Perjanjian Kuasa Nuklear Bersih Meta Mula Berkuatkuasa Jun 2027
Pada Jun tahun lalu, Meta Platforms menandatangani perjanjian jangka panjang bersama Constellation Energy bagi pembelian kuasa bersih daripada Pusat Tenaga Bersih Clinton di Illinois, dengan kapasiti sekitar 1,121 megawatt (MW) untuk tempoh 20 tahun. Ini adalah komitmen bekalan kuasa terbesar Constellation khusus untuk pelanggan kecerdasan buatan mereka. Sebagai perbandingan, perjanjian serupa dengan Microsoft melibatkan sekitar 835 MW dan berfokus pada pengoperasian kembali beberapa unit loji nuklear Three Mile Island.
Perjanjian Meta dijadualkan mulai berkuatkuasa pada Jun 2027, iaitu sembilan bulan dari sekarang, bermakna prestasi kewangan terkini Constellation belum memasukkan pendapatan dari kontrak ini.
Pembaharuan Lesen dan Peningkatan Kapasiti Loji Nuklear Clinton
Perjanjian ini menyokong sasaran penggunaan 100% kuasa bersih Meta. Kuasa dari Loji Nuklear Clinton terus disalurkan ke grid tempatan Illinois. Persetujuan ini juga menyokong pembaharuan lesen loji yang diluluskan sehingga Disember 2047, dengan perancangan menaikkan kapasiti output sebanyak 30 MW melalui peningkatan peralatan.
Loji ini kini bergantung pada program kredit pelepasan sifar Illinois yang dijangka tamat pada Jun 2027. Perjanjian Meta dijadualkan untuk mengatasi tamatnya program tersebut, memastikan kesinambungan sumber pendanaan bukan berubah, hanya pihak pembayarannya berbeza.
Perjanjian Lain Menyokong Kenaikan Bekalan Tenaga Nuklear
Perjanjian dengan Meta hanya sebahagian daripada rancangan jualan kuasa Constellation. Kontrak 20 tahun bersama Microsoft akan bermula apabila Pusat Tenaga Kran kembali beroperasi, yang melibatkan loji Three Mile Island. Pihak berkuasa telah meluluskan pemindahan hak sambungan dua loji arang batu di Pennsylvania kepada projek ini dan mengemaskini lesen bahan api, mempercepatkan rancangan pembukaan semula loji pada 2027.
Selain itu, dalam laporan kewangan suku kedua, Constellation mengumumkan kontrak baru bagi 920 MW kuasa nuklear jangka panjang dengan beberapa pelanggan berperingkat bermula 2029 hingga 2032. Ini termasuk kontrak 176 MW dengan Walmart untuk membantu penambahan kapasiti 30 MW di loji Dresden, Illinois.
Bekalan kuasa berdasarkan kontrak ini akan bermula secara berperingkat dari Jun 2027 dengan perjanjian Meta, diikuti Kran 2027, dan kontrak baru selepas 2029. Pendapatan dari kontrak ini masih belum tercermin pada tahun semasa.
Prestasi Kuat 2026 Tanpa Sumbangan AI
Suku kedua 2026 Constellation mencatatkan pendapatan operasi bukan GAAP sebanyak $2.55 sesaham, naik 34% berbanding $1.91 setahun lalu, didorong oleh pengambilalihan Calpine dan prestasi aset lain walaupun bekalan nuklear terjejas sebahagiannya akibat penyelenggaraan. Syarikat menaikkan unjuran pendapatan operasi tahun penuh kepada antara $11.50 hingga $12.50 sesaham, meningkat hampir 28% daripada $9.39 pada 2025.
Maknanya, keuntungan semasa Constellation terutama disumbangkan oleh perniagaan sedia ada dan pengambilalihan, bukan dari kontrak AI yang akan datang. Nisbah harga kepada pendapatan sekitar 25 kali berdasarkan unjuran ini selaras dengan jangkaan pendapatan masa depan.
Risiko Pelaksanaan dan Ketidaktentuan Masa
Walaupun kontrak jangka panjang sudah ditandatangani, operasi sebenar perlu dijaga dengan teliti. Pelan pembukaan semula loji Kran dan penyelenggaraan peralatan membawa risiko jadual yang boleh berubah bergantung kepada kelulusan dan keadaan pasaran. Pendapatan yang dijamin oleh kontrak hanya akan muncul mengikut jadual yang ditetapkan.
Secara keseluruhan, Constellation Energy mengekalkan kedudukan terkemuka dalam bekalan kuasa bersih untuk sektor AI. Perjanjian dengan Meta mulai Jun 2027 akan menjadi sumber pendapatan baru, sementara prestasi semasa terus disokong oleh operasi tradisional dan pelaburan strategik syarikat.