Pasaran bon AS di London mengalami penjualan besar-besaran pada hari Jumaat, dengan hasil bon AS 10 tahun meningkat kepada 4.464%, tahap tertinggi sejak Julai 2025. Walaupun Presiden AS Trump mengumumkan lanjutan tarikh akhir pembukaan Selat Hormuz, pasaran telah mula meletakkan harga risiko geopolitik sebagai "konfrontasi jangka panjang". Dengan harga tenaga terus meningkat (WTI minyak mentah mencecah 96 dolar, Brent mencecah 110 dolar), para pedagang sedang menarik balik pertaruhan penurunan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada kadar yang belum pernah berlaku sebelum ini.
Latar Belakang Makro: Kebarangkalian Kenaikan Kadar Faedah Meningkat
Menurut data pasaran mata wang LSEG, kebarangkalian pasaran terhadap kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan pada tahun 2026 telah meningkat kepada 75%. Ini adalah perubahan 180 darjah daripada konsensus "dua kali penurunan kadar faedah dalam tahun ini" sebelum perang tercetus pada akhir Februari. Ahli strategi Deutsche Bank Jim Reid menyatakan bahawa langkah lanjutan oleh Trump hanyalah "taktik melengahkan masa" dan tidak mengubah kebuntuan utama di mana Iran enggan berunding.
Reaksi Pasaran dan Premium Risiko
Hasil bon AS 2 tahun, yang paling sensitif kepada dasar kadar faedah, meningkat kepada 4.027%, tertinggi sejak Jun tahun lalu. Dengan maklumat mengenai kemungkinan Pentagon mengerahkan 10,000 askar lagi ke Timur Tengah, premium risiko pada pasaran bon sedang dinilai semula. Hasil bon paling panjang 30 tahun mendekati ambang 5%, mencerminkan kebimbangan mendalam pelabur terhadap putaran inflasi dan perbelanjaan perang jangka panjang.
