- अमेरिकी पूर्वी समय के अनुसार सुबह 6:56 बजे तक, नैस्डैक 100 इंडेक्स E-mini फ्यूचर्स (NQ1!) 166.5 अंक ऊपर चढ़कर ऐतिहासिक उच्च स्तर के करीब पहुंच गया, जिसमें 0.58% की वृद्धि हुई। यह मुख्य रूप से माइक्रोचिप टेक्नोलॉजी (MCHP:US) और क्वालकॉम (QCOM:US) जैसी सेमीकंडक्टर हार्डवेयर कंपनियों के प्री-मार्केट मजबूत प्रदर्शन से प्रेरित था, जिसने मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक तनाव के कारण उत्पन्न मैक्रो अनिश्चितता को संतुलित किया।
- ऊर्जा के बेंचमार्क मूल्य दबाव में बने रहे, ब्रेंट क्रूड (LCoc1) और WTI क्रूड (CL1!) दोनों ने $100 प्रति बैरल का स्तर पार कर लिया। फारस की खाड़ी में संघर्ष और होर्मुज जलडमरूमध्य में परिवहन बाधाओं की उम्मीद ने बाजार को वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला पर मुद्रास्फीति के प्रभाव का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर किया।
- श्रम विभाग द्वारा जारी की जाने वाली अप्रैल की गैर-कृषि रोजगार रिपोर्ट (NFP) अल्पकालिक बाजार मूल्य निर्धारण का केंद्र बन गई है। संस्थागत पूर्वानुमान के अनुसार, नई नौकरियों की संख्या मार्च के 178,000 से घटकर 62,000 हो जाएगी, जबकि बेरोजगारी दर 4.3% पर बनी रहेगी। यह डेटा सीधे तौर पर मौद्रिक बाजार में फेडरल रिजर्व के इस वर्ष 3.50% से 3.75% के बेंचमार्क दर सीमा को बनाए रखने की मूल्य निर्धारण तर्क को सत्यापित करेगा।
सेमीकंडक्टर हार्डवेयर स्थिरता भू-राजनीतिक जोखिम को संतुलित करती है
पिछले कारोबारी दिन में कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुनियादी ढांचे के खर्च में कमी की चिंता के कारण हुई गिरावट के बाद, अमेरिकी चिप सेक्टर ने शुक्रवार के प्री-मार्केट में उल्लेखनीय सुधार की गति दिखाई। माइक्रोचिप टेक्नोलॉजी (MCHP:US) प्री-मार्केट में 3.1% ऊपर चढ़ा, इसकी पहली तिमाही की राजस्व गाइडेंस वॉल स्ट्रीट की उम्मीदों से अधिक थी, जिससे औद्योगिक नियंत्रण और ऑटोमोटिव इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रों में माइक्रोकंट्रोलर चिप्स की पुनः स्टॉकिंग की मांग की मजबूती की पुष्टि हुई। क्वालकॉम (QCOM:US) ने 4.8% की वृद्धि दर्ज की, जबकि एनवीडिया (NVDA:US) भी 0.8% की मामूली वृद्धि के साथ ऊपर चढ़ा। हार्डवेयर सेक्टर की सामूहिक वापसी ने दिखाया कि मैक्रो भू-राजनीतिक जोखिमों के बढ़ने के बावजूद, पूंजी अभी भी निश्चित लाभ की दृश्यता वाले बड़े तकनीकी लक्ष्यों में सुरक्षित ठिकाना खोजने की प्रवृत्ति रखती है, जिससे ऊर्जा की कीमतों में वृद्धि के कारण मूल्यांकन में गिरावट के दबाव को आंशिक रूप से संतुलित किया गया।
प्रौद्योगिकी कंपनियों की सूक्ष्म लाभ अपेक्षाओं में विभाजन
सेमीकंडक्टर हार्डवेयर की मांग की स्थिति के विपरीत, क्लाउड सॉफ्टवेयर और सेवा सेक्टर की सूक्ष्म बुनियादी स्थिति गंभीर पुनर्मूल्यांकन का सामना कर रही है। क्लाउड सेवा प्रदाता Cloudflare (NET:US) ने अपने कर्मचारियों की संख्या में लगभग 20% की कटौती की घोषणा की, और दूसरी तिमाही की राजस्व गाइडेंस उम्मीदों से कम रही, जिससे इसके शेयर की कीमत प्री-मार्केट में 17.5% की भारी गिरावट आई। विज्ञापन प्रौद्योगिकी कंपनी Trade Desk (TTD:US) भी कमजोर गाइडेंस के कारण 13% गिर गई। इस तरह के सॉफ्टवेयर और हार्डवेयर लाभ अपेक्षाओं में अत्यधिक विभाजन ने दिखाया कि वर्तमान में कंपनियों का आईटी पूंजी खर्च मुख्य रूप से बुनियादी गणना बुनियादी ढांचे के निर्माण पर केंद्रित है, जबकि अनुप्रयोग स्तर और विपणन के सॉफ्टवेयर सेवा खरीद बजट पर अधिक सख्त प्रतिबंध लगाए गए हैं।
