datos del mercado, el oro al contado en Londres cayó un 1.8%, alcanzando los 4375.78 dólares por onza, el nivel más bajo desde el 26 de marzo. Al mismo tiempo, los futuros de oro para entrega en junio en la Bolsa de Nueva York también cayeron un 1.6%, situándose en 4373.90 dólares por onza. La principal causa de esta corrección en el precio del oro fue la escalada del conflicto militar entre EE. UU. e Irán. Las autoridades estadounidenses confirmaron que las fuerzas estadounidenses atacaron instalaciones militares iraníes cerca del Estrecho de Ormuz que representaban una amenaza para los buques comerciales. Posteriormente, la Guardia Revolucionaria de Irán anunció un ataque de represalia contra una base aérea estadounidense. La intensa agitación geopolítica no generó la habitual compra de oro como refugio seguro, sino que, al elevar los precios de la energía, provocó una reacción en cadena macroeconómica más compleja, obligando a los fondos alcistas a cerrar posiciones y retirarse.
Fortalecimiento del dólar y presión sobre los precios de las materias primas
Con la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán, el índice del dólar subió impulsado por fondos de refugio seguro, alcanzando un nuevo máximo semanal. Dado que el oro a nivel mundial se cotiza principalmente en dólares, el fortalecimiento continuo del dólar aumentó el costo real de comprar oro para los inversores que poseen otras monedas, ejerciendo así una presión directa sobre el precio del oro. Analistas del mercado señalan que las negociaciones de paz en la situación de Oriente Medio han sido repetidamente inestables, y la incertidumbre geopolítica se está convirtiendo en un apoyo sistémico para el dólar. El fuerte desempeño del mercado de divisas ha debilitado el atractivo de los metales preciosos, y si el índice del dólar se mantiene en niveles altos respaldado por los flujos de capital internacional, el precio del oro enfrentará una presión bajista significativa a corto plazo.
Expectativas de política monetaria reconfiguradas por preocupaciones inflacionarias
Los precios del petróleo crudo se dispararon más del 3% tras el estallido del conflicto, lo que intensificó directamente las expectativas del mercado de que la inflación global podría volver a aumentar. Aunque el oro se considera tradicionalmente una herramienta de cobertura contra la inflación, la presión inflacionaria provocada por el aumento del petróleo a menudo obliga a los bancos centrales a implementar políticas monetarias más restrictivas. La gobernadora de la Reserva Federal, Cook, enfatizó en una declaración pública el miércoles que, en el contexto de barreras arancelarias, conflictos geopolíticos y un aumento en las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial que elevan los precios, mantener las tasas de interés a corto plazo sin cambios es la opción adecuada para la Reserva Federal en este momento. Sin embargo, también advirtió que si los indicadores de inflación subyacente muestran signos de repunte, la Reserva Federal está preparada para subir las tasas de interés en cualquier momento. Esta expectativa de tasas de interés altas que podrían mantenerse por más tiempo eleva significativamente el costo de oportunidad de mantener oro, un activo sin rendimiento, contrarrestando su atributo de cobertura contra la inflación.
Reajuste de valoración en el sector de metales preciosos
Arrastrado por la fuerte caída en los precios del oro, el mercado global de metales preciosos experimentó un ajuste de valoración notable. El precio del oro al contado cayó un 2.6%, retrocediendo a 72.70 dólares por onza; el precio del platino al contado cayó un 1.7%, a 1884.83 dólares por onza, ambos alcanzando el nivel más bajo en casi un mes. Además, el precio del paladio al contado también cayó un 2% a 1362.70 dólares por onza. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) de EE. UU., que se publicará próximamente, se convertirá en la referencia central para que el mercado evalúe la dirección de la política de la Reserva Federal. Actualmente, el sentimiento de los inversores se ha vuelto generalmente cauteloso, y si los datos del PCE muestran que la inflación sigue siendo persistente, la presión sobre el sector global de metales preciosos podría continuar, y los fondos de asignación de activos podrían inclinarse hacia herramientas de renta fija de alto rendimiento.
