Analisis terkini oleh Goldman Sachs menunjukkan bahawa walaupun konflik di Timur Tengah menyebabkan gangguan pengangkutan di Selat Hormuz, dan memperlambat aliran minyak mentah serta produk penapisan, tekanan rantaian bekalan tenaga global bertambah. Namun, situasi ini belum berkembang menjadi kekurangan minyak yang bersifat struktural di peringkat global. Penyesuaian inventori keseluruhan, sumber bekalan alternatif dan sekatan eksport oleh beberapa negara masih dapat meredakan kekurangan dalam jangka pendek, sementara pasaran global terus menunjukkan daya tahan tertentu. Goldman Sachs menyatakan bahawa tahap impak berbeza-beza di kawasan global, dengan Asia mengalami tekanan paling ketara kerana kebergantungan yang tinggi pada bekalan dari Teluk Parsi.
Asia Terdedah Paling Lemah
Analisis Goldman Sachs menunjukkan bahawa banyak ekonomi Asia bergantung dengan ketara pada import produk minyak siap dari Teluk Parsi. Contoh dari rantau tersebut menunjukkan banyak negara mendapat kira-kira separuh bekalan bahan api mereka dari kawasan ini, dengan negara-negara seperti Korea dan Singapura mempunyai tahap kebergantungan hampir 70% hingga 75%. Dengan aliran eksport dari Teluk Parsi yang semakin perlahan, import minyak bersih Asia menurun dengan ketara menjelang akhir bulan Mac, mencerminkan tekanan bekalan mula terkumpul.
Selain itu, beberapa negara di Asia sememangnya mempunyai stok rendah untuk produk penapisan, dengan inventori persediaan yang lebih sedikit berbanding rantau lain. Ini menjadikan pasaran lebih sensitif terhadap sebarang gangguan bekalan luar. Goldman Sachs menekankan dengan khusus bahawa bahan baku petrokimia seperti nafta dan gas petroleum cecair (LPG) mempunyai stok lebih sedikit dan keperluan penyimpanan yang lebih rumit, oleh itu gejala ketegangan paling awal.
Harga Bahan Api dan Isyarat Bekalan
Goldman Sachs mendapati bahawa harga bahan api semasa, terutamanya diesel dan bahan bakar jet meningkat dengan ketara di seluruh dunia, sebahagiannya mencerminkan batasan bekalan dan tindakan menimbun secara pencegahan oleh banyak negara. Tren harga ini bukan sahaja tindak balas langsung pasaran terhadap kekurangan bekalan jangka pendek, tetapi juga menjejaskan rantaian pengangkutan, penerbangan, dan pengeluaran industri.
Sementara itu, dari data aliran perdagangan, kelajuan eksport minyak mentah dan minyak siap dari Teluk Parsi mula berkurangan dengan ketara menjelang akhir Mac, di mana import Asia turut menurun, menunjukkan bahawa risiko bergantung kepada bekalan luar sedang berkembang.
Tanda-tanda di Lapangan dan Tindakan Balas
Dalam analisis Goldman Sachs, selain daripada isyarat harga, terdapat juga tanda-tanda sebenar pengetatan bekalan yang muncul di beberapa negara, termasuk amaran tentang catuan bahan api, dan perlambatan aktiviti industri akibat kekurangan bahan mentah. Tanda-tanda "realiti" ini tidak meliputi seluruh dunia tetapi telah mula muncul di pasaran tertentu di Asia.
Meski begitu, Goldman Sachs berpendapat bahawa ekonomi seperti China dan Jepun, yang mempunyai simpanan strategik yang lebih besar, lebih berupaya untuk mengatasi kejutan melalui pelepasan stok dan saluran import pelbagai, maka dalam jangka pendek tidak ada pengurangan minyak global yang sebenar.
Risiko di Masa Hadapan
Goldman Sachs memberi amaran bahawa penampan semasa mungkin hanya sementara. Jika gangguan daya tampung di Selat Hormuz terus meningkat atau konflik meluas ke infrastruktur eksport yang lebih luas, risiko kekurangan tempatan dan kenaikan harga yang ketara mungkin semakin meningkat. Khususnya bagi kawasan yang sangat bergantung kepada import seperti Asia, pengumpulan kekurangan boleh mencetuskan lebih banyak kekangan bekalan fizikal dan kesan rantai terhadap ekonomi.