श्रम बाजार गैर-कृषि डेटा की परीक्षा का सामना कर रहा है
वैश्विक मैक्रो व्यापारी अमेरिकी श्रम सांख्यिकी ब्यूरो के डेटा गाइडेंस का बारीकी से इंतजार कर रहे हैं। रॉयटर्स की सर्वसम्मति पूर्वानुमान से पता चलता है कि अप्रैल में गैर-कृषि नई नौकरियों की संख्या 62,000 तक घट सकती है, जो दिखाता है कि उच्च ब्याज दरों के दीर्घकालिक प्रभाव वास्तविक अर्थव्यवस्था की भर्ती इच्छा पर विलंबित दबाव डाल रहे हैं। हालांकि, 4.3% पर बनी रहने वाली बेरोजगारी दर से पता चलता है कि श्रम बाजार में अभी तक प्रणालीगत गिरावट नहीं आई है। यदि वास्तविक प्रकाशित डेटा इस तटस्थ पूर्वानुमान के अनुरूप या उससे थोड़ा अधिक है, तो यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था के सॉफ्ट लैंडिंग के मूल्य निर्धारण को मजबूत करेगा; लेकिन यदि वेतन वृद्धि जैसी मुख्य उप-श्रेणियां उम्मीद से अधिक बढ़ती हैं, तो मौजूदा $100 से अधिक के कच्चे तेल की कीमतों के साथ, यह बाजार में स्थगन जोखिम के खिलाफ रक्षात्मक व्यापार को फिर से ट्रिगर कर सकता है।
तेल की कीमतें $100 से ऊपर पहुंचकर मुद्रास्फीति मूल्य निर्धारण को पुनः आकार देती हैं
फारस की खाड़ी में अमेरिका और ईरान के संघर्ष ने वैश्विक ऊर्जा बाजार के अल्पकालिक संतुलन पत्र को वास्तविक रूप से बदल दिया है। होर्मुज जलडमरूमध्य, जो तरलीकृत प्राकृतिक गैस (LNG) और कच्चे तेल के लिए एक प्रमुख परिवहन धमनी है, की पारगमन दक्षता में कमी ने सीधे कच्चे तेल के वायदा के स्पॉट प्रीमियम को बढ़ा दिया है। बार्कलेज (Barclays:UK) के रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि यदि आपूर्ति पक्ष की गड़बड़ी को जल्दी से हल नहीं किया गया, तो कच्चे तेल की कीमतें $100 से ऊपर स्थिर रहेंगी और यह मुख्य उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) तक अपरिहार्य रूप से पहुंच जाएगी। इस तरह का आयातित मुद्रास्फीति दबाव वैकल्पिक उपभोक्ता सेक्टर की बुनियादी स्थिति को कमजोर कर रहा है, ऑनलाइन यात्रा मंच Expedia (EXPE:US) के शेयर की कीमत 7.6% गिर गई, प्रबंधन ने स्पष्ट रूप से कहा कि मध्य पूर्व संघर्ष वैश्विक अंतर-क्षेत्रीय यात्रा मांग की पुनर्प्राप्ति प्रक्रिया को बाधित कर रहा है।
वर्ष के भीतर नीति मार्गदर्शन के लिए ब्याज दर स्वैप बाजार
मजबूत शेयर बाजार प्रदर्शन और नाजुक भू-राजनीतिक स्थिति ने एक नाजुक मैक्रो संतुलन बनाया है, और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति पथ अभी भी इस संतुलन को बनाए रखने का लंगर बिंदु है। फेडरल फंड्स रेट फ्यूचर्स मार्केट की मूल्य निर्धारण वितरण से पता चलता है कि व्यापारियों ने इस वर्ष के उत्तरार्ध में ढील चक्र पर दांव लगाना लगभग छोड़ दिया है। बाजार की आम सहमति की उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व पूरे 2026 में 3.50% से 3.75% की प्रतिबंधात्मक दर सीमा बनाए रखेगा। मुद्रास्फीति की चिंताओं और आर्थिक लचीलापन के सह-अस्तित्व वाले मैक्रो चतुर्भुज में, बिना जोखिम वाले रिटर्न की उच्च स्तर की अस्थिरता उच्च लीवरेज और गैर-लाभकारी तकनीकी कंपनियों के मूल्यांकन विस्तार को दबाएगी, जिससे पूंजी को मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह वाली प्रमुख तकनीकी कंपनियों की ओर और अधिक केंद्रित किया जाएगा।
