Pasaran global secara beransur-ansur menerima satu senario makro baharu: konflik di Timur Tengah mungkin berterusan dan akan mengekalkan harga minyak sekitar 100 dolar dalam jangka masa panjang.
Jangkaan ini sedang membentuk semula penilaian aset dalam pasaran kewangan global.
Risiko Stagflasi Kembali Muncul
Dengan kenaikan harga tenaga, pelabur mula bimbang bahawa ekonomi global akan memasuki fasa stagflasi.
Stagflasi bermaksud inflasi kekal tinggi manakala pertumbuhan ekonomi melambat. Gabungan ini menekan pasaran saham dan bon.
Baru-baru ini, pasaran saham global dan pasaran bon merosot secara serentak, mencerminkan pelabur sedang menyesuaikan semula penempatan aset.
Perubahan Besar dalam Jangkaan Kadar Faedah
Pasaran menunjukkan peralihan ketara dalam jangkaan terhadap dasar Rizab Persekutuan AS.
Pada akhir Februari, pedagang menjangkakan dua kali pengurangan kadar pada tahun 2026. Tetapi kini pasaran tidak lagi sepenuhnya mengambil kira satu pengurangan kadar pun.
Pada masa yang sama, jangkaan dasar Bank Pusat Eropah beralih ke arah lebih hawkish. Pasaran wang menjangkakan Bank Pusat Eropah mungkin menaikkan kadar pada bulan Julai dan sekali lagi sebelum akhir tahun.
Dolar Menjadi Satu-satunya Aset Perlindungan Risiko
Dalam persekitaran pasaran semasa, dolar menjadi aset perlindungan risiko utama.
Sejak konflik bermula, indeks dolar meningkat lebih 2%. Pada masa yang sama, pasaran saham global menyaksikan penurunan secara meluas, dengan indeks utama AS mencatatkan penurunan lebih 1.5%.
Penganalisis menunjukkan, selagi harga minyak kekal tinggi dan konflik berlanjutan, kedudukan kukuh dolar mungkin akan terus kekal.
