- Hasil bon zon euro sedikit menurun pada hari Selasa, sementara harga minyak berlegar di sekitar paras terendah hampir empat bulan, meredakan kebimbangan pasaran terhadap tekanan inflasi. Pelabur juga memberi tumpuan kepada kemungkinan rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran di Doha, Qatar minggu ini, menjadikan premium risiko tenaga sebagai pemboleh ubah utama dalam penetapan harga pasaran bon.
- Hasil bon 10 tahun Jerman turun 1 mata asas kepada 2.893%, sedikit lebih tinggi daripada paras terendah empat bulan; hasil dua tahun Jerman yang lebih sensitif terhadap jangkaan kadar faedah Bank Pusat Eropah juga turun 1 mata asas kepada 2.532%. Perubahan keseluruhan pada lengkung hasil adalah terhad, menunjukkan pasaran masih menunggu data yang lebih jelas.
- Minyak mentah Brent turun 1.4% kepada $72.35 setong pada hari Selasa. Dengan minyak kembali melalui Selat Hormuz, harga minyak telah kembali ke kawasan rendah sejak akhir Februari, mengurangkan kebimbangan bahawa kejutan tenaga baru-baru ini akan terus meningkatkan inflasi.
Penurunan Harga Minyak Meredakan Kebimbangan Inflasi
Penurunan harga tenaga menjadi pemboleh ubah utama yang diperhatikan dalam pasaran bon. Data yang diumumkan oleh Perancis pada hari Selasa menunjukkan bahawa didorong oleh penurunan harga tenaga, kadar inflasi pada bulan Jun melambat buat kali pertama tahun ini dan turun dari paras tertinggi lebih dua tahun. Data inflasi keseluruhan zon euro akan diumumkan pada hari Rabu, dan pedagang berharap untuk menilai sama ada tekanan harga sedang melemah secara lebih meluas. Jika komponen tenaga terus menekan inflasi keseluruhan, hasil bon jangka panjang mungkin mendapat sokongan lanjut.
Rundingan AS-Iran Mempengaruhi Sentimen Risiko
Pada hujung minggu lalu, Amerika Syarikat dan Iran saling menuduh, menekan semula prospek perjanjian damai antara kedua-dua pihak. Namun, White House menyatakan bahawa mereka akan menghantar utusan ke Doha minggu ini untuk meneruskan rundingan mengenai perjanjian tersebut. Jika rundingan mencapai kemajuan, risiko pengangkutan tenaga mungkin terus menurun; jika keadaan kembali meruncing, harga minyak dan perdagangan lindung nilai mungkin kembali meningkat. Bagi pasaran bon Eropah, pemboleh ubah geopolitik terutamanya disalurkan melalui harga minyak dan jangkaan inflasi.
Mesyuarat Bank Pusat Eropah Memberi Petunjuk Dasar
Bank Pusat Eropah mengadakan mesyuarat tahunan dasar monetari di Sintra, Portugal minggu ini, dengan pembuat dasar seperti Schnabel dijangka berucap pada hari Selasa. Pasaran wang, selepas kenaikan kadar faedah awal bulan ini, masih menjangkakan Bank Pusat Eropah akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas lagi tahun ini, menjadikan hasil jangka pendek sensitif terhadap kenyataan dasar. Pelabur akan memerhatikan sama ada pegawai mengurangkan penekanan pada penurunan harga tenaga, atau menekankan bahawa inflasi teras dan tekanan gaji masih perlu diberi perhatian.
Pasaran Bon Menunggu Pengesahan Data untuk Arah
Pergerakan semasa menunjukkan bahawa penurunan harga minyak sedang melemahkan premium inflasi, tetapi pasaran bon belum membentuk penilaian satu arah. Jika inflasi zon euro terus menurun, hasil jangka panjang mungkin kekal berhampiran paras rendah baru-baru ini; jika harga perkhidmatan atau inflasi teras masih menunjukkan ketahanan, penetapan harga pasaran untuk kenaikan kadar faedah lanjut mungkin menaikkan semula hasil. Pedagang dalam jangka pendek juga akan menggabungkan kenyataan mesyuarat Sintra, turun naik pasaran tenaga dan perkembangan geopolitik untuk menilai sama ada laluan kadar faedah zon euro perlu dinilai semula. Ini juga menjadikan setiap isyarat inflasi dan dasar berpotensi memperbesar turun naik jangka pendek. Oleh itu, pasaran kekal berhati-hati.
