Q2 2026 में अंतरराष्ट्रीय स्मॉल-कैप मार्केट का प्रदर्शन
2026 की दूसरी तिमाही में अंतरराष्ट्रीय स्मॉल-कैप इक्विटी मार्केट ने मजबूती दिखाई। राष्ट्रीय अंतरराष्ट्रीय स्मॉल-कैप फंड (इंस्टिटューशनल सर्विस क्लास) ने 9.20% रिटर्न दिया, जो इस अवधि में MSCI EAFE स्मॉल-कैप इंडेक्स के 9.02% रिटर्न से थोड़ा बेहतर था। इस प्रदर्शन को निवेशकों की बेहतर जोखिम सहिष्णुता, मजबूत कॉरपोरेट आय, और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस से जुड़े इंफ्रास्ट्रक्चर निवेशों से बल मिला। अप्रैल से मई के बीच रिटर्न मजबूत रहे, लेकिन जून में ऊर्जा कीमतों में गिरावट और चीन, अमेरिका तथा ईरान के बीच कूटनीतिक तनाव में कमी से उम्मीदों के दबाव कम होने के कारण गति धीमी हुई। तकनीकी क्षेत्र ने सबसे अधिक बढ़त दर्ज की, जबकि औद्योगिक और एआई-संबंधित क्षेत्र भी बेहतर प्रदर्शन कर सके।
वैश्विक मुद्रानीतिगत कारकों में भिन्नता
तिमाही में वैश्विक मौद्रिक नीतियों में अंतर स्पष्ट था। यूरोपियन सेंट्रल बैंक और जापान बैंक ने जून में दरें बढ़ाईं, वहीं ऑस्ट्रेलिया के रिजर्व बैंक ने मई में वृद्धि के बाद दरें स्थिर रखीं। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने भी दरें अपरिवर्तित रखीं। आर्थिक गति क्षेत्रवार भिन्न रही—चीन में गतिविधियां धीमी रहीं, कुछ यूरोपीय और ब्रिटिश क्षेत्र में विकास कमजोर पड़ा, जबकि एशियाई तकनीकी शेयर अस्थिर रहे। पूंजी बाजार में जोखिम लेने की प्रवृत्ति धीरे-धीरे बढ़ी, बावजूद आर्थिक और नीतिगत अनिश्चितताओं के।
MSCI EAFE स्मॉल-कैप के 11 सेक्टरों में से आठ सकारात्मक रिटर्न दे पाए। सूचना प्रौद्योगिकी और सामग्री क्षेत्र ने बेहतरीन प्रदर्शन किया, जबकि ऊर्जा और उपभोक्ता मूलभूत वस्तुओं के क्षेत्र पिछड़ गए।
फंड के रिटर्न में प्रमुख योगदान और कमजोरियां
फंड की बेहतर प्रदर्शन का मुख्य कारण सूचना प्रौद्योगिकी, औद्योगिक और वित्तीय क्षेत्रों में चुनी गई स्टॉक्स की मजबूती थी, जो सामग्री, उपयोगिताओं और उपभोक्ता विवेकाधीन सेक्टर में कमजोर प्रदर्शन को संतुलित कर सकीं।
प्रमुख लाभ प्रदाता जापान की Ibiden, ताइवान की Unimicron Technology (Hsinchu आधारित) और Chroma ATE (ताइवान स्थित) थे। Ibiden ने उम्मीद से बेहतर आय दर्ज की, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस एक्सेलेरेटर और हाई-परफॉर्मेंस सर्वर प्रोसेसर के लिए उच्च स्तरीय सामग्री आपूर्ति से फायदा उठाया। Unimicron ने डेटा सेंटर और हाई-परफॉर्मेंस कंप्यूटिंग के लिए उन्नत सर्किट बोर्ड की मजबूत मांग के चलते अच्छी आय बनाए रखी। Chroma ATE ने सेमीकंडक्टर और इलेक्ट्रिक वाहन टेस्टिंग उपकरणों में एआई इंफ्रास्ट्रक्चर विस्तार और इलेक्ट्रिफिकेशन के प्रभाव से लाभ उठाया।
कमजोर प्रदर्शन करने वालों में इज़राइल का क्लाउड वेब सेवा प्रदाता Wix.com, जापान की सामग्री और इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनी Taiyo Yuden, तथा कनाडा की गोल्ड माइनिंग कंपनी Lundin Gold शामिल हैं। Wix.com को Q1 में बढ़ी मार्केटिंग लागत और व्यापार पुनर्गठन के कारण लाभ अनुमान घटाना पड़ा। साथ ही उन्होंने कर्मचारियों में कटौती और बुकिंग वॉल्यूम में कमी की घोषणाएं भी कीं।
पोर्टफोलियो समायोजन और ट्रेडिंग गतिविधि
तिमाही के दौरान फंड ने Nomura Real Estate Master Fund, Fukuoka Financial Group, Arcadis NV, Wix.com और Furukawa Electric Co. में नई पोजीशन बनाई। साथ ही कई तकनीकी और इलेक्ट्रॉनिक्स शेयरों में भार को बढ़ाया। Stockland Trust Group और Katitas Co Ltd से बाहर निकला गया, जबकि Unimicron Technology और ASPEED Technology में हिस्सेदारी को आंशिक रूप से कम किया गया।
व्यापक आर्थिक परिस्थिति और निवेश की दिशा
वर्तमान मैक्रोइकोनॉमिक स्थिति अनेक जटिल कारकों से प्रभावित है: मध्य पूर्व की राजनीतिक अस्थिरता और तेल की कीमतों की अनिश्चितता, अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मुद्रास्फीति-केंद्रित मौद्रिक नीति, एवं एआई से जुड़े पूंजीगत खर्च पर जारी बहस। अमेरिकी अर्थव्यवस्था एआई इंफ्रास्ट्रक्चर निवेश और उच्च अंत उपभोग से समर्थित है, लेकिन विकास कमजोर और अस्थिर दिख रहा है। यूरोप में उधार सुविधाओं और वित्तीय प्रोत्साहन से मदद मिली है, मगर ऊर्जा निर्भरता और राजनीतिक जोखिम बाधक बने हुए हैं। एशिया में, जापान के वेतन वृद्धि, कॉरपोरेट सुधार और रक्षा व्यय के कारण स्थिरता की आशा है, जबकि चीन का आर्थिक प्रदर्शन मिश्रित है। नीति सहायता और तकनीकी प्रगति उपभोक्ता मांग और निर्यात में आ रही चुनौतियों का मुकाबला कर रहे हैं।
कुल मिलाकर, बाजार की चाल बिखरी हुई और विभिन्न गतिशीलताओं वाली है, जिसमें मुद्रास्फीति और विकास, एआई क्षेत्र के विजेता और अन्य, तथा नीतिगत समर्थन और ऊर्जा-संबंधित जोखिमों के बीच विभाजन साफ दिखता है। फंड प्रबंधन टीम संरचनात्मक विकास के अवसरों पर ध्यान केंद्रित किए हुए है, मूल्यांकन अनुशासन बनाए रखती है और बाजार अस्थिरता में सटीकता से कार्य करके लगातार रिटर्न उत्पन्न करने के प्रयास में है।