- Pasaran minyak sulingan pertengahan Asia pada hari Selasa kembali memperoleh momentum kenaikan, dengan perbezaan harga retak diesel meningkat kuat melebihi AS$48 setong, mencerminkan pembetulan ketara dalam penetapan harga risiko geopolitik pada produk minyak.
- Premium minyak bahan api menunjukkan pola polarisasi, dengan premium minyak bahan api sulfur ultra rendah stabil melebihi AS$40 setiap tan, manakala minyak bahan api sulfur tinggi 380-cst sedikit tertekan disebabkan persaingan harga muatan kapal segera baru-baru ini.
- Perbezaan harga retak nafta berbanding minyak mentah Brent mengalami penurunan berterusan sebelum memasuki fasa turun naik sempit, disemak semula secara sederhana dari kira-kira AS$80 setiap tan pada hari dagangan sebelumnya kepada kira-kira AS$74, dengan aktiviti dagangan keseluruhan dalam tetingkap spot dan derivatif kekal lembap.
Risiko Timur Tengah Menambah Premium Meningkatkan Keuntungan Sulingan
Dalam konteks perubahan baru dalam situasi geopolitik AS-Iran, pasaran tenaga Asia Pasifik pada hari Selasa menunjukkan ciri pertahanan yang kuat. Ketidakpastian mengenai potensi perjanjian damai antara AS dan Iran kembali meningkat, menyebabkan dana lindung nilai luar pesisir dan pedagang fizikal mula menetapkan harga risiko perang berpanjangan di Timur Tengah secara terbalik. Ketidakpastian makro ini secara langsung menghentikan kemerosotan keuntungan penapisan diesel pada hari dagangan sebelumnya, mendorong perbezaan harga retak diesel meningkat. Pada masa yang sama, pasaran minyak tanah penerbangan juga menunjukkan pemulihan, walaupun kadar pertukaran sebenar dalam tetingkap spot kekal rendah, tetapi pembelian aktif oleh pembeli dalam kontrak hadapan kertas jelas meningkat, menyebabkan struktur perbezaan harga antara bulan dinilai semula.
Tawaran dan Permintaan Kapal Menstabilkan Premium Sulfur Tinggi
Berbanding dengan kenaikan kuat minyak sulingan pertengahan, pasaran minyak bahan api Asia menunjukkan prestasi yang lebih sederhana, dengan keseluruhan pasaran menunjukkan pola penyatuan stabil. Dengan berakhirnya beberapa tender penapisan dalam wilayah untuk muatan kapal bulan Jun, jangkaan bekalan pasaran secara berperingkat menjadi lebih jelas. Dalam tetingkap dagangan fizikal Singapura, premium minyak bahan api sulfur ultra rendah menunjukkan ketahanan yang kuat terhadap penurunan, kekal tinggi pada AS$40 setiap tan, mencerminkan sokongan permintaan yang kukuh untuk bahan api kapal rendah sulfur. Walau bagaimanapun, harga minyak bahan api sulfur tinggi 380-cst ditekan oleh tawaran harga rendah untuk muatan kapal segera, dengan kemasukan muatan kapal arbitraj memaksa penjual menurunkan tahap premium secara marginal, menyebabkan keseimbangan dalam aliran dagangan fizikal antara pembeli dan penjual.
Keuntungan Penapisan Nafta Menurun Sementara
Sebagai bahan mentah kimia ringan, pasaran nafta pada hari Selasa tidak menunjukkan penurunan mendalam, dengan perbezaan harga retak memasuki fasa platform selepas penurunan besar selama dua hari dagangan berturut-turut. Perbezaan harga retak nafta berbanding minyak mentah Brent hari ini dicatatkan pada kira-kira AS$74 setiap tan, sedikit disemak semula dari AS$80 pada hari sebelumnya. Disebabkan kadar operasi loji petrokimia hiliran yang terhad oleh tekanan keuntungan dan tidak dapat pulih melebihi jangkaan, keinginan pembelian nafta oleh loji retak utama Asia kekal berhampiran garis merah tegar. Kelemahan struktur permintaan hiliran ini secara langsung menyebabkan sentimen dagangan dalam tetingkap spot Singapura sangat lembap, tanpa sebarang transaksi kontrak fizikal atau derivatif petrol direkodkan sepanjang hari.
Perbezaan Harga Terbalik Meluas Menunjukkan Kekangan Bekalan Segera
Perlu diperhatikan bahawa dengan krisis geopolitik semakin mendalam, struktur lengkung hadapan diesel dan minyak tanah penerbangan menunjukkan ciri perbezaan harga terbalik yang semakin meluas. Struktur tinggi dekat rendah jauh ini biasanya menunjukkan kebimbangan peserta pasaran terhadap kemungkinan gangguan bekalan segera di rantau Asia Pasifik dalam beberapa minggu akan datang. Selaras dengan ini, diskaun minyak tanah/diesel semakin mendalam, ditutup pada AS$2.05 negatif setiap tong. Jika ketidakpastian pelayaran Selat Hormuz di Timur Tengah tidak dapat diselesaikan secara substantif dalam beberapa hari dagangan akan datang, struktur premium minyak sulingan pertengahan berkemungkinan besar akan menghadapi pembentukan semula yang lebih curam, seterusnya meningkatkan kos operasi nominal dalam logistik dan industri penerbangan hiliran.
