जर्मनी की जून मुद्रास्फीति उम्मीद से अधिक धीमी, जुलाई में ईसीबी द्वारा ब्याज दरें स्थिर रखने की संभा

• जून महीने में जर्मनी का उपभोक्ता मूल्य समायोजित सूचकांक साल-दर-साल 2.4% बढ़ा, जो मई के 2.7% और रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों की 2.5% की अपेक्षा से स्पष्ट रूप से कम है।
• सरकार के ईंधन कर में छूट के उपायों से ऊर्जा मद की मुद्रास्फीति दर पिछले महीने के 6.6% से घटकर 3.4% हो गई, जो समग्र मूल्य सूचकांक को अपेक्षा से अधिक गिरावट की ओर ले जाने वाला मुख्य सीमांत चर बन गया।
• खाद्य और ऊर्जा जैसी उच्च अस्थिरता वाली वस्तुओं को हटाने के बाद, जून में मुख्य मुद्रास्फीति दर 2.5% पर स्थिर रही, जबकि सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति दर 3.1% पर बनी रही, जो दर्शाती है कि आधारभूत मुद्रास्फीति दबाव अभी भी संरचनात्मक रूप से चिपचिपा है।

ऊर्जा मद ने मूल्य सूचकांक को अपेक्षा से अधिक गिराया

जर्मनी के संघीय सांख्यिकी कार्यालय द्वारा मंगलवार को जारी प्रारंभिक आंकड़ों से पता चलता है कि जून महीने में जर्मनी की समग्र मुद्रास्फीति दर बाजार की सामान्य अपेक्षाओं से अधिक धीमी हो गई। यह परिवर्तन बड़े पैमाने पर अंतरराष्ट्रीय भू-राजनीतिक तनावों के कारण ऊर्जा मूल्य संचरण दबाव को कम करता है। आंकड़े बताते हैं कि इस बार की मूल्य वृद्धि में संकुचन का निर्णायक कारक ऊर्जा मुद्रास्फीति दर की तेजी से गिरावट है, जो मई के 6.6% से घटकर जून में 3.4% हो गई। यह गिरावट मुख्य रूप से जर्मनी के प्रबंधन द्वारा भू-राजनीतिक संघर्षों के कारण उत्पन्न मूल्य वृद्धि को कम करने के लिए ईंधन कर में छूट जैसे वित्तीय हस्तक्षेप उपायों के चरणबद्ध प्रभाव को दर्शाती है।

मुख्य और सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति ने चिपचिपे लक्षण दिखाए

हालांकि नाममात्र मुद्रास्फीति डेटा 2.4% तक गिरने से बाजार को नीति में राहत मिली, लेकिन सूक्ष्म संरचना में मुख्य मूल्य मुद्रास्फीति ने अभी भी मजबूत प्रतिरोध दिखाया। सांख्यिकी डेटा से पता चलता है कि खाद्य और बुनियादी ऊर्जा जैसी उच्च अस्थिरता वाली वस्तुओं को हटाने के बाद, जून में जर्मनी की मुख्य मुद्रास्फीति दर 2.5% के स्तर पर बनी रही, जो पिछले महीने के समान थी। इस बीच, घरेलू अंतर्जात मुद्रास्फीति की गतिशीलता को बेहतर ढंग से दर्शाने वाली सेवा क्षेत्र की मुद्रास्फीति दर भी लगातार 3.1% के उच्च स्तर पर बनी रही। मुख्य और सेवा मदों की गिरावट से इनकार करने से पता चलता है कि श्रम लागत में वृद्धि और वेतन मुद्रास्फीति दबाव अभी भी खुदरा अंत में जारी है, जिससे मूल्य स्तर को और नीचे जाने की गुंजाइश सीमित हो गई है।

जुलाई मौद्रिक नीति निर्णय की सीमांत मूल्य निर्धारण समायोजन

जर्मनी के मुद्रास्फीति डेटा की धीमी गति, साथ ही पहले फ्रांस में भी मूल्य दबाव में कमी के संकेत, वैश्विक स्थिर आय व्यापारियों की यूरोपीय सेंट्रल बैंक के जुलाई नीति बैठक में मौजूदा बेंचमार्क दर को अपरिवर्तित रखने की व्यापक अपेक्षा को मजबूत करते हैं। पैंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के यूरोजोन के मुख्य अर्थशास्त्री क्लाउस विस्टर्सन ने कहा कि कई देशों के डेटा का सह-संबंध इस सप्ताह घोषित होने वाले यूरोजोन के जून समग्र मुद्रास्फीति दर के 3.2% से घटकर 3.0% होने की संभावना को दर्शाता है। इन मैक्रो संकेतकों की श्रृंखला लगभग निश्चित रूप से इंगित करती है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक की प्रबंधन समिति जुलाई की बैठक में स्थिर रहने की रणनीति अपनाएगी, जब तक कि बैठक के पहले के छोटे समय में वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में अप्रत्याशित रूप से बड़ी वृद्धि न हो।