- Tiga indeks teras A-share China menunjukkan pergerakan naik yang berbeza dan mempunyai daya tahan tertentu pada 21 April, di mana indeks Shenzhen Composite (SZCOMP) meningkat sedikit 0.1% pada penutupan, meneruskan trajektori naiknya yang mencapai paras tertinggi lebih empat tahun; Indeks Shanghai (SHCOMP) dan Indeks ChiNext (CHINEXTP) masing-masing mencatatkan peningkatan sebanyak 0.07% dan 0.31%.
- Kehangatan dagangan di dua pasaran menunjukkan penyejukan sementara, dengan nilai dagangan keseluruhan pasaran mencatatkan 2.43 trilion yuan, berkurang sekitar 179.9 bilion yuan berbanding hari dagangan sebelumnya, dan lebar pasaran kekal lemah, menampilkan lebih 3,400 saham jatuh, menunjukkan kejanggalan antara kenaikan indeks dan kejatuhan saham individu.
- Struktur pasaran menunjukkan ciri-ciri didorong oleh prestasi dan keadaan ekonomi, di mana sektor kimia elektronik dan tenaga tradisional melonjak kuat kerana penambahbaikan asas dan sokongan logik makro luaran, manakala sektor perkhidmatan komunikasi, pembangunan perisian, dan broker menghadapi tekanan pelarasan nilai kerana prestasi suku pertama yang tidak menepati jangkaan.
Kejanggalan Indeks dalam Persekitaran Kejatuhan Volume dan Permainan Modal
Dalam konteks jumlah dagangan keseluruhan pasaran turun kepada 2.43 trilion yuan, pasaran A-share menampilkan ciri permainan yang sangat terstruktur. Indeks Shenzhen Composite (SZCOMP) berjaya menahan tekanan kejatuhan volume dan terus mencipta paras tertinggi lebih empat tahun baru, terutamanya kerana lonjakan penutupan saham teknologi berkapital tinggi dan tenaga baharu. Walau bagaimanapun, kejatuhan lebih 3,400 saham mencerminkan bahawa kecairan dalam pasaran mengalir ke aset teras yang mempunyai kepastian prestasi, sementara saham bersaiz kecil dan sederhana menghadapi tekanan kehabisan dana. Kejanggalan gunting antara kenaikan indeks dan kejatuhan saham individu ini menunjukkan bahawa dalam fasa di mana kemasukan dana peningkatan perlahan, peralihan antara sektor oleh dana sedia ada menjadi kuasa pendorong utama pergerakan pasaran. Dari segi tingkah laku dagangan, kenaikan kecil dalam keadaan kejatuhan volume kebiasaannya menunjukkan adanya perbezaan pandangan di sekitar tahap rintangan utama, dengan kedua-dua pihak menunggu data makroekonomi atau panduan dasar yang lebih jelas.
Kesahihan Keadaan Ekonomi Sektor Kimia Elektronik
Sektor kimia elektronik menjadi salah satu tema utama yang dikejar oleh modal pada hari tersebut, dengan saham Fangbang (688020.SH) dan Huate Gas (688268.SH) masing-masing mencapai had kenaikan 20%. Kekuatan sektor ini bukan sahaja didorong oleh logik penggantian domestik dalam jangka panjang tetapi juga oleh pencetus segera dari data laporan kewangan mikro. Sebagai contoh, Fangbang baru-baru ini melaporkan bahawa hasil perniagaan keseluruhan 2025 mencatatkan 3.58 bilion yuan, meningkat 3.79% berbanding tahun sebelumnya, dan aliran tunai operasi bersih meningkat sebanyak 47.589 juta yuan berbanding tempoh yang sama tahun lalu. Walaupun keuntungan bersih selepas cukai masih dalam lingkungan negatif, penyusutan kerugian dan peningkatan aliran tunai yang ketara telah membuat pasaran memberikan penilaian positif terhadap pemulihan marginal asas dasarnya. Keperluan untuk bahan semikonduktor dan gas khas semakin pulih, dapat dilihat dari pembuktian pada peringkat kunci kira-kira.
Logik Resonans Antara Tenaga Tradisional dan Tenaga Bersih
Sektor tenaga pada hari tersebut menunjukkan atribut pertahanan dan kitaran yang kuat. Dalam sektor perlombongan dan pemprosesan arang batu, harga par kilang Qinhuangdao Port Q5500 melonjak kepada 761 yuan per tan, dengan kenaikan perbandingan bulan ke bulan dan tahun ke tahun membuktikan kesan limpahan daripada bekalan minyak mentah yang ketat, menonjolkan nilai asas arang batu sebagai tenaga pengganti. Pada masa yang sama, sektor tenaga turut menyaksikan letusan, dengan banyak saham mencatatkan keuntungan maksimum. Laporan yang dikeluarkan oleh Global Energy Think Tank (Ember) menunjukkan bahawa penjanaan tenaga solar global akan melonjak 30% menjelang 2025, dengan tenaga boleh diperbaharui buat kali pertama mengatasi arang batu dalam struktur elektrik global. Gambar makro penyediaan tenaga fosil tradisional dan peningkatan pemasangan tenaga bersih berjalan seiring, memberikan asas pertumbuhan hasil yang kukuh untuk seluruh sektor tenaga secara meluas, seperti yang ditunjukkan oleh pertumbuhan 5.2% dalam penggunaan elektrik industri domestik tahun ke tahun.
Tekanan Pengeboman Prestasi di Hujung Musim Laporan Kewangan
Berbeza dengan keghairahan dalam sektor kitaran dan bahan, sektor kewangan utama dan beberapa sub-sektor TMT menghadapi tekanan pelarasan nilai. Sektor perkhidmatan komunikasi, pembangunan perisian, dan broker mencatatkan penurunan terbesar, yang berpunca dari pengumuman keputusan suku pertama yang intensif yang gagal memenuhi jangkaan pasaran. Keuntungan bersih selepas cukai suku pertama Guosheng Securities menyusut 97.91% tahun ke tahun, terjejas oleh turun naik nilai pasaran aset kewangan yang dimilikinya; kerugian bersih suku pertama Haidong hampir mencapai tahap sepanjang tahun lepas; Zhongjia Boyang dipaksa mencetuskan mekanisme mesyuarat agung pemegang saham kerana kerugian belum tebus mencapai sepertiga modalnya. Pada hujung musim laporan kewangan, toleransi pasaran terhadap kemampuan keuntungan syarikat menurun dengan mendadak, dan sebarang ciri kewangan yang menunjukkan peningkatan pendapatan tanpa peningkatan keuntungan atau kemerosotan aliran tunai akan menghadapi tekanan penjualan kecairan dalam jangka masa pendek, memaksa penilaian semula yang menyakitkan bagi entiti yang terlibat.
