- O esboço do acordo de navegação no Estreito de Ormuz foi alcançado, reduzindo o risco de interrupção no fornecimento global de energia. Os preços internacionais do petróleo recuaram, aliviando significativamente as preocupações inflacionárias de curto e médio prazo, e as expectativas do mercado sobre um aperto adicional da política monetária do Fed esfriaram.
- O preço do ouro à vista (XAU/USD) mantém-se oscilando próximo a US$ 4.262,54 por onça. A probabilidade implícita de aumento de juros em setembro caiu rapidamente de 67% no início da semana para cerca de 55%, aliviando a pressão sobre o custo de manutenção de ativos sem rendimento.
- Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar recuaram simultaneamente, proporcionando suporte à preferência por ativos. Apesar de os oficiais do Fed alertarem sobre o risco de resiliência inflacionária, após a quebra de resistência técnica, o setor de metais preciosos como ouro e prata continua em tendência de alta.
geopolítica e expectativas de taxas
As expectativas de política monetária do Fed suavizaram marginalmente devido ao alívio nas tensões no Oriente Médio. O esboço do acordo de navegação no Estreito de Ormuz, proposto por Irã e Omã, efetivamente conteve o prêmio do petróleo, reduzindo a pressão inflacionária das commodities e diminuindo a necessidade do Fed de manter altas taxas de juros. A precificação do mercado de futuros de taxas de juros mostra que a probabilidade de aumento de juros em setembro foi rapidamente ajustada de 67% para 55%. Essa mudança marginal na política reduziu o custo de oportunidade de ativos sem rendimento, proporcionando um pano de fundo macroeconômico favorável para a reavaliação geral dos metais preciosos.
decadência do prêmio de risco energético
A rápida dissipação do prêmio de risco energético levou a uma divisão estrutural nos fundos de hedge. Com a queda dos preços do petróleo aliviando as expectativas de alta inflação, as posições compradas em petróleo estão sendo transferidas de forma ordenada para o mercado de metais preciosos. Embora alguns fundos de lucro tenham optado por realizar ganhos após o ouro à vista ultrapassar US$ 4.260, a força de venda geral é limitada. O mercado geralmente vê a queda dos preços do petróleo como um sinal positivo de alívio na contração geral de liquidez, apoiando o ouro na formação de um novo suporte de preço próximo ao pico de sete semanas.
movimento dos rendimentos do tesouro e do dólar
A queda na curva de rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o enfraquecimento do índice do dólar criaram uma ressonância positiva. A contínua correção nos rendimentos dos títulos do Tesouro aumentou diretamente a atratividade relativa do ouro (XAU:US) e da prata (XAG:US). Impulsionado pelas expectativas de desaceleração no caminho de aumento de juros do Fed, o capital está cada vez mais inclinado a ativos com características de proteção contra a inflação e refúgio seguro em alocações interativos. Mesmo com o aviso do governador do Fed, Cook, sobre a possibilidade de a inflação esfriar de forma intermitente, o prêmio de liquidez do mercado continua a sustentar os preços do ouro em níveis elevados.
prévia dos sinais do mercado de trabalho
Os dados do mercado de trabalho tornaram-se a variável central para a precificação de curto prazo. Após a desaceleração no crescimento do emprego no setor privado da ADP, os dados de emprego não-agrícola a serem divulgados testarão diretamente a resiliência macroeconômica dos EUA. Se o mercado de trabalho esfriar rapidamente, as expectativas de pausa ou até mesmo de corte de juros pelo Fed serão reforçadas; se os dados superarem as expectativas, a expectativa de altas taxas de juros pode desencadear uma correção técnica de curto prazo. Antes da divulgação dos dados de emprego não-agrícola, os fundos geralmente permanecem em modo de espera, mantendo os preços do ouro em consolidação acima dos níveis de resistência técnica.
