तेल चार महीने के निचले स्तर के पास, यूरोजोन बॉन्ड प्रतिफल घटे

• मंगलवार को यूरोजोन सरकारी बॉन्ड की यील्ड में मामूली गिरावट आई, जबकि तेल की कीमतें लगभग चार महीने के निचले स्तर के पास बनी रहीं, जिससे मुद्रास्फीति के दबाव को लेकर बाजार की चिंताएं कम हुईं। निवेशक इस सप्ताह कतर के दोहा में अमेरिका और ईरान के बीच संभावित वार्ता पर भी ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, जिससे ऊर्जा जोखिम प्रीमियम बॉन्ड बाजार की कीमत निर्धारण का एक प्रमुख चर बन गया है।
• जर्मनी के 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की यील्ड 1 आधार अंक गिरकर 2.893% पर आ गई, जो चार महीने के निचले स्तर से थोड़ा ऊपर है; यूरोपीय सेंट्रल बैंक की ब्याज दर की अपेक्षाओं के प्रति अधिक संवेदनशील जर्मनी के दो-वर्षीय यील्ड भी 1 आधार अंक गिरकर 2.532% पर आ गई। यील्ड कर्व में समग्र परिवर्तन सीमित है, जो दर्शाता है कि बाजार अभी भी अधिक स्पष्ट डेटा मार्गदर्शन की प्रतीक्षा कर रहा है।
• ब्रेंट क्रूड मंगलवार को 1.4% गिरकर 72.35 डॉलर प्रति बैरल पर आ गया। होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से तेल के पुनः परिवहन के साथ, तेल की कीमतें फरवरी के अंत से निम्न स्तर के क्षेत्र में वापस आ गई हैं, जिससे हालिया ऊर्जा झटके के मुद्रास्फीति को और बढ़ाने की चिंताएं कम हो गई हैं।

तेल की कीमतों में गिरावट से मुद्रास्फीति की चिंताएं कम

ऊर्जा की कीमतों में ठंडक बॉन्ड बाजार के लिए एक प्रमुख चर बन गई है। मंगलवार को फ्रांस द्वारा जारी आंकड़ों से पता चला कि ऊर्जा की कीमतों में गिरावट के कारण जून में मुद्रास्फीति दर इस वर्ष पहली बार धीमी हुई और दो साल से अधिक के उच्च स्तर से नीचे आ गई। यूरोजोन की समग्र मुद्रास्फीति के आंकड़े बुधवार को जारी किए जाएंगे, जिससे व्यापारी यह आकलन करने की उम्मीद कर रहे हैं कि क्या मूल्य दबाव व्यापक रूप से कम हो रहे हैं। यदि ऊर्जा उपखंड समग्र मुद्रास्फीति को खींचता रहता है, तो लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड की यील्ड को और समर्थन मिल सकता है।

अमेरिका-ईरान वार्ता से जोखिम भावना प्रभावित

पिछले सप्ताहांत अमेरिका और ईरान ने एक-दूसरे पर आरोप लगाए, जिससे शांति समझौते की संभावनाएं फिर से दबाव में आ गईं। हालांकि, व्हाइट हाउस ने कहा कि इस सप्ताह दोहा में एक विशेष दूत को भेजा जाएगा ताकि संबंधित समझौते पर वार्ता जारी रखी जा सके। यदि वार्ता में प्रगति होती है, तो ऊर्जा परिवहन जोखिम कम हो सकता है; यदि स्थिति फिर से बिगड़ती है, तो तेल की कीमतें और सुरक्षित निवेश की मांग फिर से बढ़ सकती है। यूरोपीय बॉन्ड बाजार के लिए, भू-राजनीतिक चर मुख्य रूप से तेल की कीमतों और मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के माध्यम से प्रसारित होते हैं।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक की बैठक से नीति संकेत

यूरोपीय सेंट्रल बैंक इस सप्ताह पुर्तगाल के सिंट्रा में वार्षिक मौद्रिक नीति बैठक आयोजित कर रहा है, जहां नीति निर्माता जैसे कि श्नाबेल मंगलवार को भाषण देंगे। इस महीने की शुरुआत में ब्याज दर बढ़ाने के बाद, मुद्रा बाजार अभी भी उम्मीद करता है कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक इस वर्ष 25 आधार अंक की और वृद्धि करेगा, जिससे अल्पकालिक यील्ड नीति के बयान के प्रति संवेदनशील बनी रहती है। निवेशक इस बात पर ध्यान देंगे कि अधिकारी ऊर्जा की कीमतों में गिरावट को कम आंकते हैं या मुख्य मुद्रास्फीति और वेतन दबावों पर सतर्क रहने की आवश्यकता पर जोर देते हैं।

बॉन्ड बाजार डेटा की पुष्टि के लिए प्रतीक्षा में

वर्तमान रुझान दिखाते हैं कि तेल की कीमतों में गिरावट मुद्रास्फीति प्रीमियम को कमजोर कर रही है, लेकिन बॉन्ड बाजार ने अभी तक एकतरफा निर्णय नहीं लिया है। यदि यूरोजोन की मुद्रास्फीति में गिरावट जारी रहती है, तो लंबी अवधि की यील्ड हाल के निम्न स्तर के पास बनी रह सकती है; यदि सेवा की कीमतें या मुख्य मुद्रास्फीति अभी भी चिपचिपी रहती हैं, तो आगे ब्याज दर बढ़ाने की कीमत बाजार में यील्ड को फिर से बढ़ा सकती है। व्यापारी अल्पावधि में सिंट्रा बैठक के बयानों, ऊर्जा बाजार की अस्थिरता और भू-राजनीतिक प्रगति के साथ यूरोजोन की ब्याज दर पथ का पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मूल्यांकन करेंगे। इससे प्रत्येक मुद्रास्फीति और नीति संकेत अल्पकालिक अस्थिरता को बढ़ा सकते हैं। इसलिए बाजार सतर्क बना हुआ है।