- Indeks Harga Pengguna Harmoni Jerman pada bulan Jun meningkat 2.4% berbanding tahun sebelumnya, jauh lebih rendah daripada 2.7% pada bulan Mei dan jangkaan ahli ekonomi dalam tinjauan Reuters sebanyak 2.5%.
- Kadar inflasi komponen tenaga, yang didorong oleh langkah pengurangan cukai bahan api oleh kerajaan, menurun dengan ketara daripada 6.6% bulan sebelumnya kepada 3.4%, menjadi pembolehubah marginal utama yang mendorong penurunan indeks harga keseluruhan yang melebihi jangkaan.
- Setelah menolak makanan dan tenaga yang sangat tidak stabil, kadar inflasi teras pada bulan Jun kekal stabil pada 2.5%, manakala kadar inflasi sektor perkhidmatan kekal pada 3.1%, menunjukkan tekanan inflasi asas masih mempunyai ketahanan struktur.
Komponen Tenaga Mendorong Penurunan Indeks Harga Melebihi Jangkaan
Data awal yang diumumkan oleh Pejabat Statistik Persekutuan Jerman pada hari Selasa menunjukkan bahawa kadar inflasi keseluruhan Jerman pada bulan Jun menunjukkan penurunan yang melebihi jangkaan pasaran secara umum. Perubahan ini sebahagian besarnya mengurangkan tekanan penghantaran harga tenaga dalam ekonomi makro akibat geseran geopolitik antarabangsa. Data menunjukkan bahawa faktor penentu utama dalam penyempitan kenaikan harga tahunan kali ini adalah penurunan pantas kadar inflasi tenaga, yang merosot daripada 6.6% pada bulan Mei kepada 3.4% pada bulan Jun. Trajektori penurunan ini terutamanya mencerminkan keberkesanan sementara langkah-langkah campur tangan fiskal seperti pengurangan cukai bahan api yang dilaksanakan oleh pengurusan Jerman untuk meredakan kenaikan harga import yang disebabkan oleh konflik geopolitik sebelumnya.
Inflasi Teras dan Sektor Perkhidmatan Menunjukkan Ciri Ketahanan
Walaupun data inflasi nominal menurun kepada 2.4% memberikan tempoh bernafas kepada pasaran dari segi dasar, inflasi harga teras dalam struktur mikro masih menunjukkan ketahanan yang kuat. Data statistik menunjukkan bahawa setelah menolak komponen yang sangat tidak stabil seperti makanan dan tenaga asas, kadar inflasi teras Jerman pada bulan Jun kekal pada tahap 2.5%, sama seperti bulan sebelumnya. Pada masa yang sama, kadar inflasi sektor perkhidmatan, yang lebih mencerminkan momentum inflasi endogen tempatan, juga kekal tinggi pada 3.1%. Penolakan penurunan oleh komponen teras dan perkhidmatan menunjukkan bahawa kos buruh yang meningkat dan tekanan inflasi berasaskan gaji masih dilepaskan secara berterusan di peringkat runcit, mengehadkan ruang untuk penurunan tahap harga selanjutnya.
Pelarasan Harga Marginal Keputusan Dasar Monetari Julai
Penurunan data inflasi Jerman, bersama dengan tanda-tanda pengurangan tekanan harga yang sama di Perancis sebelum ini, bersama-sama mengukuhkan jangkaan makro pedagang hasil tetap global bahawa Bank Pusat Eropah akan mengekalkan kadar faedah asas semasa pada mesyuarat dasar bulan Julai. Ketua Ekonomi Zon Euro di Pantheon Macro, Klaus Vistesen, menunjukkan bahawa resonans data dari pelbagai negara menunjukkan bahawa kadar inflasi keseluruhan zon euro pada bulan Jun, yang akan diumumkan minggu ini, juga dijangka menurun daripada 3.2% kepada 3.0%. Rangkaian penunjuk makro ini hampir pasti bahawa Majlis Pentadbiran Bank Pusat Eropah akan mengambil strategi tidak berubah pada mesyuarat bulan Julai, kecuali terdapat lonjakan besar yang tidak dijangka dalam harga minyak mentah global dalam tempoh masa yang sangat singkat sebelum mesyuarat diadakan.
