11월 3일 중간선거 이후 미국 민주당이 하원과 상원을 장악하면서 가상자산 시장이 규제 환경과 토큰별 전망을 다시 살피고 있다. 모든 자산이 같은 영향을 받는 것은 아니다. 비트코인은 기관 참여와 정책상 인정이 확대된 반면, XRP는 스테이블코인과의 경쟁, 규제 불확실성, 가격 변동성에 직면해 있다.
비트코인, 기관 참여와 정책상 인정 확대
시가총액 기준 최대 가상자산인 비트코인은 작업증명(PoW) 방식으로 운영된다. 채굴자는 컴퓨팅 장비로 거래를 검증하고 블록 보상을 받는다. 채굴 보상은 약 4년마다 반감되며, 마지막 비트코인은 2140년이 돼야 채굴될 것으로 예상된다. 공급 일정이 정해져 있어 비트코인은 ‘디지털 금’으로 불리며, 지지자들은 법정화폐의 구매력 하락을 방어할 수 있는 수단으로 보기도 한다. 엘살바도르는 비트코인을 법정통화로 채택했다.
미국 증권거래위원회(SEC)는 2024년 첫 비트코인 현물 ETF를 승인했다. 뒤이어 출범한 트럼프 행정부는 가상자산 산업에 우호적인 정책을 추진하고 전략적 비트코인 비축분도 마련했다. 올해 초 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC)는 공동 성명에서 비트코인을 증권이 아닌 디지털 상품으로 분류했다. 이런 변화는 초당적 정책 지지의 폭을 넓히고 기관 투자자의 참여 여건을 명확히 하는 데 도움이 됐지만, 향후 추가 규제가 나오지 않는다는 뜻은 아니다.
비트코인의 현재 시가총액은 약 1조4,000억 달러다. Strategy를 비롯한 기업들이 비트코인을 대차대조표에 편입한 가운데, 다른 기업의 후속 매입 여부도 기업 수요를 가늠하는 지표로 주목받는다. 기관 채택과 규제상 분류는 비트코인이 시가총액이 작은 토큰과 구별되는 요소다. 다만 이런 기반이 가상자산 특유의 가격 변동성을 없애지는 않는다.
XRP, 소송 종료 뒤에도 경쟁 이어져
XRP는 블록체인 결제에 주력하는 핀테크 기업 리플이 설립한 XRP Ledger의 기본 토큰이다. SEC는 2020년 리플 창업자들을 상대로 소송을 제기했다. XRP를 판매해 회사 확장 자금을 조달한 행위가 미등록 증권 발행에 해당하는지가 쟁점이었다. 소송은 5년간 이어졌고, 그 사이 일부 대형 가상자산 거래소는 XRP를 상장 폐지했다.
소송은 2025년 마무리됐다. 결과적으로 비교적 낮은 수준의 벌금이 부과됐고, 개인 투자자를 대상으로 판매된 XRP는 증권이 아니라는 판단이 나왔다. 이후 거래소들이 XRP를 다시 상장했으며, SEC는 2025년 말 첫 XRP 현물 ETF를 승인했다. 일부 금융기관도 국경 간 송금에 XRP를 활용하기 시작했다.
스테이블코인 경쟁과 법안 처리 난항
호재가 이어지면서 XRP는 지난해 7월 3.65달러까지 올라 수년 만의 고점을 기록했다. 그러나 11월 12일 현재 가격은 약 1.02달러다. 시장의 관심이 식는 사이 달러 등 법정화폐에 가치가 연동된 스테이블코인이 국경 간 결제 수요를 놓고 경쟁하고 있다. 스테이블코인 역시 해외 송금에 쓰일 수 있어 XRP와 직접적인 경쟁 관계에 놓인다. 리플도 2024년 말 자체 스테이블코인을 출시했다.
XRP를 비롯한 중소형 토큰의 규제 체계를 명확히 하려던 CLARITY 법안은 상원에서 통과되지 못했다. XRP가 법정화폐 송금의 신뢰할 만한 연결 자산으로 쓰이려면 가격이 급격하고 예측하기 어렵게 움직이지 않는 것이 중요하다. XRP 기술이 기존 결제 인프라를 바꿀 가능성은 있지만, 규제가 강화되면 블록체인 기반 국경 간 송금 사업의 활동 범위가 좁아질 수 있다. 규제 방향과 스테이블코인 경쟁은 XRP의 결제 시장 내 입지를 좌우할 변수로 남아 있다.