Pada 28 Februari, Pengawal Revolusi Islam Iran mengeluarkan amaran melalui radio frekuensi sangat tinggi (VHF) kepada kapal-kapal di perairan Teluk, menyatakan bahawa "tiada kapal dibenarkan melalui Selat Hormuz," seperti yang didedahkan oleh seorang pegawai misi pengiring tentera laut EU "Aspides". Pegawai tersebut menyatakan bahawa pihak Iran belum mengesahkan larangan itu melalui saluran rasmi, tetapi ketegangan di rantau itu telah mencetuskan penentuan harga pantas dalam pasaran pengangkutan dan tenaga.
Pada 28 Februari, Reuters melaporkan, memetik beberapa sumber industri, bahawa setelah tindakan serangan oleh Amerika Syarikat dan Israel terhadap Iran, beberapa syarikat minyak dan gas, pedagang dan pengendali kapal tangki telah menangguhkan atau menunda pengangkutan minyak mentah, produk minyak dan gas asli cecair (LNG) melalui Selat Hormuz, dengan imej satelit menunjukkan beberapa kapal menunggu di perairan berhampiran Fujairah, UAE. Tentera laut Britain pada hari yang sama menyatakan bahawa amaran radio dari Iran tidak mempunyai kuasa perundangan, tetapi menasihati kapal-kapal agar 'melintas dengan berhati-hati'; manakala tentera laut Amerika Syarikat menyatakan mereka tidak dapat menjamin keselamatan pelayaran di rantau Teluk.
Gangguan di Selat Memperbesarkan "Kejutan Jalur"
Selat Hormuz menghubungkan Teluk Parsi dengan Teluk Oman, dan merupakan laluan penting bagi eksport negara-negara pengeluar minyak di Teluk. Menurut data Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) Amerika Syarikat, pada tahun 2024, aliran minyak melalui selat ini rata-rata sebanyak 20 juta tong/hari; dan sekitar 20% daripada perdagangan LNG global juga dihantar melalui laluan ini pada tahun yang sama. Penganalisis pasaran menyatakan bahawa risiko utama kali ini bukan terletak pada jurang bekalan dari satu negara pengeluar minyak, tetapi pada "kejutansi jalur" yang secara serentak menekan pengapalan, insurans, pembiayaan dan penjadualan penghantaran, melonjakkan premium kecairan minyak mentah dalam jangka pendek dan melalui struktur surcaj serta beza harga bulan, mempengaruhi harga produk minyak akhir dan bahan kimia.
Harga Minyak Naik, Brent Hampir Mencecah 80 Dolar
Perkiraan harga telah mula diperbaiki. Pada 27 Februari, harga penutupan kontrak Brent bagi April mencatatkan 72.48 dolar per tong, naik 2.45% pada hari itu; harga penutupan WTI pula adalah 67.02 dolar per tong, naik 2.78%. Pada 1 Mac, Reuters melaporkan bahawa akibat jangkaan konflik meningkat dan gangguan pengangkutan, harga minyak melambung sehingga 10%, dengan Brent dalam dagangan di luar bursa mendekati 80 dolar per tong dan beberapa institusi menaikkan julat sasarannya dalam senario ekstrem.
Barclays dalam laporannya pada akhir Februari menyatakan, sekiranya berlaku gangguan bekalan yang ketara, harga Brent mungkin meningkat ke sekitar 80 dolar per tong; sebaliknya jika ketegangan tidak menyebabkan "penamatan bekalan" sebenar, premium risiko dalam harga minyak yang dianggarkan sekitar 3-5 dolar per tong mungkin cepat menghilang.
Kos Insurans Pelayaran Naik, Harapan Lebihan Bekalan Perlu Dinilai Semula
Perubahan marginal dalam insurans dan kapasiti penghantaran juga semakin cepat. Media Asia memetik maklumat pasaran insurans yang menyatakan bahawa kadar insurans perang bagi laluan berkaitan Timur Tengah mungkin naik setinggi 50%, yang bermaksud kos penghantaran menurut titik dasar premium semakin meluas, melemahkan keanjalan bekalan kapasiti semasa. Penggiat dalam industri pelayaran menyatakan bahawa jika premium meningkat dan terma perlindungan yang lebih ketat berterusan, pemilik kapal mungkin lebih memilih untuk menunda memasuki perairan sensitif, memperbesar geseran rantaian bekalan jangka pendek.
Dari segi asas penawaran dan permintaan, beberapa institusi menjangka pasaran global akan lebih longgar menjelang 2026 sebelum peningkatan konflik baru-baru ini. EIA dalam ramalan bulanan jangka pendeknya menyatakan bahawa stok minyak mentah global dijangka meningkat rata-rata sekitar 3.10 juta tong/hari menjelang 2026. Dalam konteks ini, penilaian semula pasaran semasa lebih tertumpu pada jangka masa gangguan risiko laluan daripada penyesuaian satu hala terhadap harga keseimbangan jangka panjang.
OPEC+ Meningkatkan Pengeluaran Sedikit untuk Mengimbangi Ketidaktentuan
Semasa ketegangan memberi impak kepada pengangkutan, OPEC+ pada 1 Mac mengumumkan peningkatan pengeluaran sebanyak 206,000 tong/hari mulai April. Penganalisis menyatakan bahawa magnitud ini lebih mirip kepada pengendalian isyarat "menstabilkan jangkaan": di satu pihak melepaskan pertambahan marginal untuk meredakan kebimbangan bekalan, di pihak lain mengekalkan keanjalan dasar bagi mengelak penarikan kapasiti terpendam secara berlebihan semasa tempoh ketidaktentuan yang meningkat, seterusnya menyediakan ruang untuk pemulihan penilaian dan pengurangan premium risiko yang mungkin berlaku kemudian.
