Bitcoin susut sekitar 7% pada Oktober, gagal mengulangi kenaikan bermusim yang sering digelar “Uptober”. Dalam tempoh sama, dagangan saham berkaitan kecerdasan buatan (AI) melemah, harga niaga hadapan minyak meningkat manakala hasil Perbendaharaan AS menurun. Pergerakan minyak dan hasil bon itu memutuskan korelasi sekitar 80% yang dicatatkan sejak awal tahun. Perubahan ini mengalihkan perhatian pasaran kepada persoalan sama ada prospek pelaburan AI kini dianggap sebagai risiko yang lebih besar berbanding geopolitik.
Bitcoin pernah merosot sekitar 4% pada malam Khamis, sebelum Nasdaq melemah pada Jumaat. Kejatuhan itu berlaku hampir serentak dengan satu insiden penggodaman besar yang melibatkan Binance, namun maklumat yang tersedia tidak menunjukkan hubungan sebab-akibat antara kedua-dua kejadian.
Saham AI lemah, isyarat pasaran minyak dan bon berubah
Jeffrey Rosenberg, pengurus portfolio kanan di BlackRock, berkata kemerosotan saham AI pada Oktober menjadi latar utama kepada perbezaan arah harga minyak dan hasil bon kerajaan. Saham syarikat teknologi besar AS yang dikenali sebagai “Magnificent Seven”, dan berkait rapat dengan dagangan AI, turut berada di bawah tekanan sepanjang bulan itu.
Menurut Rosenberg, pelabur kini meletakkan risiko AI mengatasi risiko geopolitik. Kelemahan sektor AI dilihat sebagai petunjuk bahawa pertumbuhan ekonomi AS mungkin perlahan, lalu menekan hasil Perbendaharaan. Pada masa sama, harga minyak terus meningkat, menyebabkan kedua-duanya tidak lagi bergerak seiring seperti sebelum ini.
Perubahan tersebut turut menjadi konteks penting bagi pasaran aset digital. Kejatuhan Bitcoin pada Oktober berlaku serentak dengan penurunan saham teknologi dan perubahan dalam penilaian risiko makroekonomi. Namun, maklumat yang ada tidak membolehkan kesan setiap faktor terhadap penurunan Bitcoin ditentukan secara khusus.
Pelaburan meningkat, tetapi prospek AI masih diperhatikan
Rosenberg menyifatkan prestasi keluaran dalam negara kasar (KDNK) AS bagi suku ketiga sebagai kukuh dan mengaitkan pertumbuhan itu dengan pelaburan berkaitan AI. Pelaburan perniagaan meningkat 12.7%, kenaikan terbesar sejak 2011 jika tempoh pandemik dikecualikan.
Data pelaburan yang kukuh wujud seiring dengan kebimbangan pasaran terhadap risiko AI. Pelabur sedang menilai sama ada perbelanjaan modal semasa dapat dikekalkan dan apakah erti prestasi syarikat berkaitan AI terhadap pertumbuhan ekonomi AS. Pergerakan pasaran pada Oktober juga menunjukkan bahawa corak bermusim tidak menghalang Bitcoin daripada merosot, sementara perbezaan arah harga minyak, hasil bon dan saham teknologi besar menjadi petunjuk tambahan kepada perubahan selera risiko.