Aset pasaran baru muncul sekali lagi menjadi "tetingkap risiko" dana global. Dalam konteks saham teknologi Asia meneruskan kenaikan tema AI dan kelemahan dolar, Indeks MSCI Pasaran Baru Muncul meningkat kira-kira 1%, memperbaharui paras tertinggi dalam sejarah; Indeks MSCI Asia Pasifik juga mencatat rekod baru.
Kronologi Pasaran: Dari Asia ke Amerika Latin, pelbagai indeks mendekati puncaknya
Peningkatan kali ini tidak terhad kepada satu pasaran sahaja. Indeks-indeks penanda aras di Korea, Mexico, Brazil dan beberapa negara lain berlegar sekitar paras tertinggi sejarah, memperlihatkan ciri "kenaikan spektrum luas". Pasaran berpendapat, kelebihan Asia dalam rantaian semikonduktor dan AI sedang menarik kembali dana global yang mencari kepelbagaian pelaburan.
Faktor Pendorong: Naratif AI digabungkan dengan kelemahan dolar mempercepatkan putaran dana
Pihak institusi menunjukkan, kekuatan pasaran baru muncul ini berkaitan dengan dua elemen: pertama adalah jangkaan perbelanjaan modal AI yang meletakkan tumpuan pada rantaian bekalan teknologi dan semikonduktor Asia; kedua, kemerosotan dolar memacu dana dari "dagangan teknologi AS yang padat" ke rantau dan industri lain. Sementara itu, mata wang pasaran baru muncul juga kukuh dengan sedikit peningkatan pada indeks mata wang MSCI; Indeks Spot Dolar Bloomberg telah susut sekitar 4% berbanding puncaknya pada November lalu.
Aliran Dana Tidak Seimbang: Emosi Memuncak, Tetapi Posisi Masih Ringan
Perlu diambil perhatian, "kenaikan cepat" bukan bermaksud "pembelian penuh". Pasukan strategi Goldman Sachs dalam laporannya mengingatkan bahawa walaupun keyakinan optimis menonjol dalam persidangan dan penyelidikan, penetapan sebenar kekal rendah. Walaupun Indeks Penanda Aras Korea mengalami kenaikan ketara, aliran keluar bersih dana asing yang besar tetap dicatat; pasaran seperti India dan Indonesia juga menyaksikan jualan oleh pelabur asing, menunjukkan aliran yang masih berpecah dan beralih.
Pemerhatian Susulan: Penyusunan Semula Rantai Bekalan dan Diskon Penilaian, Boleh Menentukan Daya Tahan Pasaran
Melihat ke hadapan, pasaran mengambil dua pemboleh ubah sebagai kunci: sama ada Mexico, Brazil, Vietnam, dan negara lain boleh terus mendapat manfaat dalam penyusunan semula rantaian bekalan global; dan sama ada diskaun penilaian aset teknologi Asia relatif berbanding aset serupa di AS akan diterjemahkan menjadi pemacu "penetapan harga semula" jangka panjang dalam kitaran AI. Pengalaman sejarah juga menunjukkan, fasa kelemahan dolar selalunya lebih memberi manfaat kepada pasaran baru muncul untuk keluar dalam kitaran pasaran yang lebih panjang.
