- Dados de rastreamento intradiário mostram que o ETF de equipamentos semicondutores do Banco de Investimentos da China (561980:CH) abriu em alta e continuou forte pela manhã, com um ganho que tocou 4,46%. As ações subjacentes mostraram uma tendência de aumento generalizado, com Hai Guang Information (688041:CH) subindo mais de 6%, Zhongke Feice (688361:CH) subindo 8%, e as ações core como Zhongwei e North Huachuang subindo mais de 5%.
- DeepSeek lançou a versão V4 de seu modelo de linguagem avançado e declarou apoio claro ao chip Huawei Ascend 950. Ao mesmo tempo, as arquiteturas de computação locais, como Cambricon e Moore Threads, também foram adaptadas simultaneamente, obtendo uma validação substancial no processo de controle autônomo do chip de IA nacional no lado do modelo.
- Dados da cadeia de suprimentos mostram que Intel (INTC:US) e AMD (AMD:US) aumentaram o ciclo de entrega de CPUs de servidores para clientes chineses para seis meses, com um aumento acumulado de preço superior a 10%. Esta contração do lado da oferta está acelerando significativamente a penetração da participação de mercado e a reavaliação de valor dos fabricantes de CPU locais.
Fluxos de Capital e Estrutura de Preços Microeconômica
Na sessão de negociação na Ásia-Pacífico de hoje, houve uma troca significativa de capitais dentro do setor de tecnologia da China A-share. À medida que algumas das rotas populares no ChiNext atingem níveis altos de congestionamento, a liquidez macroeconômica está se movendo rapidamente para o setor de alta tecnologia upstream com certeza de desempenho. O ganho intradiário de 4,46% do ETF de equipamentos semicondutores do Banco de Investimentos da China, uma ferramenta ampla que cobre toda a cadeia industrial, reflete que o capital institucional está estabelecendo posições compradas através de investimentos indexados. O índice de componentes semicondutores da China, que este ETF acompanha, subiu mais de 284% desde 2020. Durante o atual período de divulgação de relatórios trimestrais, os gastos de capital altamente certeiros e a taxa de conversão de pedidos de seus ativos subjacentes oferecem um suporte básico sólido para avaliação no mercado.
Variável Marginal da Infraestrutura de Computação
A evolução técnica dos grandes modelos de IA está reconfigurando a lógica de alocação de hardware subjacente. Segundo dados de pesquisa de corretoras, a proporção de CPUs e GPUs dentro dos data centers de IA está convergindo do tradicional 1:8 para 1:4, com tendência de alcançar 1:1 a longo prazo. Esta mudança marginal significa que a ampla aplicação de inferência de IA e agentes inteligentes não apenas impulsiona a demanda por processadores gráficos, mas também está conduzindo o retorno do valor dos processadores universais. Diante do aperto na oferta e dos constantes aumentos de preços dos principais fornecedores internacionais, a curva de custos de construção dos data centers nacionais está sendo elevada passivamente, forçando os clientes downstream a transferir pedidos mais rapidamente para fornecedores de hardware locais.
Ponto de Inflexão da Comercialização da Substituição Nacional
O lançamento do modelo DeepSeek V4 constitui um catalisador para o ecossistema de computação nacional. Este modelo, com sua capacidade de processamento de contexto em nível de milhão, estabeleceu uma vantagem no campo de código aberto, e sua adaptação nativa ao chip Huawei Ascend 950 e outras arquiteturas de IA nacionais quebrou a dependência elevada do passado de ecossistemas de software em hardware estrangeiro específico. Para empresas locais como Hai Guang Information, o próximo plano do processador C86 para alcançar um aumento de desempenho IPC de 17% visa diretamente os produtos mainstream estrangeiros. Se o rendimento e a capacidade de produção de tais chips locais atenderem às expectativas, eles podem receber uma demanda significativa para atualização de servidores este ano, impulsionando consequentemente um novo ciclo de crescimento para o design e fabricação de semicondutores associados.
