जोखिम प्रीमियम का पुनर्मूल्यांकन: मध्य पूर्व युद्धविराम की उम्मीदों से वैश्विक संपत्ति मूल्य निर्धार

• डॉलर इंडेक्स ने लगातार आठ कारोबारी दिन के निचले रुझान को समाप्त कर दिया है और 98.20 के पास वापस आ गया है, जो इजराइल और लेबनान के बीच 10 दिन के संघर्ष विराम समझौते के प्रभाव में है। हाजिर सोना 4790 डॉलर के स्तर पर लौट आया है, और बाजार अब मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम का पुनर्मूल्यांकन कर रहा है।
• हॉर्मुज जलडमरूमध्य की समर्पण श्रृंखला की उथल-पुथल जारी है, जिससे WTI कच्चे तेल का निरंतर अनुबंध 2.50% बढ़कर 90.50 डॉलर के स्तर पर पहुंच गया है। न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व बैंक (NY Fed) के अध्यक्ष जॉन विलियम्स का अनुमान है कि इस वर्ष मुद्रास्फीति 2.75% से 3% के दायरे में बढ़ जाएगी, जिससे फेडरल रिजर्व (Fed) के नीतिगत दर में कटौती के स्थान के पुनर्मूल्यांकन की स्थिति उत्पन्न हो रही है।
• अमेरिका के तीनों प्रमुख शेयर सूचकांक उच्च स्तर पर चल रहे हैं, और स्टैंडर्ड एंड पुअर 500 सूचकांक 7000 अंकों की सीमा को पार कर गया है। ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (TSMC:US) ने पहली तिमाही में शुद्ध लाभ में 58% का वृहद वृद्धि दर्ज की है, जो कि 5725 बिलियन न्यू ताइवान डॉलर है, जिसकी मजबूती नास्डैक समग्र सूचकांक और कृत्रिम बुद्धिमत्ता आधारभूत संरचना क्षेत्र के लिए केंद्रीय सहायता प्रदान करती है।

सुरक्षित निवेश का प्रीमियम संकुचन और विनिमय दर का पुनर्गठन

जैसे ही भू-राजनीतिक तनाव की स्थिति में चरणीय शांति का संकेत दिखाई दे रहा है, वैश्विक विदेशी मुद्रा बाजार में सुरक्षित निवेश भावना में सीमांत परिवर्तन हो रहा है। डॉलर, पिछले समय के भारी गिरावट के बाद स्थिर हो गया है, और गैर-अमेरिकी मुद्रा पर व्यापक दबाव डाल रहा है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 0.7155 के पास व्यापार कर रहा है, और हालांकि ऑस्ट्रेलिया में मार्च में रोजगार में 1.79 हजार की वृद्धि हुई है और बेरोजगारी दर 4.3% पर बनी हुई है, जिससे ऑस्ट्रेलियाई रिजर्व बैंक (RBA) की वर्तमान नीति स्थिति को मजबूती मिली है, लेकिन यह डॉलर के मजबूती के खिलाफ व्यापक आर्थिक दबाव को नहीं हटा सका है। इस बीच, पाउंड डॉलर के मुकाबले नरमी से 1.3530 के दायरे में गिर गया है। फरवरी में ब्रिटेन का सकल घरेलू उत्पादन अनपेक्षित रूप से 0.5% बढ़ा है, और इंग्लैंड बैंक (BoE) द्वारा 2026 में दो बार ब्याज दर में बढ़ोतरी की चर्चाएं भी हैं, जो पाउंड के विनिमय दर को कुछ सीमित समर्थन प्रदान करती हैं।

ऊर्जा आपूर्ति श्रृंखला बाधा और मुद्रास्फीति के चिपचिपाहट पूर्वानुमान

कच्चे तेल के बाजार की मूल्य निर्धारण तर्क केवल भू राजनीतिक भावनाओं से हटकर वास्तविक आपूर्ति पक्ष के डेटा सत्यापन की ओर बढ़ रहा है। हालांकि अमेरिका और ईरान के बीच वार्ता पुनः शुरू होने की उम्मीद है, लेकिन दोहरी अवरोधन प्रणाली के कारण हॉर्मुज जलडमरूमध्य में वाणिज्यिक नौवहन अभी भी बाधित है। ईरान द्वारा स्थानीय वित्तीय संस्थानों के माध्यम से संचारण शुल्क निपटाने के प्रयास ने ऊर्जा क्षेत्र के नियंत्रण संघर्ष को और भी तनावपूर्ण बना दिया है। इस पृष्ठभूमि में, अमेरिका में मार्च में औद्योगिक उत्पादन में 0.5% का मासिक गिरावट आई है, और ऑटोमोबाइल और उपयोगिता क्षेत्र ने कमजोर प्रदर्शन किया है, जिससे समझा जा सकता है कि उच्च ऊर्जा लागत पहले से ही वास्तविक विनिर्माण उद्योग पर प्रतिकूल प्रभाव डाल रही है। यदि ऊर्जा की आपूर्ति अल्पकालिक में सामान्य नहीं होती है, तो संरचनात्मक मुद्रास्फीति का दबाव केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति की सामन्य प्रक्रियाओं में बाधा डाल सकता है।

प्रौद्योगिकी शेयरों की आय प्राप्ति और व्यापक आधार सूचकांक में विभाजन

मैक्रो आर्थिक अनिश्चितताओं के बने रहने के बावजूद, माइक्रो स्तर पर लाभ का आधार इक्विटी के मूल्य निर्धारण में एक निर्णायक कारक बना हुआ है। ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी ने पूंजी खर्च पर मार्गदर्शन दिया है, जो 520 बिलियन से 560 बिलियन डॉलर के अंश के ऊपरी सिरे के पास है, जिससे वैश्विक कंप्यूटिंग निवेश की प्रवृत्ति की पुष्टि हो रही है और सीधे प्रौद्योगिकी वजनदार शेयरों को ऊंचा कर रहा है। हालांकि, पारंपरिक चक्रीय क्षेत्र और वित्तीय सेवा क्षेत्र में विभाजन हो रहा है। एबॉट (ABT:US) ने वार्षिक लाभ मार्गदर्शन में कटौती मिलने के कारण लगभग 4% की गिरावट दर्ज की है, जबकि चार्ल्स श्वाब (SCHW:US) ने रिकॉर्ड लाभ की रिपोर्ट करते हुए भी अपेक्षा से कम प्रदर्शन के कारण दबाव में है। यदि मैक्रो आरक्षित दरें लंबे समय तक प्रतिबंधात्मक दायरे में रहती हैं, तो प्रौद्योगिकी गैर-संपत्ति के लिए आंतरिक वृद्धि गति की कमी के बावजूद मूल्यांकन को सख्त पुन: परीक्षण का सामना करना पड़ सकता है।