Kajian terkini Citibank telah menurunkan sasaran akhir tahun pasaran saham India, menunjukkan kebimbangan bank pelaburan antarabangsa terhadap senario "harga minyak tinggi + turun naik tinggi" India sedang meningkat. Berdasarkan laporan Reuters pada 16 Mac, Citibank menurunkan sasaran Nifty 50 akhir tahun dari 28,500 mata kepada 27,000 mata, sambil menurunkan anggaran penilaian hadapan daripada 20 kali kepada 19 kali.
Logik Penurunan
Penurunan kali ini bukan sahaja berasaskan penyusutan penilaian, tetapi juga unjuran pendapatan dan andaian makroekonomi yang sama-sama melemah. Citibank berpendapat, gangguan tenaga dan logistik yang dicetuskan oleh perang Iran sedang melemahkan ekonomi India yang sudah sangat bergantung kepada import tenaga. Jika kejutan penawaran berterusan selama tiga bulan, pertumbuhan KDNK tahun kewangan India 2027 mungkin berkurangan 20 hingga 30 mata asas, inflasi meningkat 50 hingga 75 mata asas, dan defisit akaun semasa meningkat 25 bilion dolar.
Implikasi Terhadap Polisi
Citibank menyatakan, bank rizab India berkemungkinan besar akan terus mengekalkan pendirian berhenti pada bulan April; jika alat fiskal dapat menyerap sebahagian besar kejutan inflasi, pernyataan dasar monetari mungkin lebih cenderung kepada sokongan pertumbuhan. Dalam erti kata lain, di peringkat dasar India, adalah lebih mungkin untuk mengambil strategi seimbang "menjaga pertumbuhan dan mencegah penyebaran inflasi yang diimport dalam jangka pendek" daripada tergesa-gesa beralih kepada pelonggaran sepenuhnya. Penilaian ini sejajar dengan tekanan kejutan tenaga baru-baru ini yang ditanggung oleh kadar pertukaran dan pasaran bon India.
Pemisahan Sektor
Dari sudut industri, Citibank berpendapat bahawa baja dan petrokimia paling mudah terkena kejutan akibat pergantungan tinggi kepada import Timur Tengah; sektor automotif pula menghadapi tekanan berganda dari kenaikan harga tenaga dan gangguan sekunder rantaian bekalan komponen. Dari sudut pasaran, Nifty dan Sensex sebelumnya telah jatuh kira-kira 8% sejak perang tercetus, menunjukkan risiko geopolitik telah beralih dari tahap emosi kepada penyesuaian penilaian dan jangkaan pendapatan.
