- Pasaran A-shares China pada hari Rabu menunjukkan kecenderungan peningkatan yang ketara, dengan Indeks Komposit Shanghai (000001:SH) ditutup naik 0.52%, ditutup pada 4106.26 mata, menyelesaikan kenaikan konsolidasi selama tiga hari berturut-turut, manakala Indeks CSI 300 (399300:SZ) juga mencatat kenaikan sebanyak 0.66%, mencerminkan logik sokongan asas saham berkapitalasi besar besar masih mantap.
- Aset bergaya pertumbuhan menunjukkan ciri-ciri pulangan relatif yang sangat kuat pada pertengahan sesi, dengan Indeks ChiNext (399006:SZ) melonjak sebanyak 1.73%, mencapai paras tertinggi dalam hampir 11 tahun sejak 12 Jun 2015; antaranya, saham utama modul optikal Zhongji Xuchuang (300308:SZ) dan Xinyisheng (300502:SZ) masing-masing mencatatkan kenaikan 2.5% dan 7.6%, kedua-duanya mencapai paras tertinggi sepanjang masa.
- Faktor gangguan makro luaran menjadi lemah pada tahap yang lebih marginal, dengan calon Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed) Amerika Syarikat menekankan kebebasan bank pusat, digabungkan dengan penerusan tanpa had perjanjian gencatan senjata geopolitik Timur Tengah, menyediakan persekitaran kecairan luaran dan selera risiko yang lebih baik untuk penilaian pemulihan aset ekuiti pasaran baru muncul.
Momentum Indeks dan Struktur Harga-Volum
Jumlah dan harga pasaran A-shares pada hari ini menunjukkan ciri kemasukan dana tambahan. Indeks Komposit Shanghai berjaya melepasi paras penting 4100 mata, memecah corak turun naik dalam kotak tertentu sebelum ini. Dari struktur pasaran, pasaran tidak menunjukkan kesan penyerapan yang dihasilkan oleh sektor tunggal, tetapi menunjukkan interaksi positif antara ketahanan papan utama dan keanjalan tinggi papan dwi-ekonomi dan inovasi. Indeks Star 50 (000688:SH) meningkat 1.71%, membentuk resonansi kenaikan yang tinggi dengan Indeks ChiNext. Ciri struktur ini menunjukkan bahawa dana aktif dalam pasaran sedang beralih secara strategik dari aset berisiko yang rendah dan defensif kepada laluan utama pertumbuhan teknologi yang mempunyai trend industri yang pasti. Sekiranya jumlah dagangan berikutnya dapat dikekalkan pada tahap tinggi, pusat graviti indeks saham mungkin memperoleh momentum peningkatan lebih lanjut.
Wege Teknologi dan Premium Pertumbuhan
Petunjuk pulangan berlebihan paling ketara tertumpu pada papan perkakasan teknologi, yang diwakili oleh komunikasi 5G dan infrastruktur keupayaan AI. Indeks Tema Komunikasi 5G Zhongzheng (931079:CSI) melonjak sebanyak 5.1%, menjadi enjin utama yang menarik selera risiko pasaran. Zhongji Xuchuang dan Xinyisheng sebagai pembekal teras dalam rangkaian industri modul optik global, harga sahamnya mencapai rekod tertinggi, yang secara hakiki mencerminkan penentuan harga premium peringkat naik kitaran perbelanjaan modal keupayaan global. Dalam konteks gergasi teknologi luar negara terus meningkatkan pelaburan infrastruktur AI, syarikat utama modul optik domestik, berdasarkan kelebihan kapasiti dalam barisan produk mewah, sedang menikmati peningkatan visibiliti pesanan yang diharapkan menggandakan keuntungan.
Asas Makro dan Pemulihan Pusat Keuntungan
Selain didorong oleh kitaran industri, peningkatan data keuntungan dalaman juga menyediakan titik penyangga kukuh untuk kekuatan pasaran. Dari rentak pendedahan dan data laporan suku pertama saham A semasa, kadar pra-amaran prestasi syarikat tersenarai telah melebihi 80%. Kadar pra-amaran yang tinggi ini, pada tahap mikro, mengesahkan pemulihan asas ekonomi domestik dan industri mikro-segmentasi. Bagi dana konfigurasi jangka panjang, semakan ke atas jangkaan keuntungan adalah syarat teras untuk mengurangkan premium risiko aset ekuiti. Sekiranya data makro frekuensi tinggi suku kedua dapat terus mengesahkan trend pemulihan ini, nisbah PE seluruh pasaran saham A mungkin menghadapi penilaian semula sistematik ke atas.
Dilema Dasar Luar dan Jangkaan Kecairan
Dalam persekitaran penentuan harga luaran, perbicaraan kongres pencalonan Pengerusi Rizab Persekutuan Amerika Syarikat, Waller, menjadi fokus perkiraan dana jangka pendek. Waller menyatakan dengan jelas bahawa tiada komitmen telah dibuat kepada cabang pentadbiran mengenai isu pemotongan kadar, dan menekankan kedudukan kebebasan bank pusat dari Rumah Putih. Walaupun kenyataan keras ini menurunkan sedikit jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar agresif Fed pada tahap marginal, bagi pasaran saham A, ini hanya membawa gangguan kecil pada tahap emosi harian, dan tidak mengubah trend pergerakan naik jangka sederhana. Dengan jangkaan perbezaan kadar faedah antara China dan AS yang semakin stabil, kekuatan sokongan nilai tukar yuan semakin meningkat, menyediakan persekitaran nilai tukar yang lebih jelas bagi modal asing untuk mengalir semula ke aset China.
